MoneyDJ新聞 2022-09-21 09:39:18 記者 鄭盈芷 報導
歐美車市雖受缺料、缺晶片、俄烏戰爭等干擾，車用扣件大廠世德(2066)則因新增客戶與供應車款，營收基本盤放大，下半年營運動能維持正向，世德表示，船運狀況改善、台幣升值與原物料成本漲勢放緩都對營運較為有利，不過北美仍需留意內陸運輸狀況，世德目前產能趨近滿載，會依訂單能見度、產能飽和度評估擴產，目前訂單約看到明年Q2上旬。法人推估，世德下半年毛利率可望維持Q2的30%水準，全年營收則將改寫新高。
世德為專業扣件大廠，聚焦高附加價值、特殊產品，車用佔營收比重逾7成，OEM業務則佔合併營收近6成，汽車生命週期較長，OEM客戶訂單通常分3~5年陸續交付，雖然短期仍會受客戶拉貨遞延等因素影響，但僅是延後發生，訂單穩定度高。
世德過去30年開發幾十家OEM客戶，而過去兩年又增加了近1/3客戶，直、間接車廠客戶包括歐美日等國際車廠，也有電動車廠Tesla、Lucid、Revian等，世德營收主要來自歐、美等外銷市場。
世德在新客戶與新車款挹注下，累計前8月合併營收年增達21.43%，並且連5月營收呈雙位數年增，表現相對其他車用零組件廠強勁，世德從目前訂單狀況來看，認為下半年出貨展望不差，而船運狀況改善也是較為有利的因素，不過因為公司在北美設有發貨倉，北美客戶拉貨後才會認列營收，還是要留意美國內陸運輸狀況。
在毛利率表現方面，世德隨著報價陸續反映原物料、運費，加上台幣貶值，Q2毛利率回到過往較為理想的30%表現，世德表示，公司在接單時就會將各種可能的因素考量進去，盡量維持30%毛利率的接單水準，而下半年船運費用下滑、鋼材等原物料漲勢趨緩與新台幣貶值也是較為有利的因素。
值得注意的是，世德目前逾4成營收來自持股51%的德國子公司Max Mothes GmbH(MMG)，而受到歐洲天然氣、電費等成本大增，以及通膨帶動各種原物料與費用上升，德國子公司Q2單季轉為小虧，不過上半年還是維持獲利表現，並且較去年同期改善，世德表示，德國子公司持續調整，也會與客戶討論並反映成本。
在資本支出方面，世德目前產能已趨近滿載，且訂單已看到明年Q2上旬，公司評估擴充產能，而今年也有在進行ERP、MES等系統強化與更新。
世德累計前8月合併營收為18.71億元，年增21.43%，法人看好，世德今年營收可望年增2~3成，改寫歷史新高；世德上半年EPS 3.73元，則已逼近去年全年的4元，法人推估，世德在營收成長、毛利率改善，德國子公司營運上軌道下，今年獲利將有明顯的成長空間。
(圖片來源:截圖自世德網站)
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資料來源-MoneyDJ理財網
