孫明德看川普2.0：他可能會逼台積電把2奈米搬到美國去　甚至是整條供應鏈

美國共和黨候選人川普（Donald Trump）已確定當選，成為美國史上第二位連任失敗又回歸的總統，甚至共和黨還可能邁向完全執政。川普勝選後，市場擔憂半導體供應鏈是否會受到衝擊？台經院景氣預測中心主任孫明德今（7）日指出，川普可能會逼台積電把更先進的2奈米製程搬過去美國，甚至是周邊的供應鏈，但川普更加重視的是，這些鐵鏽帶藍領工人的工作機會，「因為川普不只要『珍珠』（半導體），而是整條『項鍊』（製造供應鏈）。」

台積電會是川普針對的對象，但真正要顧的是讓藍領工人「除鏽拋光」

孫明德指出，很多媒體都把川普跟台積電扯在一起，但其實不是，而是拜登才跟晶片、台積電扯在一起，川普根本不認同美國的「晶片法案」、「晶片聯盟」，因此川普可能會對台積電做什麼事情，包括全面性的關稅、逼台積電把更先進的2奈米製程搬過去美國、甚至把整個供應鏈搬過去，這都是有可能的情況，「因為川普不只要『珍珠』，而是整條『項鍊』。」

但孫明德也強調，川普雖然把台積電視為眼中釘，因為台積電賺美國的錢，但更重要的是，川普接下來若要維持期中選舉、未來的執政優勢，川普真正要做的是「除繡拋光」，幫助這些鐵鏽帶高達1400萬名工人找到工作，而這些工人分別從事鋼鐵業、汽車工業、傳統產業，「就算逼台積電搬過去，也救不了鐵鏽帶。」

因此孫明德認為，川普會罵晶片，但他沒有這麼重視晶片，他真正重視的是，包包、鞋子、玩具等傳產，台積電雖然會是川普所針對的對象之一，但他不會像拜登執政時代一樣針對半導體、台積電；反之，川普會針對其他傳產，讓美國製造業回流，將影響到東南亞、墨西哥等整個供應鏈的布局。

川普2.0的六大極端情境，逼烏克蘭與俄國談判

孫明德說，2025年美國的關鍵字就是「新總統」，隨著川普確定上任後，以目前的開票結果來看，川普所在的共和黨有望參眾兩院全拿，對於接下來總統想推行政策更為有利。

歐洲智庫也提出，川普上任可能會有六大極端情境，包括第一，逼烏克蘭與俄國談判，放棄被占領土；第二，台海及南海局勢緊張，貿易戰升級；第三，再退巴黎協定，減少綠能投入；第四，美軍離歐，有事再說；第五，支持以色列對抗伊朗，中東亂局再起；第六，反移民、反氣候變遷、反烏克蘭戰爭。

從內政來看，由於川普的政策擬對企業及富人減稅，因此孫明德認為，後續預計產生兩個層面的影響，第一，對企業減稅後，企業的EPS會提高，有利於股市上漲；第二，稅收減少就必須發更多的債，帶動通膨升溫。

除此之外，川普在最新勝選演說時再度強調美國該發展石油天然氣，因此不利於美國綠能產業發展，甚至川普重返白宮後，很可能會立即退出因應氣候變遷的巴黎氣候協定。

更引發各界高度關注的是，川普2.0擬進一步祭出關稅戰，最大殺傷力將針對中國課徵60％關稅、其他進口國也調高關稅。孫明德說，美國的商品大部分都不是自己做的，即使調高10％關稅，美國的物價都有可能再度上漲，若物價上漲聯準會就難以降息，對於金融市場的影響大。

川普反對全球化、要企業「反避稅」，獲得基層選民支持

孫明德強調，「美國的通膨是一件最麻煩的事情。」，這也是這次民主黨候選人賀錦麗敗選的原因之一，然而不僅美國，從今年初開始，全球70多場的國家選舉當中，很多國家都翻盤、變天，正是因為執政黨面臨非常大的通膨挑戰，通膨是政治人物最大的敵人。

孫明德也分析，雖然川普的政策極端，但依舊獲得美國選民支持，原因在於，第一，川普「為民喉舌」，他反對全球化，因為全球化最終受益的是跨國公司、美國金融業及科技公司；受害的是藍領工人及在地經營的中小企業，而川普把工人的訴求講出來，加上川普的副手范斯是繡帶出身的貧民子弟，進而把繡帶的票催出來。

其次，川普要減大企業的稅，為什麼民眾會贊成？孫明德說，表面上是減稅，但川普實際上是既要減稅、也要企業「反避稅」，逼企業匯回美國繳稅，讓美國反而收到更多的稅收去補貼中小企業，「把企業抓回來繳稅，大快人心。」

至於針對川普可能祭出的貿易戰，孫明德則認為，由於川普明（2025）年才正式上任，研判前半年屬於內閣調整，下半年才有可能做對外的政策，因此美國打貿易戰的時間點可能落在明年下半年後的機會比較大。

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