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12/15（四）台灣央行利率決議將三大指標利率上調半碼，重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率分別上調至 1.75%、2.125%及 4%，存款準備金率維持不變。記者會上楊金龍表示仍會繼續審慎看待通膨，繼續維持溫和緊縮路徑。
MM 研究員
本年度最後一次台灣央行會議重點摘要如下：
利率政策： 央行將三大指標利率再次上調半碼，重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率分別上調至 1.75%、2.125%及 4%，存款準備金率維持不變。後續貨幣政策路徑將繼續維持「溫和緊縮」基調，來抑制國內通膨預期心理。
經濟以及通膨展望：
- 央行下調今年和明年經濟展望，GDP 增速分別下調至 2.91%（9 月 3.51%）、2.53%（9 月 2.9%），主要因明年經濟成長和外貿活動仍持續趨緩，企業庫存調整也將繼續制約台灣淨外需動能，企業投資意願減弱亦衝擊民間投資動能，但消費動能在疫情及防疫政策衝擊趨緩後，民眾外出意願增加而具有支撐。
- 對於通膨，央行下調本年 CPI 年增至 2.93%（9 月 2.95%），因內需復甦帶動服務類物價上升而上調核心 CPI 至 2.59%（9 月 2.52%），但維持明年通膨展望，CPI 及核心 CPI 將降至 1.88%和 1.87%，主要為全球供應鏈瓶頸持續緩解，運費走低以及原物料價格下跌所致。
維持現有房市信用管制：因全體銀行建築貸款與購置住宅貸款成長走緩，不動產貸款集中度略降，不動產貸款之逾放比率維持低檔定，央行並未加碼房市信用管制。
結論： 本次央行如預期地再度調升利率半碼，也並未動用到存款準備金率，放緩緊縮步伐主要仍是考量到目前全球經濟走緩的狀況，在目前歐美持續進行強力地緊縮貨幣政策下，可能造成經濟的「第二輪衝擊」，也就是在利率提高後對中小企業或經濟弱勢者的「債務負擔」，使經濟成長出現負增長，這將連帶影響到台灣的外貿活動和經濟動能，加上目前國內通膨相對於歐美國家穩定，且下降趨勢可期，因此僅升息半碼以壓抑通膨。
但面對明年經濟不確定性，後續的貨幣政策路徑央行仍維持「溫和緊縮」基調，主要是因為相較於經濟成長，控制通膨仍是目前央行的主要目標，楊金龍也表示目前仍有三位委員認為要升息 1 碼，因此短期不易看到貨幣政策出現轉向。
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