專欄／MCU產業落底訊號出現？台灣業者能否谷底回溫得看這塊市場

MCU產業過去在疫情期間受惠終端需求大幅提升，消費者對消費性電子、家電……等需求提升，使MCU業者營運動能暢旺、拉貨力道強勁，但隨終端需求快速回落，中國消費動能陷入低迷，代理商、經銷商過去對MCU樂觀市況的預期下單量轉變為對上游業者的重複下單(over-booking)，相關潛在問題逐漸浮出水面，供應鏈庫存不斷提升，砍單傳聞不斷的出現，使MCU業者的營運動能分別在2021下半年～2022上半年開始放緩，2023全年都處在庫存去化的營運低谷期。

近期美國MCU業者Microchip對於MCU市況做出相關解讀，公司2023年底庫存金額維持在高檔的13億美元，庫存週轉天數為185天，由於MCU終端需求仍相當疲弱，下游客戶不斷出現砍單的動作，預期2024Q1營收將會出現顯著的季衰退，庫存金額將會隨出貨動能下滑而上升，公司將於2024年3月將Gresham工廠進行停工，減少產品產出使庫存堆積，並持續關注整體市況，不排除於6月再度執行停工的策略。

台系MCU業者新唐、盛群、松翰近期也飽受庫存調整影響，新唐由於對於消費性電子的曝險較低，車用與工控產品比重較高，目前持續調節庫存，但整體訂單變化量較為緩和，2024年庫存調整將會較2023年顯著改善，新唐也持續開發其他產品，包含數據中心用的BMC晶片，以及車用BMIC電池管理IC……等新產品線；盛群因營收約有70%皆來自中國地區，又以家電為最大的營收來源，公司營運與中國市場的消費力道具有高度連動性，由於目前中國市場的消費動能尚未完全回溫，儘管盛群與銷售通路端的庫存水位持續下降，但營收規模持續下探，庫存週轉天數仍維持在高檔，並且持續面臨中國中低階MCU的低價競爭，使公司將在2024年積極往印度與東南亞市場布局；松翰約40%營收來在MCU產品，其中終端應用包含家電、醫療、電腦周邊，家電類持續受到激烈的競爭，未來將會減少該產品線的投入，醫療與電腦周邊將會是為未來的成長動能，並持續切入車用與工控市場，減少中低階產品的比重。

中國MCU業者目前持續在中低階產品爭搶市佔率，由於中國晶圓代工業者提供低廉的代工費，使陸系MCU業者可以取得低價成本，透過削價競爭來跟台系業者競爭，而台系業者過去大多都投片在台系晶圓代工廠，代工費用相對較為劣勢，近期盛群、松翰皆表示將會往陸系晶圓代工廠進行投片，提升自家產品的競爭力，新唐則主要在自家晶圓廠投片生產，但由於新唐所處的產業地位較少中國業者的低價競爭，影響程度小於盛群、松翰。

定錨認為，MCU產業進行長達兩年的庫存調整後，產品報價在庫存去化期有顯著的下滑，但近期相關報價已有出現落底止穩的跡象，歐美IDM業者對於產品單價的態度也較為強硬，不願意輕易的降價，各家業者、銷售通路的庫存也漸趨正常水位，下游客戶預計將會出現零星回補庫存的需求，整個產業逐漸回到健康狀態，但終端的需求尚未完全回溫，未來可以持續關注中國市場的經濟環境是否好轉，以及消費性電子的需求，將會大幅影響未來MCU產業從谷底回溫的力道。