大盤解析
美國勞工部即將在台灣時間今晚發布 CPI 數據，預期 CPI 年增率將從 2.6% 提升至 2.7%，核心 CPI 將持平於 3.3%，降溫趨勢停滯增加市場對下週 FOMC 利率決策會議降息的不確定性，加上中美貿易戰衝突升溫、投資人寄予厚望的數據庫巨頭甲骨文業績差強人意，使半導體股全面下跌，轉向聚焦博通 (AVGO) 財報，美股主要指數齊跌。類股方面，通訊服務表現最強，主因 Google (GOOG) 宣布其量子電腦只需 5 分鐘就能解決超級電腦約 10 億年才能解決的問題，鞏固公司技術上的領先地位，股價大漲近 5.6%；波音 (BA) 罷工風波已過，且重啟 737 MAX 生產，股價回升 4.5%。
強勢類股
焦點新聞
產業
航空業迎來復甦契機，新飛機供應與地緣政治成挑戰
儘管新飛機供應緩慢和地緣政治不確定性帶來挑戰，但航空業的復甦勢頭強勁，預期營收與乘客人數將創新高。同時，燃油價格的下降和潛在政策利多進一步支持產業成長。未來需關注供應鏈改進與地緣政治風險對整體復甦的影響。
重點摘要：
- 營收與乘客人數增長
預計2025年航空業營收將超過1兆美元，乘客人數達52億人次，創歷史新高。 - 新飛機供應問題
波音與空中巴士延遲交付影響業者發展，無法更新機隊將阻礙成本控制與載客能力提升。 - 供應商壟斷疑慮
IATA 批評主要供應商壟斷行為，可能尋求外部支持施壓改善供應鏈效率。 - 燃油價格利多
航空燃油價格下降有助於降低運營成本，為業者帶來喘息空間。 - 地緣政治風險
中東與烏克蘭局勢增添不確定性，可能影響航空業收益與健康復甦。
個股
波音重啟 737 MAX 生產，挑戰與機遇並存
波音 (BA) 重啟 737 MAX 生產，對其財務復甦與滿足航空業需求至關重要。然而，生產安全、供應鏈問題與監管限制構成挑戰。短期內產量提升至 FAA 限制的 38 架水平仍存不確定性，長期目標需依賴供應鏈穩定性與安全性提升的持續努力。
重點摘要：
- 生產恢復的關鍵性
波音重新啟動 737 MAX 生產，涉及約 4,200 架訂單，對其財務復甦與全球航空業需求增長至關重要。 - 生產目標挑戰
計畫將產量提升至每月 56 架，但受到多重挫折，包括疫情影響、供應鏈與安全問題，以及罷工事件。 - 監管限制
FAA 將月產量限制在 38 架，並對生產安全性進行嚴格監管，短期內突破該限制面臨挑戰。 - 安全問題影響
安全事件（如螺栓缺失問題）暴露波音內部管理問題，需強化質量控制以維持市場信任。 - 長期展望與預測
分析預估至 2025 年平均月產量僅達 29 架，波音需改善供應鏈與安全標準方能實現更高目標。
特斯拉重啟印度市場探索，展廳選址與政策挑戰並存
特斯拉 (TSLA) 重新評估進入印度市場，並初步尋找展廳地點，顯示其對全球增長潛力的重視。雖然面臨高進口稅與政策不確定性，印度逐步鬆綁的政策與電動車市場潛力為其提供機會窗口。同時，馬斯克旗下的星鏈也可能成為其多元市場策略的一部分。
重點摘要：
- 展廳探索階段
特斯拉正與印度房地產開發商談判，尋找適合展廳的地點，包括新德里的高檔商圈，反映重返印度市場的第一步。 - 政策障礙與稅率挑戰
面臨進口稅高達 100% 的阻礙，特斯拉需觀察印度是否推出更優惠的電動車進口政策以促成投資計劃。 - 印度市場潛力
雖然目前電動車僅占總銷量 2%，但印度政府目標到 2030 年將此比例提高至 30%，為外資車企帶來長期增長空間。 - 政策競爭加劇
印度正在鬆綁政策以吸引包括現代與豐田在內的外資車企，市場競爭日益加劇，特斯拉需搶占先機。 - 多元市場策略
同時，星鏈考慮進入印度市場，顯示馬斯克團隊正布局多領域業務，增加印度市場的影響力。
美超微股價重挫，AI 領域挑戰與機遇並存
美超微 (SMCI) 受審計醜聞及可能被剔除那斯達克 100 指數的消息影響，短期內股價承壓，但其在生成型 AI 熱潮中的核心地位仍具長期價值。儘管面臨信心危機，延遲提交財報的計畫和與 AI 領域龍頭企業的合作，顯示其正努力恢復市場信任，未來表現取決於是否能有效應對財務與市場挑戰。
重點摘要：
- 可能被移出指數
彭博報告指出，美超微或將被移出那斯達克 100 指數，短期內對股價形成負面壓力，週二股價下跌超 8%。 - 延遲提交財報
公司獲准至 2025 年 2 月 25 日提交延遲的年報與季報，執行長對公司留在那斯達克交易所的地位有信心。 - AI 領域關鍵地位
美超微在生成型 AI 基礎設施產品方面仍具領導地位，與 xAI 等知名企業的合作支撐其產業影響力。 - 審計醜聞影響
審計問題動搖投資人信心，使其市值大幅縮水，成為影響公司聲譽的主要挑戰。 - 長期成長機會
AI 產業持續發展，美超微若能改善財務透明度並強化市場信任，未來仍具成長潛力。
放大鏡觀點
昨日主要指數繼續下跌，應證先前所說，漲多有時就是最大的利空，加上聖誕假期之前，投資人可能會進行獲利了結，因此整體大盤恐出現策略性回調。然而，長期投資方向不變，根據 FactSet 報告顯示，市場預期 24Q4 標普 500 成分股將維持近 12% 年增率，而在前景明朗、進入降息循環及企業展望佳的情況下，遇到回檔修正仍是進場的好機會。展望本週，經濟數據可關注今日美國 11 月 CPI 數據、週四美國 11 月 PPI 數據、週五美國 11 月進口物價指數；財報方面可留意今日 Adobe (ADBE)、週四博通 (AVGO)、Costco (CSCO)。
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