【財訊快報／編輯部】台經院表示，在國內製造業方面，地緣政治不穩、高利率環境等因素持續影響鋼鐵外銷市場需求力道，加上國內不動產景氣降溫，且農曆春節使得工作天數減少，導致於公共工程及民間營建與產業用鋼需求皆呈現下滑，故有超過四成的鋼鐵基本工業廠商看壞當月景氣表現；儘管部分國產熱銷車型改款有助於維持購買意願，但高單價的進口豪華車與電動車持續搶占市場份額，導致國內車廠營收表現不佳，加上國內機車買氣未見明顯回升，且車廠促銷效果逐漸減弱，導致國產機車銷售趨於保守，令運輸工具業廠商對當月景氣看法較上月調查相比明顯轉差；雖然春節因素令工作天數較少，加上智慧型手機進入淡季，車用與工控市場需求仍顯疲弱，導致我國二線晶圓廠產能利用率普遍下滑，但AI技術發展帶動先進製程需求穩定成長，部分消費性電子產品需求回溫，使部分二線晶圓代工業者營運表現提升。此外，中國「以舊換新」政策刺激需求，美國關稅新制實施前的備貨動能增強，疊加面板供需穩定推升電視面板價格上揚，帶動電子機械業廠商對當月景氣表現較上月調查相比略為樂觀。然而，仍有較多廠商對景氣維持審慎持平態度。在未來半年景氣看法上，雖然預期化學工業廠商購料成本支出預期可望稍微緩解，且東南亞與印度市場需求樂觀，但房地產建設需求疲弱，製造業展望趨於保守，加上石化原料供給過剩的短期壓力難以改善，以及中國持續中止部分石化原料的關稅優惠，對產業發展帶來挑戰，加上中國經濟前景仍顯保守，且隨著川普總統重返白宮，美中貿易戰可能升級，進一步削弱中國市場需求表現，故仍有接近二成比例的化學工業廠商看壞未來半年景氣表現；全球電子業擴大資本支出將帶動半導體設備訂單成長，東協地區經濟穩定發展亦有助於提升我國機械設備的採購需求，然中國推動進口替代並取消部分ECFA優惠，加上川普祭出強硬貿易政策，恐影響企業投資信心，故雖有近三成比例的機械設備業廠商看好未來半年景氣表現，然較上月調查相比，看好程度略有下降；川普為加速美國先進製程發展，透過高關稅施壓，可能迫使台積電擴大在美投資。此外，成熟製程與記憶體市場競爭加劇，恐影響我國廠商營運表現。然而，AI技術快速發展推動高階晶片需求成長，有助於提升先進製程與先進封裝稼動率。加上終端市場需求回溫，使我國廠商訂單能見度趨於明朗，故約有近一半比例的電子機械業廠商看好未來半年景氣表現。
在製造業調查部分，根據台經院對製造業廠商所做2025年1月問卷結果顯示，認為當(1)月景氣為「好」比率為17.4%，較2024年12月18.4%減少1.0個百分點，認為當月景氣為「壞」的比率則為27.9%，較12月25.1%增加2.8個百分點；由整體廠商對未來半年景氣看法加以觀察，看好廠商由2024年12月的26.6%增加10.7個百分點至當月的37.3%，看壞比率則由12月的16.9%減少3.9個百分點至當月的13.0%。
將上述製造業對當月及未來半年景氣看法比率之調查結果，經過台經院模型試算後，2025年1月製造業營業氣候測驗點為98.00點，較2024年12月修正後之97.18點增加0.82點，呈現連續三個月上揚態勢。
服務業方面受惠於春節連假，民眾採購年菜、日用品及應景禮品需求大增，各大零售通路福袋熱賣，帶動整體消費買氣，加上觀光與旅遊市場同步升溫，海外旅遊需求持續強勁，促使旅行業者積極布局包機、郵輪等產品，帶動營收成長，令餐旅業者與零售業者看好當月景氣表現；受惠於市場對投資型保單新制接受度提升，加上國內外股市持續多頭，帶動投資型保單需求大幅攀升。同時，利變型與分紅型保單保費收入亦穩定成長，推動整體人身保險業績上揚，加上產險市場亦展現成長動能，帶動產險保費收入穩健上升，故保險業者看好當月景氣表現。
在未來半年景氣看法上，餐旅業持續面臨人力短缺和服務品質不一等挑戰，觀光逆差問題亦有擴大趨勢，顯示國內旅遊需求相對疲弱，故有近五成的餐旅業者看壞未來半年景氣表現；民眾出國意願高漲，可能壓縮國內消費需求，加上美國川普總統計劃對所有進口商品實施對等關稅，有鑑於最終課徵品項與關稅結果尚待美國公布，令經銷商和代理商在產品定價、接單出貨等方面趨於保守，並根據客戶需求進行調整，使得批發零售業多持平看待未來半年景氣表現；隨著以哈衝突已達成停火協議，繞航問題預計在未來數月內獲得解決，加劇新船下水導致的基本面失衡，對未來貨櫃運輸價格走勢不利，加上中國鋼鐵生產前景能見度不佳，令海岬型運價難有發展空間，煤炭貨盤不振亦對中型船舶即期運價具壓制性，繼而抵銷小型船表現尚穩之支撐，故有超過一半比例的運輸倉儲業者持平看待未來半年景氣表現。
將上述服務業對景氣看法調查結果，經過台經院模型試算後，2025年1月服務業營業氣候測驗點為96.23點，較2024年12月修正後之97.59點減少1.36點，結束先前連續三個月上揚態勢。
在營造業方面，雖然受到農曆春節影響使工作天數減少，減緩相關工程進度，加上我國2025年1月營造工程勞務類物價指數仍較12月微幅上揚，所幸中央政府持續攜手各地方政府推進民生交通工程，部分軌道工程、道路工程持續推動，故2025年1月整體營造業景氣以持平視之。展望未來，有鑑於房屋建築工程方面受住宅市場買氣降溫，進而影響到相關營造業者的接單，但因1月嘉義地震過後帶來房屋拆除、結構補強等工程業者的接單，且企業加速建置再生水廠、廢棄物處理中心以及進行商辦綠化改建，使得綠色環保工程需求增加，故預估未來半年整體營造業景氣以持平視之。
其次不動產業方面，2025年1月六都建物買賣移轉件數月增率為 -33.7%，除了係因1月底適逢春節假期，導致交易天數下降外，又因2024年下半年迄今的打炒房政策壓抑買氣，加上全民等降價的心態發酵所致。展望未來半年，有鑑於新增住宅供給將逐步釋出、部分既有的脫手賣壓出爐，以及買方對於價格下跌仍有期待而遲遲未出手，此均將使得買賣雙方對於價格仍存有認知差距，導致短期內成交量將難有起色。
將上述營建業對景氣看法調查結果，經過台經院模型試算後，本次營建業2025年1月營業氣候測驗點為101.82點，較2024年12月之108.45點下跌6.63點，結束先前連續三個月上揚的態勢。
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