2024年12月18日 (優分析產業數據中心)
隨著全球經濟環境的不確定性持續加劇，德國作為歐洲最大經濟體，其商業情緒在2024年12月出現顯著下滑。然而，與此同時，投資者卻展現出罕見的樂觀情緒，寄希望於即將到來的2月23日大選後經濟政策的轉變。
德國經濟要撐不住了？企業對未來沒信心
Ifo經濟研究所的報告指出，儘管企業對當前經濟情況的評價稍有好轉，但對未來的預期卻急速下滑。12月的預期指數從11月的87.0降到84.4，這個數字遠低於經濟學家原本預估的87.5，也進一步印證了企業面對地緣政治壓力、能源危機和全球需求疲弱的沮喪情緒。
Ifo總裁Clemens Fuest甚至形容，德國經濟的疲弱就像一場「慢性病」。製造業曾是德國經濟的中流砥柱，但如今卻因結構性問題與國際競爭壓力加劇而陷入低迷，進一步拖累整體經濟表現。
德國經濟「喘不過氣」！汽車業也不行了
德國製造業表現不佳已不是新聞，而汽車產業正在成為整個經濟低迷的縮影。像福斯汽車（Volkswagen）這樣的龍頭企業，正計劃削減產能以應對市場需求疲弱。這類消息不僅讓企業士氣受到打擊，也加深了消費者對就業市場的不安，進一步抑制了內需。
漢堡商業銀行首席經濟學家Cyrus de la Rubia直言，短期內企業投資動力將持續疲弱，特別是各政黨還沒拿出明確的經濟政策計劃前。他也提到，如果德國不能進行結構性轉型，未來可能會陷入更深的經濟衰退。
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除了內部問題之外，外部的地緣政治壓力也在加劇。俄烏戰爭的持續、川普再次當選美國總統帶來的國際局勢變化，以及歐洲內部能源供應的不穩定，都給德國的出口市場和投資環境帶來了很大的壓力。
Commerzbank首席經濟學家Joerg Kraemer也提到，即使歐洲央行繼續降息，其對德國GDP增長的提振作用可能非常有限。他預測，2025年德國的經濟增長率僅能達到0.2%，顯然不足以扭轉當前的頹勢。
投資人反向樂觀：期待大選帶來改變
與企業的悲觀情緒不同，投資人似乎對未來更有信心。根據ZEW經濟情緒指數，12月該指數從11月的7.4大幅躍升至15.7，表現遠超市場預期。這背後的原因很明顯—市場在期待即將到來的大選，期待新政府能推出更利於私人投資的政策。
ZEW總裁Achim Wambach表示，選舉帶來的政策變動機會，可能是德國經濟的一線生機。加上歐洲央行進一步降息的可能性，讓市場對2024年以後的經濟表現有了更多想像空間。
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