大選前不平靜，美國公債殖利率攀升至數月高點

2024年10月29日 (優分析產業數據中心) - 美國公債殖利率週二再次攀升至數月高點，因為投資者對即將到來的總統大選感到不安，市場持續押注共和黨候選人、前總統川普可能勝選。

市場對聯準會政策與通膨前景感到擔憂，同時也受週一兩年期與五年期美債拍賣結果不佳的影響，進一步削弱了投資者的信心。

「債市目前將川普勝選的機率評估得相對較高，一些高層人士也這麼認為，」Macquarie 紐約分部全球利率與外匯策略師 Thierry Albert Wizman 表示。

大選選情激烈，市場謹慎觀望

美國選民將於11月5日投票，決定由川普或現任副總統、民主黨候選人卡馬拉·哈里斯當選總統。由於選情緊繃，市場目前對川普若當選可能推動赤字增加及美債發行規模擴大的前景表示擔憂。

「週一的美債拍賣表現不佳，讓投資者愈發謹慎，不願增加持債風險。」Wizman 補充道。

此外，利率選擇權市場顯示，投資者正布署在利率維持高位時能獲利的交易，暗示市場預計共和黨有望全勝。市場同時準備迎接美債殖利率在大選後可能出現30年來最大幅度的波動。

美國勞動市場趨緩，但消費信心回升

美國財政部計劃於週二拍賣440億美元的七年期國債。分析師指出，過去九次此類拍賣中有六次結果符合預期。然而，七年期殖利率本月已上升56個基點，顯示市場對該期國債需求疲弱。

同時，美國勞工市場的最新數據顯示，9月職缺數降至744.3萬個，創三年半新低，顯示就業市場壓力有所緩解。不過，10月消費者信心指數達108.7，為九個月高點，高於前值99.2，突顯消費者支出或將持續支撐經濟成長。

殖利率走勢與利率預期變化

截至週二早盤，美國10年期公債殖利率上升2.2個基點至4.3%，盤中一度觸及近四週高點4.337%。30年期殖利率也上升2.4個基點至4.554%，早前達4.578%，創7月以來新高。

短期兩年期殖利率持平於4.137%，盤中最高達4.179%，為8月初以來的高位。

美國殖利率曲線進一步走陡，兩年期與10年期殖利率利差擴大至17.3個基點。曲線陡升反映市場預期聯準會即將進入降息週期，投資者對短期債券的需求上升，認為其殖利率已見頂並將隨降息回落。

根據LSEG的計算結果，利率期貨市場顯示，市場認為聯準會下週降息25個基點的機率達98%，僅2%機率維持利率不變。此外，市場預期2024年將進一步降息約44個基點，並在明年額外降息84個基點。