FedEx前景黯淡市場審慎看待Q4，四大指數僅費半獨紅
由於FedEx於上周四(15)盤後暗示今年第四季貨運旺季的商業狀況進一步走弱，加上撤回 2023 會計年度財測，導致美銀將聯邦快遞目標價從每股275美元下調至每股186美元，降幅達32% ，評等從「買入」下調至「中性」，摩根大通將聯邦快遞目標價從每股258美元下調至每股214美元， 降幅達17% ，評等從「買入」下調至「中性」，加上逢四巫日，導致股價大跌逾23%，而市場以FedEx展望作為後市景氣風向球，對於美國經濟看法轉於保守，並且因美國9月消費者信心指數錄得59.5，仍低於市場預期的60同樣加重觀望，四大指數於上週五(16)跌多漲少，僅費半終場收紅，漲跌幅介於-0.90%~+0.11%。
通膨預期回落，美元指數震盪消化前壓
匯市上，上週五(16)美國9月密歇根大學消費者信心指數初值錄得59.5，低於市場預期的60，高於前值的58.2，為近5個月以來的高；美國9月一年期通脹率預期錄得4.6%，符合市場預期，並低於前值的4.80%，連續三個月下降，美國9月五至十年期通脹率預期錄得2.8%，低於市場預期與前值的2.90%；顯示汽油價格持續走跌，部份抵銷市場對於通膨以及經濟放緩的觀望，於大環境上，目前已是Fed 2022年4度調高利率，但通膨對比Fed預期仍有差距，加上先前美國在8月份CPI數據顯示通膨仍高，而回顧Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)也坦承「升息將讓經濟成長與就業市場付出代價，但如果不這麼做，通膨恐將常態化，對國計民生造成更嚴重的傷害。」加上CPI數據公布後進一步確立Fed升息方向，持續維繫美元強多格局，芝加所(CME)FedWatch顯示，現階段升息3碼的機率高達8成，升息4碼的機率回落至2成，上週五(16)美元指數終場收跌0.05%，持續於5日線上與9/7前高之間震盪整理。
英國政治動盪、經濟破碎，英鎊9/7前低無撐
由於今(19)日英國女王舉行國葬，英國央行(BOE)於上周一(12)表示依照英國央行(BoE)的公共假日慣例，將暫停股匯市場操作，於9/19休市一日，令上週五(16)交投轉淡，只是，本週四(22)台、美、日、瑞、英等五大央行舉辦利率會議，雖然英國央行(BoE)預期升息2碼，但幅度低於Fed以外，市場同樣擔憂政府交替期間，英國央行(BoE)恐與新政府出現磨合，於經濟數據上，上週五(16)英國8月季調後零售銷售月率錄得-1.6%，低於市場預期的-0.50%，與前值的0.4%，年率錄得-5.4%，低於市場預期的-4.2%，與前值的-3.2%，英國8月季調後核心零售銷售月率錄得-1.6%，低於市場預期的-0.70%，與前值的0.40%，年率錄得-5%，低於市場預期的-3.4%，與前值的-3.1%，同樣令市場對於經濟的看法更趨保守，於上週五(16)英鎊/美元終場收跌0.38%，失守9/7前低續探波段低。
歐元區留意通膨螺旋式上升，歐元試圖固守月線
歐元區部分，歐元區8月CPI月率錄得0.6%，高於市場預期與前值的0.50%，年率錄得9.1%，持平市場預期與前值，歐元區8月核心CPI月率終值錄得0.7%，高於市場預期與前值的0.60%，年率終值錄得5.5%，持平市場預期與前值；顯示通膨仍居高不下，連帶令市場預期，縱然歐洲經濟尚未見到起色，但歐洲央行(ECB)仍將與本次被迫升息一樣，於通膨回落前遭Fed與通膨雙方夾擊而維持被迫升息的腳步，歐元/美元於上週五(16)終場收跌0.16%，續沿月線整理腳步。值得留意的是，上周六(17)在法蘭克福的德國央行開放日上，德國央行行長Joachim Nagel公開表示「距離中性利率水準還遙遠，還需進一步升息，具體幅度還有待確定。而歐洲12月消費者物價指數(CPI)年比升幅可能在10%見頂，並示警德國有通膨率達兩位數的潛在風險」進一步穩固升息前景，中長格局看法不變，英、歐地區經濟面仍受通膨影響相對脆弱，且「天然氣斷供導致能源成本有潛在升高疑慮，不利於冬季經濟前景」觀望仍存，除應持續關注經濟數據，於天然氣動向亦續為重點。
主要經濟體升息前景明確，金價續探波段低
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，而大環境上，本週四(22)台、美、日、瑞、英等五大央行舉辦利率會議為短線重點，美、英升息預期穩固，瑞士央行可能升息3~4碼，結束維持長達7年的負利率，僅日本部份，因黑田東彥曾表示「遏制日圓下跌需要一系列大幅升息動作，但日本經濟仍在從疫情當中復甦，這麼做最終會對經濟造成嚴重損害。」令市場預期日本央行仍將維持寬鬆政策，而歐洲央行(ECB)除先前於9/8升息3碼，加上美元指數維持強多格局，10年期美債殖利率更於上週五(16)續漲0.07%，一度試圖向上挑戰6/14前高，削弱金市避險吸引力，上週五(16)黃金/美元終場收漲0.70%，以1,676.02美元/盎司作收。延續先前「7/21前低失守後將給予空方突破空間」的預期，於搶回7/21前低並站穩前，多方宜保守等待止穩。中長格局上，因Fed升息前景同時帶動全球跟近升息的風向仍明確，同樣維持「1,800美元/盎司續為多方反彈大壓」的看法。
全球經濟衰退疑慮重起，油市持續關注Fed動向
油市上，英、歐地區本就有「入秋後天氣逐步降溫，取暖需求轉強，令天然氣價格有飆高的潛在風險，令4Q22經濟預期本就保守。」隨近日經濟數據開出，持續帶動市場對於經濟衰退的觀望，加上Fed、歐洲央行(ECB)相繼表態對經濟會造成影響，但仍將堅持升息步伐的態度，令市場對於資金持續緊縮的預期得以延續的同時，進一步加重全球經濟衰退的擔憂，而疫情部份，雖然世界衛生組織秘書長譚德塞於上週三(14)指出亦情有望終結，但中國新華社於隔(15)日以「世衛組織：未來仍會出現新冠感染潮 各國須保持高度警惕」為題報導，令市場預期中國短線仍將維持清零政策不變，連帶令需求面續受壓抑，且Fed升息有利於美元維繫強多格局，不利於美元計價的油市，美油、布油於上週五(16)震盪收漲0.19%、0.96%。仍延續先前看法，於中國疫情趨緩前，大環境仍符合先前「需求走疲擔憂恐逐步大過供給不足前景所帶來的支撐」的情況，相對不易迎來強彈，中期格局部份，因俄氣斷供加上英、歐地區被迫跟近Fed升息步伐，4Q22~2023經濟衰退觀望未去，於英、歐、中的需求前景皆有變數，市場仍將審慎評估需求前景，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題，美國又將逢期中選舉，仍為各國當局聯手解決的重點。」利空環伺並不利於油市多方延續反彈氣勢，技術面上，長線可暫以百元大壓為關鍵分水嶺。
FedEx撤指引看淡前景，包裝股同遭多方棄守
S&P500 11大板塊跌9漲2，其中消費必需品、房地產2大板塊終場分別收漲0.26%、0.04%，表現較佳，能源、工業2大板塊終場分別收跌2.17%、2.06%，表現較弱。成分股中Iron Mountain、Newmont分別收漲3.35%、3.09%，表現較佳。FedEx、Westrock分別收跌21.40%、11.48%，表現最弱。值得留意的是，FedEx於9/15提前更新季度指引，季度營收、EPS分別錄得232億美元、3.44美元，分別低於市場預期的236億美元、5.14美元，第二財季展望上，季度營收、EPS分別給予235~240億美元、2.75美元的預期，但分別低於市場預期的248.6億美元、5.48美元，且以總經趨勢大幅惡化為由，撤回全年財測並推動如「減少飛行頻率、推遲雇用員工、關閉90多個辦事處、減少部分站點周日營運…」等多項撙節相關舉措，加上執行長Raj Subramaniam公開表明，第一季後期國際和美國的宏觀經濟趨勢顯著惡化，尤其是亞洲疲軟和歐洲的服務難題帶來的衝擊，預期全球銷量將下降，有別過去預期「毛利率可望改善，若控管得宜，仍可安度溫和衰退。」的積極看法，除FedEx本身遭空方摜殺，包裝股亦因需求前景出現疑慮同遭禿鷹盯上，Westrock大跌11.48%，International Paper、Packaging Corp亦分別收跌11.21%、11.01%。令後續電商財報於年底消費旺季的看法轉趨敏感。尖牙股跌多漲少，其中Meta跌幅2.18%，Amazon跌幅2.18%，Netflix漲幅2.02%，Apple跌幅1.10%，Alphabet跌幅0.11%。
FedEx引發經濟衰退觀望，Boeing同遭棄守
道瓊成分股跌多漲少，其中Home Depot、Amgen分別收跌1.63%、1.53%，表現較穩。Boeing、Chevron終場分別收跌3.67%、2.60%，表現最弱。而值得留意的是，大環境上一再提及，俄烏戰爭未停，英歐地區經濟破碎、中國疫情導致封城、通膨居高不下令各國央行強勢升息，導致經濟衰退放緩的擔憂一直未去，而FedEx撤回全年財測推動樽節開支的多項舉措，從旁固化經濟衰退預期，造成的觀望牽連層面廣泛，而Boeing過往於疫情期間，因飛航需求急凍、疫情導致人力不足引發供應鏈問題、787 Dreamliner自身設計缺陷等問題影響導致股價積弱不振，但隨Boeing 獲得FAA批准令787 Dreamliner得以恢復交貨，並且疫情進展轉進各國國境陸續重啟，一度暫掃觀望，只是後續逐步轉入財報季，市場擔憂整體經濟走疲，航空公司需求與展望不確定因素轉強，令Boeing同樣出現觀望，上週五(16)股價向下跳空，終場收跌3.67%，失守9/14前低。費半成分股跌多漲少，Nvidia、Power Integrations分別收漲2.08%、1.86%，表現較穩。Lam Research、Marvell終場分別收跌1.02%、0.69%，表現最弱。
股匯續殺，加權量縮跌逾百點
由於上週五(16)美股四大指數僅費半獨紅，但台積電ADR卻先行失守9/7前低，並不利於今(19)日電子表現以外，又因本週四(22)台、美、日、瑞、英等五大央行舉辦利率會議，市場普遍觀望等待放量不易，加上Fed於9月份升息3碼的前景穩固，令美元指數續處強多，並不利於非美貨幣表現，導致今(19)日新台幣再度由升轉貶，今(19)日加權指數早盤電、金雖雙雙開高，但於翻黑後跌幅皆有擴大，加上非金電部份，台塑四寶無撐，長榮(2603)恢復交易首日開低走低，終場大跌9.63%，拖累陽明(2609)、萬海(2615)分別重挫7.48%、8.18%，以及整體航運族群表現，而生技指標北極星藥業-KY(6550)終場收跌7.21%，令生技族群多有不振，電子部份又逢台積電(2330)開高走低終場收跌1.06%，加權指數開高翻黑後跌幅擴大136.08點，以14425.68點作收。成交量1594.46億。3大類股指數全黑，29大類股指數跌多漲少，其中電器電纜、水泥2大類股指數分別收跌0.61%、0.21%，表現最佳。航運、生技醫療2大類股指數分別收跌5.71%、2.94%，表現最弱。OTC櫃買指數中，千金股仍續遭提款，信驊(5274)、力旺(3529)分別收跌5.34%、0.78%，加上群聯(8299)開高走低終場收跌2.85%，失守所有均線，先前撐場多方的生技續弱，藥華藥(6446)於開低後震盪收跌2.54%，合一(4743)、中天(4128)終場分別收跌4.05%、2.67%，雙雙失守月線，台康生技(6589)於失守月線後跌幅擴大，終場大跌7.33%，令OTC櫃買指數於失守半年線後跌幅擴大，終場收跌1.38%。
(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
【法人動向】
三大法人合計：-71.01億元
外資：-71.94億元
投信：+11.00億元
鎳價轉強+庫存回補預期，華新(1605)獲投信連9買
權值股部分，億豐(8464)因北美地區在全球運力短缺，面臨嚴峻的跨國調度、交期拉長挑戰交期不定的影響下，導致專賣客製窗簾的通路、設計師，銷售訂製框型百葉窗意願降低，而固定尺寸窗簾方面，受通膨不利因素，將呈現衰退，並且於歐洲區業務部份持續受俄烏戰爭影響終端銷售，其他地區則有大陸封控與通膨影響，令2022年度整體的獲利能見度並不高，而2023年度展望上，億豐(8464)擴大墨西哥客製化窗簾產能、布建美國東岸分貨點，試圖降低交期不定的衝擊，現階段預期墨西哥新廠將4Q22建廠完工，2023年產能億豐(8464)增幅維持1~1.5成水準，只是2022年業外匯兌利益與處分固定資產墊高營運基期，令獲利可能僅微幅成長，上週五(16)股價未能突破季線後轉收低，今(19)日股價於開高再度承壓，終場收跌1.06%，失守5、10日短均。而鎳價自9月起反彈，加上先前俄羅斯諾里爾斯克鎳業(Norilsk Nickel) 旗下科拉採礦冶金公司(Kola Mining and Metallurgical Company)，位在俄羅斯摩爾曼斯克州蒙切戈爾斯克的工廠(全球最大鎳電解廠，年產量高達16.5萬噸)發生火災，導致供需轉緊，並且，6-8月中國不銹鋼產量持續下降，在3個月的減產去庫存後，9月初不銹鋼社會庫存已低於過往二年同期水平，亦將有利於後續迎來庫存回補需求。其中，華新(1605)先前向青山集團取得印尼旭日公司50.1%的股權，並另外出資1.8億美元，用在印尼建四條冰鎳產線，預計2022年年底完工，於2023年開始貢獻營收，將帶動華新(1605)冰鎳產量增加7成以上，而冰鎳為三元鋰電池中，正極材料硫酸鎳的原料，令華新(1605)跨足電動車與儲能領域領域，加上華新(1605)本業的電線電纜，有利於切入充電樁領域，今(19)日股價開高震盪，雖一度上探5日線但未能突破，終場震盪收漲1.02%。
延伸閱讀：
《光寶科(2301)單月營收連3月創高，投信11連買卡位8月營收》
《板卡以及伺服器動能回升有利Q3，技嘉(2376)獲土洋3日合買》
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
六角(2732)8月營收雙增，展店動能續強，土洋首日合買
族群部分持續出現高出低進情況，部份車電獲買盤轉入，胡連(6279)、台半(5425)終場分別收漲4.06%、3.07%，板卡續強，技嘉(2376)、微星(2377)分別收漲1.71%、1.65%，但部分漲多強勢族群續遭獲利了結，檢測族群指標宜特(3289)、閎康(3587)皆於翻黑後跌幅擴大，終場收跌2.29%、4.14%，工控電腦指標廣積(8050)、振樺電(8114)分別收跌4.53%、3.46%，高速傳輸族群多方續疲，電池族群則隨龍頭AES-KY(6781)開高走低終場收跌3.76%續探波段新低，壓抑多方表現，聚和(6509)、康普(4739)、美琪瑪(4721)皆跌逾2%，立凱-KY(4721)亦收跌1.91%，失守所有均線。個股部份，先前9/1公布8月份機車銷售數據，在開學季的帶動下，通勤機車需求轉強，三陽(2206)全力加碼促銷，令國民神車全新迪爵全車系銷售逾7,000台，賽道神車JET車系也熱銷逾5,000台銷量，三陽(2206)總銷量達24,835台，月減0.84%、年增35.37%，市占率37.2%，連4個月搶下銷售冠軍。帶動8月合併營收衝上46.43億，年增44.38%，創同期新高以及歷史單月次高，8月累計合併營收330.92億、年增22.03%，創同期新高。而MMBCU曼巴蛇高階跑旅車款，甫上市10日已接獲超過2600張訂單，9月份開始交車，有利三陽(2206)9月銷售持續看旺。令股價於季線取得支撐後沿5日線向上盤堅消化前壓，今(19)日股價開高走高，終場收漲2.49%，順利突破8/11前高。上週四(15)於晚報中提及，疫情導致觀光餐飲營收銳減，具備國際規模的企業將有利於疫後復甦搶食市佔，其中同樣提及的六角(2732)，先前公布8月合併營收4.06億，月增8.24%、年增26.66％，創近20個月以來的單月營收新高。8月累計合併營收27.97億，年增4.52%，由於全球展店速度持續增強，旗下品牌「Chatime日出茶太」在1~3Q22已新增超過150家，2H22預期可保持快速展店動能，力拼全年淨增200家目標。此外，旗下餐飲品牌段純貞海外市場部分，2021年進軍美西加州，於矽谷庫比蒂諾開出首店，2022/08開出美國第二店，加計目前香港5家門市，累計海外門市已達7店，年底目標上看10店，且六角(2732)評估「段純貞牛肉麵」未來將進駐加拿大和英國市場，有利於2H22營運優於1H22，今(19)日股價開高後一度大漲9.18%試圖強攻漲停，但受前段壓力影響，終場漲幅收斂至6.28%。
延伸閱讀：《和大(1536)8月營收創歷史新高，土洋5日合買》
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
快速小結
整體而言，美股於上周五(16)再度收黑，除FedEx暗示4Q22旺季可能不旺，導致各大金融機構對於美國經濟前景看法轉趨保守，加上信心指數公布值低於市場預期後，諮詢機構德勤(Deloitte)最新預測中提及，為了應付不斷高漲的生活成本，多數家庭得動用存款，或背負更多信用卡債務。過去一年，美國卡債暴增1,000億美元或13％，是20多年來最大增幅。預期2022年中購物旺季恐怕將出現消費縮手的情況，與去年的爆買情況形成強烈對比。預期2022/11、12~2023/01零售銷售僅成長4~6%，大幅低於4Q21同期的15.1%，且本周又將迎Fed升息，縱然美國經濟強於英、歐，但於通膨居高不下，且短線Fed並無改變升息方向的意圖，仍帶來觀望，而英、歐地區大環境利空上的因素並未改變，於入秋後氣溫逐步轉低，取暖需求轉強的背景下並不利於能源價格表現，英、歐居民可支配所得恐進一步遭排擠，同樣不利於4Q22的經濟表現，而台積電ADR於上週五(16)開低失守9/7前低且未能搶回，並不排除回補7/7多方缺口並向下往7/6低點測試的可能性，且美元指數於上週五(16)終場收跌0.05%，但格局仍續處強多，同樣不利於非美貨幣表現，短線格局焦點落於本週四(22)台美日瑞英等五大央行會議動向。而今(19)日台積電(2330)開高走低，限制電子表現空間，台幣續弱，同樣令千金股多方續弱，加權指數終場收跌136.08點，以14425.68點作收。成交量1594.46億。觀望氣氛濃厚。仍不排除加權有回測9/7前低的可能，雖於8月營收公布後，多方仍有營收利多帶動股價動能，但如先前所提「反彈格局8/4不宜失守」，於今(19)日加權失守後宜審慎看待多方，在族群輪動速度仍快的背景下，同樣維持操作可擇優布局，但破線仍應嚴守停損的做法。
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