重點整理
英國央行於 3/21會議維持利率不變，本次會議沒有委員支持升息，為 2021年 9月以來首次。本週公佈的通膨快速降至 3.4%（前 4.0%），使市場定價英國將在 Q3 開始降息。
瑞士央行於同日意外降息 1碼，為 G10 中首個降息的國家。央行表示轉向寬鬆貨幣政策的原因是通膨已經提前回到 2%目標，並預計在未來幾年均維持在 2%之下。
本次英國與瑞士央行聲明都偏向鴿派解讀，會議後瑞士法郎與英鎊兌美元分別下跌 -1.4%、 -1.1%。
MM 研究員
1. 英國央行維持利率不變，2年多來首次無委員支持升息
- 維持利率不變於 5.25%，連續五次暫停升息。本次會議沒有委員支持升息，為 2021年 9月以來首次，另外有 1位委員支持降息 1碼，8位委員支持維持利率不變。
- 英國 GDP 在去年下半年出現下滑後，預計今年上半年將再次開始成長。
- 2 月 CPI 通膨降至 3.4%（前 4.0%），略低於 2 月時的經濟預估。由於英國政府先前宣布凍結燃油稅，因此預計 2024 年 Q2 CPI 通膨將降至略低於 2% 的目標。
- 貨幣政策需要在足夠長的時間內保持限制性，在中期將通膨可持續地恢復到 2% 的目標。
2. 瑞士央行意外降息 1碼，為 G10國家首個降息的國家
- 降息 1碼至 1.5%，為 2015年以來首度降息。
- 2月通膨已經降至 1.2%，在過去幾個月通膨均低於目標，且預估未來幾年通膨將繼續保持在 2%之下，因此已達到寬鬆貨幣政策的條件。
- 大幅下調通膨預估：2024年 1.4%（前 1.9%）、 2025年 1.2%（前 1.6%）、 2026年 1.1%。
- 預計今年 GDP 成長率為 1% 溫和成長，失業率將小幅上升。
- 如果有需要，央行將積極的干預外匯市場。
3. 結論
本次英國與瑞士央行聲明都偏向鴿派解讀，瑞士央行因通膨提前回到 2%之下因此率先降息，英國央行則在本週公佈的 2月通膨數據大幅降至 3.4%（前 4.0%）後，在本次會議上全數委員均不支持進一步升息，為本輪升息循環以來首次。市場預期兩國央行將分別在今年總計降息 3碼。會議後瑞士法郎與英鎊兌美元分別下跌 -1.4%、 -1.1%。
觀察到其他成熟市場如歐洲與美國，整體通膨下行趨勢不變，使歐洲央行已多位委員表態於 6月降息，聯準會也在前一天會議維持今年降息 3碼的點陣圖不變。Ｍ平方認為，在全球經濟逐漸好轉與各國央行有望於下半年降息下，股市資金面與基本面持續獲得支撐。
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