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《DJ在線》工紙H1市況淡,H2寄望這些需求增溫

MoneyDJ理財網

發布於 2022年07月27日02:24

MoneyDJ新聞 2022-07-27 10:24:05 記者 邱建齊 報導

台灣工紙市場去(2021)年上半年經歷瘋搶紙箱盛況,今(2022)年上半年卻市況清淡,時序雖已進入下半年傳統旺季,但工紙大廠永豐餘(1907)直指目前市場狀況真的很不明朗;另一龍頭正隆(1904)去年底向客戶提出每噸調漲1,500元計劃也未能百分百落實,雖坦言現在還難去看第四季,但寄望第三季能在夏季飲料、農產品收成、節慶及國內旅遊齊力拉抬下使需求增溫。而正經歷近10年最低迷市況的大陸市場,法人指榮成(1909)可望受惠小廠退出及9~12月需求拐點出現。

能源加上原料1年以來已累漲近3成,為了反應原物料成本壓力,正隆繼去年6月調漲工紙價格、12月底再向客戶提出每噸將調漲1,500元。但進入今年後需求強度已不可同日而語,調漲力道不僅趕不上成本增幅、也未能漲足原先規劃;由於整個上半年市況清淡,寄望台灣下半年進入旺季後,包括夏季帶動飲料/礦泉水銷量及農產品收成,加上中元節和國內出遊人數增加購物機會,都是增加紙箱用量的利多,預期第三季會比第二季好,也期望需求增溫後能補回該漲的幅度。

至於越南工紙市場,正隆指出,雖已與疫情共存,但原料/船運費/煤炭能源等成本都還在高點,疫後需求卻因歐美通膨使訂單不如預期強、內需消費力道也不足,還需要一段時間慢慢恢復,目前先看與去年同期持平,需觀察第三季傳統出口旺季,來自歐美的訂單有沒有比較明顯起來。

同樣在台、越積極布局的永豐餘,對於下半年展望,則直指目前市場狀況真的很不明朗,各產業鏈客戶對於市場前景都不如過去明確,以往都會有較長的訂單展望,但目前客戶都趨於保守、訂單偏短期;價格變化則主要仍看客戶需求狀況而定,今年以來工紙價格平穩尚無調漲時機。由於疫情改變傳統淡旺季步調,今年第三季受到大陸封城影響、加上又有通膨議題,會影響市場的消費習性。

大陸工紙市場則正經歷過去10年中最糟糕時期,法人指出主要原因包括經濟增速放緩使需求也乏善可陳;煤炭/廢紙/紙漿等原材料價格飆漲使成本居高;新產能進入市場造成供過於求。三大主要因素已使得整體大陸工紙產業庫存過高,單位利潤率更因此跌到歷史低點,預估中國已有逾1/3工紙廠陷入虧損窘境。如果供需失衡的狀況持續,小型及不具成本競爭力的廠商將會被淘汰,包括玖龍紙業(2689.HK)、理文造紙(2314.HK)、山鷹國際(600567.SH)及榮成等前四大廠將受惠。

法人表示,大陸工紙市場每個景氣循環約歷時2~3年,當有許多小廠出現虧損時,也通常是從谷底向上的時間點;包裝用紙堪稱是經濟脈搏,重要的驅動力來自內需消費、製造業及出口,雖然現在要判斷需求或紙價是否將立即出現否極泰來走勢還太早,但相信目前已在谷底。

今年9到12月傳統旺季可能會出現拐點,法人指出,原因包括去年旺季受塞港影響而提早熄火,今年歐美疫情不如去年嚴重,海運價格也可望降價,再加上美國考慮調降中國貨物關稅,都是今年9~12月包裝材料旺季值得期待的利多因素。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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