編按：台股在2024年創下歷史新高，如果才剛開始投資，難免會擔心一進場就大跌，同時又擔心此刻不進場，會不會又等不到更好的買進機會？45歲才學投資、55歲離開職場的退休教授謝士英，在新書《一起存股去！》進一步分享了他存股超過20年的寶貴心得，他在2024年時領到了逾250萬元的現金股利（詳見圖1），相當於月領20萬元的收入，認為股市高點不見得不能存股，但一定要評估所選的股票真的適合存，否則也可能存股不成而變成長期套牢。以下為本書精彩摘要：
最近常碰到一些想投資的朋友，他們都認為現在是股市高點。台股大盤指數都過了2萬點，還能存股嗎？
首先，我不認為2萬點是真正的高點，和1970年代相比，現在上市的公司多了好多倍，市值增加，自然將指數墊高了。只看銀行股，現在的價格可能還沒當時的1/10？所以現在只是相對高一點，應該離股市天花板還有一大段距離吧？
人多的地方不要去
避免跟著追高搶短
當大盤指數創新高時，我會盡量理智面對。主要還是看我想投資的標的股價是否合理，如果太高我會觀望，等待其價格回軟，再考慮要不要加碼。因此我還是有可能繼續買股票，但絕不是因為大家都在買，而去跟著追高搶短。
「人多的地方不要去」，是巴菲特（Warren Buffett）的名言，股市創新高時，停聽看最重要。在百花齊放，股民欣喜若狂之際，有些人氣旺的公司確實在大家的追捧之下，漲到不合理的外太空去了。
有些公司甚至還在虧錢狀態，股價卻漲到令人難以置信的天價，完全沒有基本面支持；投資人付出市價買進，到底買到的價值是多少，尚在未定之天，也許會賺，或許被套，股票沒賣出前，可能只有用本夢比來推估它的價值吧？這種股票對存股族來說應該是敬謝不敏，做個旁觀者即可。
在股市創新高時，我會繼續買股的先決條件有2個：
條件1》要有一筆資金正好短期內用不著，或是剛入袋的股利：畢竟閒置的資金放在戶頭裡也沒有利息可言。
條件2》只用合理或便宜的價格去買好公司的股票：這是我謹守的存股紀律。
若是手中有一筆閒置的資金，放在銀行裡幾乎沒有利息，目前存股可能算是少數安全、且可以對抗通膨的保值方式之一。存到好公司的股票，可以每年都領到股利，像是在股市中當包租公，而且可以免除在房市當房東的煩惱，何樂不為！別忘了存股除了每年都有固定的股利收入之外，放久了還有更好的資本利得。
況且根據過去的經驗，股市指數創新高時，並不代表所有股票的價格都已經到了天花板了。在大家的激情之下，仍有些體質不錯的公司，未能獲得關愛的眼神而仍在相對的股價低點，其中以大牛股居多；如2020年下半年，台股因疫情跌到低點後迅速大漲，當時聯電（2303）股價仍僅約16元，1張才1萬6,000元出頭，對小資存股族來說是負擔得起的。
到了2024年，台股如熱氣球般一直奔上2萬點，但是這段漲幅中並不是百花齊放，而是靠台積電（2330）、鴻海（2317）等權值股在撐盤，許多好公司的股價並沒有漲過頭，甚至沒怎麼漲。
也就是說，在大家怕高處不勝寒時，其實還有許多好公司還在合理的價位且值得長期持有，想要長期投資的人，還是可以按照既有的方法去慢慢地買進，增加庫存。
我的存股是根據巴菲特和蒙格（Charlie Munger）的原則，先是好公司！然後至少是在合理的價格時才買進。這幾年依然是以殖利率5%，也就是「本利比」（＝股價/股利）在20倍為買進參考點。像是2020年時聯電股價16元，配每股0.8元的現金股利，對我而言就是可以增加持股的時機了，至於大盤的漲跌並不是參考的重點。當年用16元股價買進的股票還在，2024年可以領到每股3元的股利，殖利率接近20%，幾乎是高利貸了吧！
股市陷入瘋狂
仍應維持原有的紀律
想要存股的投資者心態和習慣，應該要與一般的投資大眾不同。因為大多數投資人是在賺價差，運用一種完全不同的心態在追高殺低。股市創新高時，通常是人氣旺盛，成交量也隨之創高，玩當沖的也是趨之若鶩。如果我發現大多數的股價都不便宜，會先保持觀望，看看自己股票市值有在成長就好；這時要做的是維持原有的存股紀律，等一個好價錢買進一家好公司，然後擺著等其逐年配息與股價成長。
當沖客和賺價差的投資人，在股市上漲時一定會獲利了結，許多人立刻犒賞自己。這也就是為什麼號子周邊的下午茶餐廳、名牌奢侈品商店和百貨公司的業績，會和股市的榮枯有著直接的關係，長期來說，這種做法不能產生複利效果。存股族要能忍住短期入袋為安的誘惑，才能等到未來驚人的股利和資本利得的雙成長。我的核心持股存了好多年，平均成本已經很低了，所以可以領到相對更高殖利率的利息。這裡又要再拿聯電來當作例子，但不是要大家買聯電，而是它2024年配每股3元股利很好計算。
聯電在2024年除息前，股價約在50元上下，買了可以領到6%的股利。而我手中所有的聯電持股平均成本是27元，可以領到約10%的現金股利；與銀行定存利率相比，用這個價位存還是可以接受的。當然可能還有其他更好的投資標的，我只是舉例告訴大家隨時可以開始存，永遠不嫌晚！當然當年若是能買到便宜的台積電，擺到現在，利息加資本利得那就更是驚人了。
股市愈是瘋狂，存股族愈是要冷靜以對才是。當你用合理價格買進好公司，剩下就等時間來製造被動收入了，真的這麼簡單！
而喜歡存股的人，多半是享受其穩穩或慢慢上升的股價，安心的每年領股利，但是也有些存股標的，會突然變身成「飆股」。當1檔股票在「很短的時間內」股價漲了許多，我將之視為飆股。從存股的角度來看，我們持有的股票經過多年後，會隨著公司營運的成長而反映到股價上，但這都不是在以週或月來計算的短時間內發生的。像是我的統一（1216）是用了20多年，從股價10元龜速地慢慢爬到80多元，應該不是飆股。大統益是從2009年的23元，來到2024年的140元以上，對我而言已算是「準飆股」了。
遇到股價飆漲時
還是要多看、多觀察
要找到好公司，再等一個好價格買來長期持有的投資方法，應該是和飆股絕緣的。但是人算不如天算，還真的讓我碰到了飆股。2023年，AI風潮吹起的大風，讓我的持股之一緯創（3231）從銅板價約30元，直線加速漲到161.5元；以它上一年度EPS僅4.01元的獲利表現，股價已經超漲到應該可以賣出的狀況。但是經過考慮後，我還是決定多給一些時間去觀察，AI是否真的會是另一次的科技革命？當下逢高賣出，也許日後會後悔。希望緯創不要辜負我的期望。
Google台灣前董事總經理簡立峰說：「做鏟子的一直賣鏟子，但是誰挖礦、挖到什麼礦？還沒人知道。」2024年台北國際電腦展（COMPUTEX 2024）是賣鏟子大會，但是能不能挖到金礦，才是真正的考驗。在此之前，淘金潮應該會讓鏟子大賣好幾年。所以我還可以繼續做夢一陣子。
未來如果繼續碰到存股變飆股，我仍會從存股的角度考量，判斷這次的漲幅是泡沫？或是真的有業績支撐？如果是因為商業模式或產業結構的改變而讓股價飆漲，或許繼續存下去會是更好的選擇。（本文摘自第2章）
小檔案＿謝士英
學歷：美國賓州州立大學工業教育博士、國立高雄師範大學工業科技教育系
經歷：國立高雄師範大學工業科技教育系副教授、台北市建國中學教師
著作：《一起存股去！》、《我45歲學存股，股利年領200萬》
延伸閱讀
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