2025年1月17日(優分析產業數據中心)
日本央行將於2025年1月23日至24日舉行今年首場政策會議，並在會議結束後宣布結果。此次會議引發市場高度關注，可能對日本經濟及全球市場產生深遠影響。
日本央行是否會升息？
日本央行內部對升息條件已逐漸達成共識。自去年7月將短期政策目標上調至0.25%後，經濟持續溫和增長，，通膨已連續近三年維持在2%以上的目標水準。
最新數據顯示，去年12月批發價格年增率維持在3.8%，主要由於食品成本高企及進口價格上漲的推動，突顯通膨壓力持續存在。
加上，企業普遍將原材料和勞動力成本上漲轉嫁至消費者，表明央行可能會在下週季度展望報告中上調通膨預測。
其中一項關鍵因素是工資的增加跡象愈發明顯，各規模與產業的公司薪資上漲幅度擴大，滿足了日本央行升息的核心條件。因此，若無重大市場衝擊，央行可能將利率上調至0.5%。
升息阻力
儘管升息條件看似成熟，但市場對潛在風險保持警惕，特別是美國總統川普若在就職後發布驚人政策，可能擾亂金融市場。
央行副總裁表示，需關注川普新政的「平衡性與進程」，以判斷其對市場的衝擊。此外，全球股市劇烈波動可能使日本央行延後升息。
市場對日本升息的反應
預期日本央行升息可能使日圓略微升值。但由於美日利差仍然較大，加上美國聯準會降息放緩的預期，日圓升值幅度可能有限。
此外，市場將關注日本央行總裁植田和男在會後記者會上的言論，特別是對未來升息步伐的看法。
還有哪些市場觀察重點？
1. 季度展望報告：央行將公布最新的經濟增長與通膨預測，顯示對實現2%通膨目標的樂觀程度。
2. 中性利率評估：央行總裁或許會討論中性利率的範圍，這對未來利率調整步調有指導意義。
3. 政治因素：考量7月的參議院選舉，央行可能避免在政治局勢未穩前進一步調整政策。
未來可能的政策走向？
許多分析師預期日本央行將以每年約兩次的步調逐步升息。如若本次會議進行升息，接下來可能進入觀望階段，直到下半年對市場和川普政策影響有更明確了解後再作進一步行動。
日本央行政策變動不僅牽動日圓匯率與經濟前景，也對全球金融市場有重大影響，值得持續關注。
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