MoneyDJ新聞 2019-07-11 12:53:45 記者 劉莞青 報導
台灣櫃買市場中隱形眼鏡雙雄精華(1565)與金可-KY(8406)同樣坐擁高獲利成績，近期在晶碩(6491)通過興櫃轉上市許可後，外界對於隱形眼鏡市況的矚目也更為升高，然而隱形眼鏡市場究竟有什麼吸引力，讓甚至台灣股王大立光(3008)都忍不住前來共襄盛舉？
寡占市場雖受大廠雄霸，台灣仍見蓬勃發展
其實全球的隱形眼鏡市場是一寡佔市場，4大國際大廠愛爾康(Alcon)、博士倫(Bausch & Lomb)、酷柏(CooperVision)、嬌生(Johnson&Johnson)佔有市場8成以上的市佔率，全球市場的年複合成長率約在5%至6%；而台灣的隱形眼鏡製造商，在過去10年則持續享有年複合成長率約20%，遠優於產業的年複合成長率5%，顯示台灣隱形眼鏡產業仍在蓬勃發展。
圖一、近10年台灣隱形眼鏡進出口金額
資料來源：精華光學2018年年報/中華民國海關
台灣隱形眼鏡製造商多為代工廠商，受惠於靠近亞洲市場、了解市場需求，訂單暢旺，國內3大隱形眼鏡廠商精華、金可-KY、晶碩代工訂單表現蒸蒸日上，目前隱形眼鏡市場中，拋棄式隱形眼鏡的市佔率持續成長，日拋已經佔到整體市佔53%，硬式隱形眼鏡則僅約1成，不過，拋棄式隱形眼鏡生命周期各異，日拋、周拋、月拋各擅勝場、各地市場需求不盡相同，代工廠相較大廠有靠近市場優勢，也因此給予在地代工廠搶攻代工訂單機會。
北美/歐洲為大，亞洲日本為最主要市場
據隱形眼鏡臨床專業資訊組織Contact Lens Spectrum資料顯示，2018年全球隱形眼鏡市場約 85億美元，其中北美市場佔約39%、歐洲約佔31%、日本佔約20%、其他亞洲地區約10%，足見日本市場在隱形眼鏡中的重要性。
圖二、各個市場營收比重
資料來源：Contact Lens Spectrum
亞洲矽水膠價差大難普及；彩片水膠也趨飽和
圖三、不同材質隱形眼鏡市佔率
資料來源: Contact Lens Spectrum
在隱形眼鏡材質上，Contact Lens Spectrum資料顯示，矽水膠隱形眼鏡比傳統水膠材質具有更好的透氧率、可供長時間配戴，在歐美享有6成以上市佔率，但在亞洲、新興市場，由於製造商產能集中水膠隱形眼鏡，水膠隱形眼鏡價格相對其他市場更為低，導致矽水膠與水膠產品價差較其他地區更為顯著，以日拋產品來看，國際大廠的矽水膠日拋產品定價可能在單盒30片650至800台幣不等，可是水膠產品則在450台幣上下，顯示價差仍是影響矽水膠普及化關鍵。
水膠隱形眼鏡雖然在成熟市場漸趨飽和，但仍因角膜變色片市場有了新的活水，台灣、日本等地彩片甚至可以有1至2成不等的市佔率，也因為彩片的單價較高，提振隱形眼鏡廠商的毛利率表現，只是彩片經過10多年市場推廣，目前產能也逐漸達到飽和，高度成長時期也已來到尾聲。
未來成長看老花鏡片；中國市場潛力無窮
目前隱形眼鏡市場的穩定成長主因有二，首先在於「高價值特殊功能鏡片的轉換」，包括散光、老花以及前述獲年輕族群喜愛的角膜變色片(彩片)這些特殊鏡片，過往隱形眼鏡使用者以年輕族群為主，但經過近30年發展，首波採用族群也逐漸步向老化，考量便利性與美觀，將逐步打開老花隱形眼鏡市場，不過此一趨勢仍在持續發展當中，業者評估相對應的業績要開花結果，仍需一定時間。
另一成長動能則是「不斷成長的國際市場」，由於目前包括日本、澳洲、歐洲等地隱形眼鏡的滲透率仍在穩定增加，且新興市場也隨消費能力成長，隱形眼鏡的滲透率也逐漸成長，均帶動隱形眼鏡全球銷售向上。而在國際市場成長上，業者最為看好的新興市場是中國，中國是全球近視患者最多的地區，並且擁有超過3億的配戴眼鏡人口，但是隱形眼鏡僅佔配鏡人口約3成，還有很大的成長空間，市場規模年成長率也在15%以上。
台灣廠商眾多；外銷以亞洲為主
圖四、台灣較具規模隱形眼鏡製造商
資料來源：精華2018年法說會簡報
台灣較具規模的隱形眼鏡製造商有約13間，一年出口的隱形眼鏡金額就達4億美元，在全球享有約4.7%市佔率，主要市場普遍集中在亞洲，其中最具代表的3間廠商包括精華、金可-KY、晶碩，由於市場主要集中亞洲，3間廠商雖都具備矽水膠生產技術與產品，但均非主要產品。
表、台灣前3大隱形眼鏡製造商營運概況
資料來源：公開資訊觀測站；製表：MoneyDJ/劉莞青
精華作為國內龍頭廠商，擁有超過70條產線，營收當中亞洲即佔約7成，金可-KY較為特別，在兩岸都有產線，中國產能集中於江蘇丹陽，台灣則位於台中中科，金可於中國有海昌、海儷恩2大自有品牌，由於積極耕耘中國各級城市，金可自有品牌在兩岸銷售約佔9成，代工客戶也以亞洲為主，而晶碩營收2成以上來自國內內銷，代工訂單也以中國、日本為主，營運重心也在亞洲。
資料來源-MoneyDJ理財網
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