MoneyDJ新聞 2025-01-15 06:17:48 記者 黃文章 報導
紐約商品期貨交易所（COMEX）2月黃金期貨1月14日收盤上漲12.6美元或0.5%至每盎司2,692.2美元，美元指數下跌0.6%，3月白銀期貨上漲1%至每盎司30.56美元。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨下跌2.2%至每盎司949.2美元，3月鈀金期貨下跌0.2%至每盎司948.5美元。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）14日黃金持有量減少2.29公噸至874.53公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量增加7.08公噸至14,314.40公噸。
BMO資本市場（BMO Capital Markets）報告表示，黃金作為動態避險資產的角色將推動其價格在2025年突破每盎司2,850美元。報告預測，2025年黃金價格平均為每盎司2,750美元，比之前的預測上調3%。報告預估今年黃金價格可能在夏季達到高峰，第三季度的平均金價將達到每盎司2,850美元。
報告表示，有多種因素支持黃金價格上漲。各國央行為了分散外匯儲備，減少對美元的依賴，預計將繼續購買黃金。黃金被視為對抗通膨、地緣政治不確定性及股市風險的有效避險工具。下週，川普將就任美國總統，他的政策主張，包括實施更高的關稅和增加政府支出，預計將帶來通膨壓力。
政府支出膨脹也將支撐金價，預計未來十年川普的減稅政策和支出計劃將增加美國債務7.75兆美元。中國需求也是黃金需求的一大支柱中國消費者在財富保值方面的選擇有限，尤其是人民幣貶值、房地產市場停滯以及股市表現不佳，使得黃金在2025年對中國投資者的吸引力增強。然而，中國政府可能加強資本管制，例如縮緊黃金進口配額，將會限制需求增長。
BMO報告指出，黃金與其他資產的相關性較低，特別是在美股本益比創下自網絡泡沫以來的新高、人工智慧投資面臨基礎設施瓶頸的情況下，黃金可能成為更具吸引力的避險選擇。此外，通膨壓力可能進一步壓低實際利率，削弱短期債券的吸引力。
賀利氏貴金屬（Heraeus Precious Metals）報告表示，儘管美國國債殖利率上升且聯準會降息路徑放緩，黃金價格展現出相當的韌性。而白銀價格則面臨顯著的下行風險，特別是在2025年第二季度可能出現美國經濟衰退的情況下。
報告指出，2024年央行購金需求穩健。中國在中斷了6個月之後，年底前恢復黃金購買，11月購買5噸，12月購買9.3噸；但波蘭成為2024年央行黃金購買的領頭羊，全年累計購買89.5噸。波蘭、土耳其、印度和中國合計佔了72%的央行黃金需求。
土耳其和印度在2024年每月都有淨購買行為，而波蘭自4月以來持續購金。報告認為，印度、土耳其和波蘭的貨幣相對美元仍疲軟，促使這些國家將黃金作為儲備資產的多元化工具。
報告指出，2025年第二季度美國經濟衰退的可能性很高，稱美國國債殖利率曲線的翻轉和重新正向化是一個可靠的衰退信號。而在經濟衰退的情景下，白銀的工業需求可能較去年下滑，特別是來自太陽能行業的需求。報告稱，相較於主要作為價值儲存工具的黃金，白銀因其大部分需求來自工業用途，在經濟衰退中表現通常不如黃金。
投資公司IG Markets Limited市場策略師葉俊榮認為，白銀價格在2025年仍有機會繼續上漲，但川普新政府的政策和聯準會的利率路徑仍可能為市場帶來意外。上週強勁的就業報告就使得市場對降息的預期減弱，從原本預期的兩次降息縮減為一次。
美國商品期貨交易委員會1月13日報告顯示，截至1月7日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單較前週增加3.1%至254,911口，為4週以來首度增加。白銀期貨投機淨多單較前週增加8.1%至40,948口，為5週以來首度增加。
紐約商品期貨交易所（COMEX）3月期銅1月14日收盤上漲0.6%至每磅4.3480美元。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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