波若威(3163) 23Q2 營收季增 1 成，下半年獲利逐季成長
光纖被動元件大廠波若威(3163)公告 2023 年 6 月營收達 2.3 億元(MoM+8.1%，YoY-26.2%)，累計 23Q2 營收達 6.5 億元(QoQ+11.1%，YoY-32.1%)，表現符合預期。年減主因受 2022 下半年以來客戶調整庫存所致，然而庫存調整進入尾聲，已經可以見到營收連續 4 4 月保持成長態勢，顯示產業最壞情況已過。
預估波若威 2024 年 EPS 達 5.37 元，本益比有望朝 19 倍靠攏
展望波若威未來營運：1)2023 上半年包含 WDM(光波長分合產品)、Branch(光能量分合產品)持續受客戶調整庫存影響，然下半年規格升級動能將恢復；2)有線電視多系統經營商(MSO)為了與電信商競爭，將網路升級至 DOCSIS 3.1/4.0，使頻寬增至 10Gbps 進而帶動 WDM、Branch 光模組需求；3)受惠各國網路基礎建設政策，下世代 PON 將升級至 10G/25G，同時帶動 WDM 及 Branch 需求；4)資料中心因應 5G、AI、HPC 等趨勢升級至 400G/800G，帶動 OIN(光纖連接產品)、AMP(光能量放大產品)高速成長；5)菲律賓新產能將於 2024 年開始貢獻。
預估波若威 2023 / 2024 年 EPS 分別為 4.12 元(YoY-31.3%) / 5.37 元(YoY+30.3%)。以 2024 年預估 EPS 評價計算，2023.07.07 收盤價 71.90 元，本益比為 13 倍，考量光纖規格升級為長線成長動能，本益比有望朝 19 倍靠攏。
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