30歲警官提早退休2》用投資檢查表＋技術線型，判斷加碼或出清持股時機

在做足功課也用合理價買進股票後，往往會反覆思考何時可加碼及賣出。其實，背後思考邏輯都是一致的，也就是持續思考同時間有沒有更好的投資機會。

舉例來說，今天我投資臉書（Facebook，美股代號FB）100萬元，賠了10萬元，在考慮要加碼還是停損時，我思考的不只是臉書本身，會連同其他投資機會一起思考，究竟是臉書潛在的報酬大，還是其他投資機會的報酬大？如果臉書報酬大，那冒的風險是比其他投資機會大還小？

如果結論是臉書就是目前最好的投資機會，那就要加碼續抱；如果重新分析以後，發現臉書並不是目前最好的投資機會，那就要選擇停損賣出。

投資檢查表》減少不理性因素，有效避免投資失利
至於該如何判斷，其實很簡單，很多投資經理人為了減少不理性因素產生，都會使用投資檢查表，例如《下重注的本事：當道投資人的高勝算法則》（The Dhandho Investor：The Low-Risk Value Method to High Returns） 作者帕波萊（Mohnish Pabrai），就是檢查表的愛用者。帕波萊認為，檢查表可以有效避免投資失利，建議所有投資人都應該設計自己的檢查表來避免決策失誤。

表1是我目前使用的檢查表，共有7項，其中前5個項目與企業本身營運高度相關，第6項則是避免過度看好單一個股，產生一次性巨大虧損，第7項則與企業營運狀況無關，主要是考慮市場情緒變化，若大盤或個股不再呈現黃金交叉（月線向上穿越年線），而呈死亡交叉時（月線向下跌破年線），可考慮獲利了結。如在買進後出現超過3項答案為否，我就會考慮賣出。

技術分析》觀察月線、年線走勢，避開空頭市場
檢查表中第7項的「黃金交叉」，指的是當月線（20日均線）向上穿越年線（250日均線），20日均線是過去20天的平均股價，也稱為月線，而250日均線是過去250天的平均股價，也稱為年線。當月線跌破年線時，空頭走勢容易出現；反之，當月線漲破年線時，多頭走勢容易出現。

以標普500指數（S&P 500）為例，自2007年1月迄今（2019年5月），共有5次出現顯著的月線跌破年線情形，而標普500指數也因此出現較大跌幅，分別是2008年金融海嘯、2010年及2011年歐債危機、2015年新興市場危機、2018年美中貿易戰（詳見圖1）。

月線跌破年線是我個人的投資原則，因為週期較長，比較不用常常換股。也有人會使用季線（60日均線）來判斷股價多空，當大盤跌破季線時視為空頭；當大盤漲破季線時則視為多頭。但由於季線比較敏感，經常出現股價跌破或漲破的情形，換股就會比較頻繁，因此可以依個人習慣選擇適合的週期，並沒有標準答案。

我認為，即使是買個股還是要參考大盤走勢，多數個股會隨大盤漲跌，當空頭市場來臨時，再強的股票也很難有好表現，所以參考大盤走勢，適時獲利了結，才能留下更多現金買好股票，資產也才能穩定成長。

同樣的邏輯也可用在個股上，若對公司營運沒充分把握，搭配這些線圖一起看，勝率可以提高很多。特別是美股可以長抱的成長績優股有很多，用這樣的方法很容易賺到一個大波段。判斷方式有兩種：

1.個股出現黃金交叉時，務必抱緊處理
例如亞馬遜（Amazon，美股代號AMZN）股價在2014年初時，月線曾經短暫跌破年線（詳見圖2）。若在月線突破年線時立即買進，當時股價約為372.99美元（2015年2月10日收盤價），持有到現在股價約為1,819.19美元（2019年5月29日收盤價），是接近5倍的報酬（1,819.19÷372.99），年化報酬率約45.19%。

2.個股出現死亡交叉時，就應考慮賣出
前幾年知名運動品牌Under Armour（簡稱UA，美股代號UAA）紅遍大街小巷。去健身房健身時，幾乎每個人都要穿一件UA的緊身衣展示身材，但不知道大家有沒有發覺，好像愈來愈少人穿了呢？

股價對潮流的敏感度永遠比我還敏銳，UA股價在2013年年初時，月線曾經短暫跌破年線（詳見圖3）。若在月線突破年線時立即買進，當時股價約為14.47美元（2013年4月11日收盤價），一路放到2015年12月，月線跌破年線時賣出，當時股價約為42.35美元（2015年12月23日收盤價），是接近3倍的報酬（42.35÷14.47），年化報酬率超過6成。

但潮牌終有退潮的一天，UA股價在2015年9月達到54.7美元的最高峰後，隨後展開猛跌，一路跌到2017年11月的11.4美元最低點，跌幅高達8成。

如果有搭配技術分析的話，雖然沒辦法賣在最高點，但至少可以賣在2015年12月的40美元附近，從而避開後面慘烈的跌幅。

而且在這漫長的股價下跌過程中，UA股價月線從未站上年線，直到2018年5月4日才再次站上年線，也因此可以一路觀望，而不會急於進場接刀，蒙受無謂的損失。（本文摘自《30歲警官靠美股提早退休》第3章）

●小檔案＿美股夢想家 施雅棠

1988年8月生，2010年從中央警察大學畢業後擔任警官一職，2019年6月（30歲）決定從崗位上提早退休，目前是臉書粉絲團「美股夢想家」版主。

施雅棠透過配息少、高成長的股票，搭配信用狀況良好的公司債做投資組合，不但可以賺價差，也能維持穩定的現金流。截至2019年5月，施雅棠在美股和美債的投資績效約20%，而他在2018年的投資收入（配息＋資本利得）約123萬元，超過他一年工作所得。

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