GIS-KY(6456-TW)為專業觸控模組廠，自2011年成立，2012年開始生產觸控模組，成立之初是以貼合技術為核心，搭配獨有的營運模式(MegaSite)，結合專業的研發與製造，來提供客戶在人機介面的整體解決方案。其觸控模組出貨量佔全球約12%。但因，GIS-KY的主要客戶Apple佔其營收達80%左右，Apple顯示技術轉向OLED，對Mini-LED供應鏈不利，GIS在iPad產品中將喪失原本Mini-LED機種的獨家供應，導致2023年GIS-KY的出貨量大幅修正，產品價格也有所調整，進而影響營收和毛利率。
這樣的陰霾，持續了2年之久，近期揮別悲觀情緒，根據優分析分析師評等趨勢圖，近3個月市場開始偏向樂觀看待。
(資料來源:優分析產業資料庫)
事實上，從營收表現來看，Q4受惠手機、筆電及其他產品營收成長，11 月營收達 67.3 億元，呈年月雙增，累計前 11 月營收為 628.7 億元，年減 5.64%。GIS 12月營收 71.1 億元，月增 5.64%、50.96%；累計前 12月營收為 699.8 億元，年減 1.9%，雖然相較去年同期營收衰退，但可見營收24H2的表現是逐步轉強。最重要的是，公司特別說明，12月主要係因市場需求增加所致。
(資料來源:優分析產業資料庫)
進一步從長短期累計營收成長率觀察，近3個月營收合計年增率持續穩定的在近12個月營收合計年增率的上方，並增長至年增7.7%的水準，已突顯衰退逐步進入尾聲，2025年有望迎來正向展望。
(資料來源:優分析產業資料庫)
2025年聚焦優化產品組合
雖說在前一次法說會中，GIS-KY 提到Q4出貨變化不會太大，跟第三季相當，並且2025年展望約略與2024年持平，不過12月看到市場需求正在增溫，顯然與預測背離，可以留意25Q1的發展。
目前，公司仍持續轉型，2025年持續朝光學模組方向發展，但斬獲將在2026年才會看到，先撇開短線市場需求的變化，在GIS後續藍圖中，將持續推動轉型，主力觸控顯示業務持續發展高階產品。今年GIS-KY在觸控顯示業務稼動率有望持續提升，擴大指紋辨識及車載產品客戶群。其中指紋辨識產能因應客戶需求已提升2倍，年投資6億元擴產，產能從一周20萬片增加到60萬片。超聲波屏下指紋辨識Q4中系客戶手機將開始使用，明年全年業績會成長。
隨著產能擴大，對毛利有正向助益，並且在2025年相關營收占比，有望從10%上升至15%。那麼毛利率，就有望看到持續增長的態勢，也將成為推動GIS 2025年獲利關鍵所在。
(資料來源:優分析產業資料庫)
引領AR光學市場進入新時代
近期輝達，公開了一項名為「無背光增強現實數位全息技術」的AR眼鏡專利。該技術透過數位干涉全息技術和特定光學設計，取代傳統沉重的折疊光學模組，使AR眼鏡更加輕便，並提供更沉浸式的使用體驗。
根據目前的公開資訊，GIS-KY尚未明確表示正在開發「無背光全息顯示技術」。不過，GIS-KY在2025年美國消費性電子展（CES）上展示了多項新世代智慧車載及近眼顯示技術與產品，包括抬頭顯示器（HUD）、低反射鍍膜技術、Mini LED觸控顯示模組，以及光波導顯示模組。其中，AR眼鏡的光波導解決方案整合了光機引擎，具有高品質影像顯示和超輕薄的特性。 考慮到GIS-KY在AR眼鏡光波導解決方案上的投入，未來GIS-KY在這一領域發展，值得關注。
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