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日本公佈兩項樂觀的薪資數據，1月實質薪資回升至 -0.6%（前 -2.1%）、工會聯合會 (RENGO) 宣布將今年春季談判薪資成長目標定為 5.85%，30 年來首次超過 5%。
市場傳出日本央行最快於 3/18-19會議就會進行結束負利率相關討論，使美元 / 日圓升至 146水準、日經 225指數於 3/11下跌 -2.1%。
MM 研究員
日本公佈了兩項樂觀的薪資數據，使市場傳出日本央行最快於 3/18-19會議就會進行結束負利率相關討論：
1. 薪資談判進度樂觀
日本 1月實質薪資 -0.6%（前 -2.1%）、實質經常性薪資 -0.8%（前 -1.2%），均出現明顯回升，預計在 Q1春季薪資談判結束後，實質薪資就有望回到正成長。
此外，日本工會聯合會 (RENGO) 也宣布設定今年春季談判目標為 5.85%，30 年來首次超過 5%。 根據過去的經驗，今年最終談判結果有望超過 4%。
2. 日本央行可能行動
如同我們在 快報 與 3月月報 所述，今年以來已有許多企業提前結束談判並提高薪資，均給予日本央行進行貨幣政策正常化的信心，原先我們認為這件事將發生在 4 月，但根據日本時事通訊社的報導，目前已有多位央行官員支持於 3 月會議進行結束負利率相關討論，並同步推出定量的購債計劃取代殖利率控制政策（YCC）。
3.日股與日圓行情
短期影響：如同我們在快報中提到，今年以來日股上漲的行情主要由日圓貶值與資金面推動，隨著市場將央行轉向的預估時間提前，日圓空頭快速回補，因此出現短線日圓回升，日經重挫 2%的行情。短期關注時間點：3/13-15 Rengo 公佈春季薪資初步結果、 3/18-19日本央行會議。
中長期來看，我們認為央行進行連續性升息的機率不高、取消 YCC 後將繼續購債，在央行寬鬆政策維持下，貨幣政策對日經與日圓的影響將逐漸收斂。
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