(圖片來源：shutterstock)
電商市場將帶動物流產業
受全球疫情肆虐影響
人們的購物習慣正在改變
從原先的實體店面
漸漸轉往網路平台下單
帶動電子商務市場成長
根據 eMarketer 研究報告
全球電商市場將在 2023 年達到 6.54 兆美元
佔整體零售業 22%
平均每年成長 18.35%
各家電商平台也紛紛搶佔這塊高速成長市場
其實不只電商平台從中受惠
物流、貨物運輸業者也從中獲利
聯合包裹運送服務公司（UPS）全球最大物流業者
歷年營收不斷地穩定成長
疫情更促使 2020Q1 營收突破新高
以下本文將依序探討
✏ 公司介紹–自動駕駛技術將取代司機
✏ 營運狀況–美國國內包裹業務為公司主要營收來源
✏ 財務表現–人事費用和第三方運輸費用佔營業費用甚高
✏ 未來展望–自動駕駛技術將翻轉全球物流配送模式
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以下正文繼續…
公司介紹–自動駕駛技術將取代司機
UPS成立於 1907 年
總部設於喬治亞州亞特蘭大
為全球最大的物流運送公司
提供美國國內和國際運輸服務、貨運代理等業務
國際運輸服務範圍涵蓋歐洲、亞太地區、美洲、中東和非洲等地
自動駕駛將顛覆傳統運輸業
2019年 5 月 UPS 與新創公司 TuSimple 合作
將自動駕駛技術應用到運輸卡車上
透過光學雷達和 TuSimple 的演算法
在自動駕駛卡車得到不錯的成效
據 TuSimple 聲稱
一輛自動駕駛的運輸車能降低平均運輸成本的30%
但受限於各州法規政策因素
只能在亞利桑那州菲尼克斯和圖森之間的貨運高速公路使用自動駕駛
同時也需要搭配相應的監控人員
但這已大大緩解長途運輸司機的工作壓力
營運狀況–美國國內包裹業務為公司主要營收來源
2019 年每日平均包裹量 2188 萬件
相較於 2018 年每日平均包裹量增長近 5.8％
主要受惠於中小型企業以及亞馬遜為首的大客戶成長
最近 10 年營收穩定成長
平均每年成長 4.58%
從最新一季季報中可發現
公司營收沒有受到疫情影響
營收逆勢成長 5.10%
因為疫情減少民眾出外購物意願
改採線上消費、物流配送
依業務區分
主要分為美國國內包裹、國際包裹、供應鏈&貨運
美國國內包裹業務為公司主要營收來源
佔比達 62.75%
而國際包裹、供應鏈和貨運佔比則大約各半
分別為 19.19%、18.06%
從營收地區來看
美國業務佔整體營收近 8 成
而在國際業務中，歐洲為最大佔比
佔國際業務近一半
財務表現–人事費用和第三方運輸費用佔營業費用甚高
過去 5 年三率的表現仍算穩定
不過近年美國人事費用上漲加上公司聘請更多員工
導致薪資福利費用較去年上升 4.5%
薪資福利和第三方運輸費用為公司費用的主要來源
佔整體費用近 8 成
雖然營收不斷地創新高
但營業利潤率卻持續下滑
從近 5 季營益率發現
UPS 物流成本上不斷上升
因為 UPS 在過去兩年內不斷提升自動化設施
並發展自動駕駛貨車系統
UPS 預期這些設備每年能節省 7500 萬美元的費用
提升未來 UPS 的競爭力
在 2016 年因養老退休福利金市值損失 26.15 億美元
造成該年度每股盈餘下降
過去股利發放率歷年皆超過 5 成
最近 5 年股利每年成長 7.09%
以 2019 年股利計算，目前殖利率為 3.28%
競爭對手比較
聯合包裹運輸服務公司（UPS）和聯邦快遞（FedEX）是美國兩大物流公司
但這兩間公司的商業模式其實並不一樣
UPS 主要負責美國國內的小包裹快遞
而 FedEX 則更擅於全球業務配送服務
從兩間公司營收來看
UPS 營收略勝 FedEX
但以時效性包裹而言略遜於 FedEX
FedEX 口號為使命必達
強調包裹快速送達至客戶手中
使公司需增添龐大的車隊來因應
故在營業費用上也較高於 UPS
所以 FedEX 營益率較 UPS 低
由於兩間公司營運模式不同
無法斷定兩者優劣
但兩者在市場上擁有規模優勢
讓其他物流業難以抗衡
另外一個競爭對手則是亞馬遜
雖然身為 UPS 最大客戶
但亞馬遜近年持續發展自家物流運送
漸漸威脅 UPS 和 FedEx 運輸版圖
目前在車隊規模上，亞馬遜仍落後上面兩間公司
但未來需密切觀察
未來展望–自動駕駛技術將翻轉全球物流配送模式
近年來電商快速的發展
不僅僅電商平台受惠
也使商品物流配送業者受惠
UPS 身為全球最大物流商
營收年年穩定成長
近期更與 TuSimple 合作發展自動駕駛貨車
使未來能透過自動駕駛技術取代人為操作
降低人事費用成本和交通事故率
UPS 預期未來營益率有機會因此提升
讓公司能在物流市場更具競爭力
附上近 5 年股價