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全篇財報數字依循非美國通用會計準則(non-GAAP)，因其剔除一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經營情況。
亞馬遜於2022年5月27日宣布進行1拆20的股票分割，並自2022年6月6日開始以調整後的股價交易，故以下損益表基礎普通股股數、基礎每股盈餘、稀釋普通股股數、稀釋每股盈餘，以及河流圖的股價均採用股票分割後的數據。
亞馬遜是全球最大的網際網路線上零售商，亦是MAMAA之一
亞馬遜 (AMZN) 1994年在美國西雅圖成立，是全球最大的網路線上零售商，也是一家具有跨國影響力的電子商務零售商，主要經營模式為B2C (Business to Customer) 和B2B2C (Business to Business to Customer)。除了為賣家提供倉儲、物流安排等協助外，亞馬遜還擁有像Alexa、Kindle等品牌的智慧型裝置。此外，亞馬遜還提供雲端運算平台Amazon Web Services (AWS)，讓客戶整合、儲存和運算雲端資源。近年來，亞馬遜開始從單純銷售產品的理念轉型為全方位服務提供商，以優化顧客體驗為目標。從近兩年的產品營收表現和服務營收表現來看，亞馬遜的服務營收佔比已逐漸超越產品營收佔比。亞馬遜與微軟、Meta、蘋果和Alphabet並列全球五大科技公司 (MAMAA)。
23Q1亞馬遜的營收以貢獻40%的線上商店為最大宗，其次依序為23%的第三方賣家服務、17%的AWS、8%的訂閱、7%的廣告、4%的實體商店，以及1%的其他服務。
地區營收主要分為北美市場、國際市場以及AWS雲端運算平台，23Q1以佔了營收來源60%的北美市場佔最大宗，其次是佔了23%的國際市場，以及佔了17%的AWS。
亞馬遜23Q1財務表現均高於預期，23Q1轉虧為盈，EPS為0.31美元
亞馬遜23Q1營收1,274億美元(季減14.6%，年增9.4%)，高於預期的1,260億美元1.1%。營收上升原因主要是雲端、廣告業務強勁，加上越來越多如西南航空的知名企業選用AWS，帶動AWS營收成長與前一年同期相比成長近16%，零售方面亞馬遜已成功度過後疫情時代的銷售停滯期，使亞馬遜23Q1的整體營收高於預期。此外，亞馬遜轉投資的電動車大廠Rivian本季對亞馬遜的影響僅5億美元，與前一年同期的76億美元相比，已有大幅下降的趨勢，故亞馬遜23Q1的稅後淨利、EPS均與前一年同期相比轉虧為盈，稅後淨利32億美元(季增1041%)，高於預期的17億美元91.4%，EPS 0.31美元(季增933.3%)，高於預期的每股0.16美元93.8%。
亞馬遜的庫存水位受到控制
22Q1、22Q2期間受到升息、通貨膨脹等總體經濟影響，消費者預算受到壓抑，不僅使亞馬遜連續2季出現淨虧損的現象，更使亞馬遜的庫存水位持續上漲。隨著亞馬遜積極消化庫存，更是趁22Q4各國假期購物熱潮更進一步消化庫存量，亞馬遜的庫存量已受到控制，目前維持在340億美元附近。
亞馬遜跟進人工智慧潮流，加入全球AI競賽
近期AI潮流興起，全球知名科技公司例如微軟、Google、Meta均紛紛投入AI相關產業，亞馬遜也在4月中旬發布自己的語言模型Titan，目標客群主要瞄準AWS的客戶。與其他競爭對手相比不一樣的是，亞馬遜的AI以分析出最精準的資料以及保護用戶隱私為目標，希望可以透過彌補現今市場AI商品較顯著的缺點，成功從眾多競爭對手中脫穎而出。
經濟不景氣，亞馬遜今年以來二度大規模裁員
亞馬遜自去年11月起，便陸陸續續傳出可能會裁員的訊息，執行長賈西於1月18日證實將進行18,000名員工裁員，影響的部門以人資、電商、物流零售商為主，影響約近6%的員工，取而代之的是亞馬遜近期引進的Sparrow機器手臂，利用電腦視覺和人工智慧技術進行揀貨或是辦理其他倉儲業務，以提升揀貨效率，同時減少倉儲方面的人力成本。然而亞馬遜在3月20日再度宣布裁員9,000人，這次影響的部門以雲端、AWS、人資部門為主，對於一向重視雲端、AWS部門的亞馬遜來說，裁員範圍涉及到雲端、AWS兩大重要營收來源的部門，應當跟預期未來雲端、AWS營收年成長率下降有關。
預期亞馬遜23Q2搭上AI順風車，調高23Q2 EPS 1.6倍為 0.37美元
展望亞馬遜23Q2，預期亞馬遜將積極開發自己的語言模型Titan，盡早發揮它的價值及其獲利能力，亞馬遜也將繼續開發全球大企業使用其AWS產品，成本方面，由於前面2波大裁員，預期亞馬遜的人事成本將大幅降低，故CMoney研究團隊仍預估亞馬遜23Q2營收、獲利將會有所成長，調升營收預估1.5%至為1,330億美元(季增4.4%，年增9.7%)，進而調高營益率1.2%至4.1%，最終上修EPS 161.7%至每股0.37美元(季增18.2%，年增轉虧為盈)。
預期亞馬遜2023年將持續提升商品價值，並且致力於AI產業，促進2023年營收成長，EPS轉虧為盈為1.53美元
在總體經濟環境不利的2022年之後，預期2023年升息、通膨等情形將相對趨緩，此外亞馬遜也已度過後疫情時代的銷售停滯期，加上亞馬遜搭上AI順風車，預期種種表現將提升亞馬遜的財務表現及獲利能力。亞馬遜將持續積極優化顧客體驗、提升商品價值，提供客戶全方位的服務，為其再創新的獲利來源。CMoney研究團隊調升亞馬遜2023年營收預估0.71%至5,534億美元(年增7.66%)，並上調營益率0.8%至4.11%，上修EPS 86.4%至每股1.53美元，轉虧為盈。
雖維持亞馬遜逢低買進評等，然因AWS營收成長速度放緩，加上AI市場競爭對手不容小覷，下調目標價至133美元
由於亞馬遜在22Q1、22Q2的EPS為負，平時使用的本益比估值法並不適用，因此CMoney研究團隊改採PSR（股價營收比）估值法。美國時間4/27亞馬遜公布23Q1財報，營收獲利雙雙成長且高於市場預期，亞馬遜盤後股價一度大漲12%，然而亞馬遜預期4月AWS營收成長將放緩，對一向重視雲端、AWS的亞馬遜來說，這項利空消息使盤後股價由紅翻黑，最終下跌3%，隨後2個美股交易日，亞馬遜股價由每股109.82美元跌至每股102.05美元，累積跌幅逾7%。根據2023/5/1亞馬遜收盤價每股102.05美元，以預估亞馬遜的2023年每股營收55.33美元計算，目前PSR約1.84倍，過去5年亞馬遜的PSR多落於1.5至4.5倍區間，目前處於中低檔位置，且預期亞馬遜未來將搭上雲端、AI市場潮流使營收獲利成長，故維持亞馬遜逢低買進評等，然而預期亞馬遜短時間內AWS營收將因競爭對手（如微軟、Google）強勢而放緩，故PSR下調至2.4倍，PSR目標價調降至133美元。
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