美股持續震盪，美國總統川普（Donald Trump）宣布對進口汽車加征25%關稅更導致美股及10年期美債殖利率雙雙走低。財經專家阮慕驊在節目《財經一路發》中表示，5月的聯準會（Fed）會議將影響整年度的調息政策，而面對美國市場衝擊，應重新配置資產和股票。
阮慕驊認為，美國今年最後的降息機會就在5月的季度會議，作為2025年第1場季度會議，聯準會將觀察上半年的分析報告，假使聯準會至5月都未宣布降息，表示聯準會認定通膨是關稅助長通膨推升，甚至是長期的結構性因素，今年的降息機會更是渺茫。
阮慕驊表示，美股和美債在風險對衝的情況下會產生不錯的資產效益，但近一周和以往中長期的市場走向有所不同，美股和美債呈現同步狀態。他指出，過去美國經濟衰退，聯準會會選擇降息，使得債券價格走升，但德意志銀行認為，今年美國市場不會按照過去的表現模式。
阮慕驊續指，若美國這次的經濟衰退引發自負面衝擊，將會推高通膨預期，限制聯準會寬鬆的空間；其次，美國經濟衰退可能削弱外資對美債的需求，導致美債收益率上升，進而推高中性利率。而德意志銀行預測的美債供需問題已經浮現。美國政府在未來1至2年內不會減少美債供給，即便川普若當選並試圖縮減財政赤字，也難以立即見效，在「借新還舊」的模式下，美債供給仍將持續增加。
阮慕驊認為，在另一方面，需求面若下滑，美債價格將進一步承壓，顯示美債下跌問題已不僅限於經濟層面。如中國央行近期持續減持美債，過去持有規模曾達1.8兆美元，如今已降至7000多億美元，顯示市場對美債的信心正在發生變化。
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