3月10日，美股迎來川普回歸白宮後最動盪的一日。關稅政策帶來市場不確定性，導致美股重挫，道瓊跌890點，科技股成拋售重災區，輝達、蘋果等超級七巨頭蒸發7590億美元。川普言論加劇經濟放緩疑慮，VIX恐慌指數飆升，投行下調美國GDP預期，市場避險情緒升溫，投資人需謹慎應對股市震盪。
本週一（3月10日），可說是川普回鍋白宮以來，在投資市場中最驚濤駭浪的黑色星期一。
美國總統川普的關稅政策替全球市場帶來不確定性，3月10日美國時間川普在接受專訪時，更拋出「不能只盯著股市」的言論，引發投資人對美國經濟放緩的疑慮，以及強烈不安的避險拋售情緒。一夜間美股慘遭血洗，包括道瓊工業指數跌890.01點至41911.71點，跌幅2.1％，那斯達克綜合指數狂跌727.9 點，跌幅深達 4%，報17468.32 點，創下兩年半的最大單日跌幅。
關稅陰影籠罩市場，投資人恐慌拋售
由於擔憂關稅衝擊及後續投入AI等創新項目的支出持續擴大，科技股成為美股大屠殺的重中之重，超級七巨頭（Magnificent 7）共蒸發7590億美元，五家跌幅逾4％，包括特斯拉（TSLA）股價大跌15%，創 2020 年 9 月以來的最大單日跌幅；台灣散戶最愛的輝達（NVIDIA）市值蒸發超過5％；蘋果（AAPL）跌4.9%，市值蒸發1740 億美元。而微軟（MSFT）跌3％、Alphabet（GOOGL）、亞馬遜（AMZN）、和Meta Platforms（META）亦有2%至5%跌幅。
川普強調，為讓美國再次強大，正在推動重要變革，將會經歷一些動盪，甚至坦言不排除經濟衰退。外界解讀白宮將願意容忍股市短期陣痛，與原本外界期待美股再創高峰的期望相去甚遠。一時間，恐慌指標（VIX）狂漲近兩成，一度邁向30，觸及8個月以來的最高水準。
目前許多外資法人也已迅速做出回應，摩根史坦利表示，新川普政府的關稅政策可能會延後今年年中原本的降息預期，而高盛、大摩等投行也大幅下調今年美GDP成長預期。
特斯拉（TSLA）股價大跌15%。Photo by Prometheus on Unsplash
投資人勿搶短冒進「接刀子」
投資人亦可發現，不少投資KOL已開始示警，提醒投資人保留現金，避免情緒化決策，重新調整投資配置，等待底部回穩後再逐步投入，勿搶短冒進「接刀子」。
站在定期定額的角度，PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸指出，儘管關稅政策加深市場對經濟前景的擔憂。然而值得留意的是，在美國通膨大幅降溫的過程中，失業率不僅並未引發失業率大幅上升，亦仍穩於長期低位，皆顯示美國整體就業市場在經濟基本面強健的支撐下，仍具一定的韌性。
基本面無虞的情況下，彭子芸分析，美股經過近期較為明顯的修正後，部份高估值股票的價格回落至合理水位，反而助於提升未來股價的揚升潛力。此外，在市場避險情緒升溫的氛圍下，資金亦開始流入防禦性板塊，例如MSCI醫療指數在面對股市波動度提升的逆風因子下，年初以來的表現仍為最強產業，加上隨著AI在醫療產業的應用日益增長，許多製藥技術已經開始透過AI來提升藥物研發效率，這波由AI帶動的創新浪潮，也在深化影響醫療產業，進而吸引投資人對製藥產業的關注力。
彭子芸認為，短期內市場仍可能受到宏觀因素影響而震盪，然仍看好創新科技與核心產業的長期趨勢朝不可逆的趨勢發展，對美股仍為全球資金流向重點的看法不變。建議投資人可順勢在股市震盪期間分批加碼，不僅能縮短市場震盪恢復期，亦可以加速放大整體投資組合的表現機會。
美股基本面良好，可定期定額避險「川普盤」
統一投信全球新科技基金經理人郭智偉也看好今年美股企業獲利將保持雙位數成長，AI持續加速朝軟體應用發展，科技股後市仍有表現機會。
他表示，近期市場大跌主要來自對美國可能陷入經濟衰退，加上通膨復燃的擔憂，短線股市可能呈現震盪整理。雖然美國經濟成長預期將放緩，但以長期趨勢來看，通膨未出現上行跡象。美股企業獲利預期仍有12%，為之後的股市表現提供支撐。
在雲端服務商（CSP）資本支出成長及DeepSeek等新技術的帶動下，AI推論需求加大，將使應用面的滲透率加速提高，有利相關類股營運成長。AI發展也將由先前的硬體為主，轉向軟硬體共同成長。
在雲端服務商（CSP）資本支出成長及DeepSeek等新技術的帶動下，AI推論需求加大。達志影像
台股指標仍在「護國神山」台積電
再來看與美國連動性高的台股，最具指標性的莫過於「護國神山」台積電，在宣布將加碼投資美國後便逐步震盪失守千元價位，3月11日則收在971元，大盤則一度暴跌690點，跳水摜破年線，但收盤拉回300點，保住「兩萬二」關卡，以22071.09作收。鴻海及聯發科則在終場下跌各自2.03%及0.72%。
雖然跌勢收斂，但台股近日弱勢，面對「川普政治盤」，專家紛紛示警投資人要注意避險，分散資金來趨吉避凶。
國泰投信分析，台積電基本面良好、獨具競爭力，國際領先地位難以撼動，惟短線承壓，建議可選擇打包台積電及多檔優質台股的市值型ETF。
由於股市震盪，此時也不妨重新思考債券配置。尤其股神巴菲特最近一次公開表示增加帳上現金部位，而其旗下投資公司波克夏大幅加碼一年內到期美債的舉動，顯示將短期美債視為類現金，既能保有彈性，又能抵禦市場突發震盪。
中國信託投信表示，短天期債券因波動低、流動性高，特別適合當前不確定性高漲的環境。由於一般投資人不容易直接買美國發行的短天期債券，但可考慮短債ETF，在利率波動下價格敏感度較低，且能提供穩定收益，適合短期避險或等待市場明朗時的資金停泊站。
當前市場環境混沌不明，除了透過短債避險，也可以趁降息循環尚未中止前，逢低布局長債部位，藉由長短債靈活操作，讓美債成為避險與收益兼顧的工具。
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