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美國 6 月 CPI 季調年增 2.98%（前 3.25%），月增 -0.06%（前 0.01%），核心 CPI 季調年增 3.28%（前 3.41%），月增 0.06%（前 0.16%），雙雙低於預期，並創下 2021 年以來新低！
本次整體通膨的下跌，主要來自三個面向：1. 能源價格下降，使年增放緩至 0.91%（3.52%），未來油價基期將一路走高至 10 月，預計將持續壓抑通膨。 2. 服務排除住房月增 0.27%（前 0.12%）維持穩定，年增下滑至 4.81%（前 4.97%）。 3. 亮點在房租月增明顯降溫至 0.17%（前 0.40%） ，創下 2021 年 1 月以來新低，年增持續下滑至 5.13%（前 5.39%）。
本次 CPI 報告，再度驗證我們在月報中所提到，當前美國符合我們提及的Q3 走的是經濟溫和、通膨壓抑、預防性降息的資金行情，FedWatch 甚至顯示市場預期今年降息 3 碼機率大幅提升。
MM 研究員
美國 6 月 CPI 季調年增 2.98%（前 3.25%），月增 -0.06%（前 0.01%），同時核心 CPI 季調年增 3.28%（前 3.41%），月增 0.06%（前 0.16%），雙雙低於預期並創下 2021 年以來新低。本次 CPI 數據我們以三大重點解讀：
1. 能源年增持續收窄，預計未來將轉回負貢獻
本次整體通膨的下跌，部分來自於能源價格下降，使能源年增放緩至 0.91%（3.52%）。觀察 WTI 油價基期在未來將一路走高至 10 月，甚至衝破 90 美元關口，預計在基期保護下，能源通膨年增有望進一步轉回負貢獻，給予整體通膨壓抑。
2. 核心商品年增維持負貢獻，核心服務穩定
關鍵的核心通膨部分，核心商品在新車、二手車降格續跌之下，年增 -1.70%（前 -1.67%）維持負貢獻；服務排除住房維持穩定，月增 0.27%（前 0.12%）小幅回升，但在基期走高下年增下滑來到 4.81%（前 4.97%）。
3. 亮點在房租明顯降溫 本次的亮點在房租月增明顯降溫至 0.17%（前 0.40%） ，創下 2021 年 1 月以來新低，年增持續下滑至 5.13%（前 5.39%），帶動核心服務（住房 + 服務排除住房）年增放緩至 5.02%（前 5.21%）。
6 月 CPI 數據顯示通膨放緩仍在持續進行中，其中房租月增明顯降溫，顯示新租金的下跌正在反映在房租通膨中，而服務排除住房月增也維持 3% 以內增速，近期就業市場表現及服務業 NMI 數據綜合判斷，未來終將反映服務就業市場的緩和而出現下跌。
數據公佈後，10 年期公債殖利率下跌約 10 bp 來到 4.17% 附近，美元指數則下跌約 0.6% 來到 104.3 左右，反映降息預期的提升，本次 CPI 報告，再度驗證我們在月報中所提到，當前美國經濟符合我們提及的 Q3 走的是經濟溫和、通膨壓抑、預防性降息的資金行情，FedWatch 甚至顯示市場預期今年降息 3 碼機率大幅提升。
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