【市場焦點】美股震盪，資金輪動揭示新投資機會？！

AI 帶動的股價飆升告一段落，投資者的下一步是什麼？

自2022年底 ChatGPT 推出後，輝達(NVDA)的股價飆升七倍，帶動全球大盤股上漲。然而，對於這些增長能否持續的擔憂、地緣政治的緊張局勢和全球貨幣政策的變動，正在促使市場另尋新的增長驅動力。目前投資者正在出售AI巨頭的股票，轉向一些較小的股票或其他落後的防禦性股票。Bloomberg Intelligence 的首席股票策略師 Gina Martin Adams 在最近的一次網絡研討會上表示：「我們看到一些AI相關交易在科技和通信領域之外的出現。」

市場輪動與AI延伸主題

這一回市場輪轉碰到 AI 的延伸主題，包括 AI 技術所需的大量電力和土地，以及終端受益的行業。

AI 的高電力需求將改變能源供應產業

科技產業的電力需求激增，超過了許多地區的供應量。國際能源署估計，未來數據中心、AI和加密貨幣的用電量可能會在2026年翻倍，超過1000兆瓦時，相當於整個日本的電力消耗量。全球的公用事業將成為關注焦點，如美國的Dominion Energy(D)和Southern Co.(SO)，以及東南亞的YTL Power International和Gulf Energy Development。

變壓器設備需求增加

變壓器是將電力從發電機輸送到用戶的重要設備，但現在供不應求。據 UBS 中國公用事業分析師 Ken Liu 表示，如果今天訂購一個變壓器，需要到2028年才能收到。這推動了變壓器製造商的股價上漲，包括通用電氣（General Electric， GE）、法國的施耐德電氣（Schneider Electric）和日本的日立（Hitachi）。

環境污染的潛在風險帶動可再生能源成長

電力使用量的急劇增加同時也提高了環境污染的風險，這引起了投資者對可再生能源股票的關注。太陽能、水電、風能和核能公司的股票被認為是潛在的受益者。中國的新增替代能源年增率處於領先地位，像中國長江電力（China Yangtze Power）和四川川投能源（Sichuan Chuantou Energy）這樣的水電公司，可能會受到更多投資者的青睞和關注。

冷卻設備的關鍵材料 – 銅

大宗商品也受到了AI交易的影響，例如銅。銅是電纜和幫助冷卻數據中心的換熱器的關鍵材料，相關股票包括Freeport-McMoRan Inc.(FCX)、BHP Group Ltd.和中國江西銅業股份有限公司（Jiangxi Copper）。Bloomberg Intelligence 分析師 Grant Sporre 表示：「隨著耗電的人工智慧助長資料中心產能成長，全球銅消耗量到 2030 年可能會增加 200 萬噸，其中一半以上來自美國。」

數據中心的建造拉動土地需求

數據中心需要土地來容納計算設施，這些設施必須鄰近電力來源和主要的 AI 客戶。專門從事該領域的領先房地產投資信託基金包括 Equinix Inc.(EQIX)、Digital Realty Trust Inc.(DLR)和新加坡的 Keppel DC REIT。澳洲房地產公司 Goodman Group的股價受 AI 的提振，今年已上漲約 35%。

AI 技術加持終端使用者

除了巨頭級的 AI「驅動者」與較不知名的小公司外，有些市場策略師將重點放在那些能利用 AI 技術改善業務而獲利的公司。摩根士丹利(MS)預計，今年這些使用AI技術的公司的股價將平均上漲 27%，因為生產力的提升將有助於業績的增長。摩根士丹利認為，工業是受惠最多的產業之一。

AI 助力健康產業

AI有效分析大型複雜數據集的能力被認為對醫療行業是一個福音，特別是在加速藥物開發過程方面。KeyBanc Capital Markets的醫療技術分析師Scott Schoenhaus推薦了包括Recursion Pharmaceuticals(RXRX)和Schrodinger(SDGR)在內的小型生物技術股票。

放大鏡短評

過去幾個月，AI相關產業的股票持續飆升，但近期卻出現了降溫的現象，先前領漲的權重股紛紛走弱，帶動大盤下滑。早前，市場對任何將AI技術應用於產品或運營的企業充滿期待，科技股的表現更是勢不可擋。然而，隨著近日財報季的到來，各大科技巨頭的營利表現相繼揭曉，投資者的期望似乎落空，顯得有些失望。昨日標普500指數、那斯達克指數和費城半導體指數出現下跌，尤其是費城半導體指數昨日跌幅超過8%。

另一方面，羅素2000指數昨日上漲了1.26%，顯示市場資金開始輪動，投資者轉向更冷門的股票和防禦性資產。儘管AI相關議題依然火熱，但資金正流向更廣泛的領域，包括AI技術所需的大量電力和土地，以及終端受益的行業。

這波資金輪動表明投資者正在探索更多潛在的增長機會。雖然大型科技股目前走跌，但這不一定意味著未來的趨勢也會如此。投資者需要回歸基本面，觀察科技企業能否成功實現AI技術的商業化才是關鍵。同樣地，雖然目前小型股受惠，但仍需注意其營運表現是否能夠長期保持良好，投資者應謹慎行事，避免被市場情緒吞噬獲利。

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