00939、00940募集2200億銀彈何時買完？台股4月壓力大？「下檔要有撐全看三方勢力」

作者 : 國泰證期顧問處分析師蔡明翰

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台股高股息ETF近期再掀熱潮，統一台灣高息動能（00939）、元大台灣價值高息（00940），兩檔高股息ETF先後募集，將為台股帶來逾2,200億資金活水，而已掛牌的高股息ETF，因為與兩檔成分股有部分重疊，市場臆測可能會有「抬轎效應」。

尤其00940募集資金達1,700億元，已陸續進場布局，因此預期在月底前指數下檔將有支撐，但進入4月後，高股息ETF買盤告一段落，指數壓力恐顯著增加。

從周線角度觀察，四大指數周KD與RSI也多維持強勢格局，顯示美國寬鬆政策有助於台股延續多頭的趨勢明確，並且從月線角度觀察，四大指數月KD仍維持多頭，表明市場仍期待今年經濟成長的動能，持續吸引長線資金偏多布局。

聯準會如市場預期宣布維持基準利率在23年來高點，連續第五個月保持利率穩定，聯準會主席鮑爾記者會提及，為了支持聯準會的目標，委員會決定維持利率不變，委員會預計在對通膨持續向2%邁進更有信心之前，本次 FOMC 聲明與上一次的聲明幾乎相同，只是將其就業成長評估從一月份的成長「放緩」更為「強勁」。

最新利率點狀圖顯示，官員對2024年利率落點預測中位數是4.6%，即聯準會預計將在2024年出現三次1碼的降息。聯準會預測 2025 年將出現三次降息，這比前一次的預估減少一次。

聯準會上調今明兩年美國國內生產毛額 (GDP) 預期、小幅下調今年的失業率，整體而言經濟表現穩健，但貨幣政策轉為寬鬆仍維持不變，將有助於資金持續流入股市。

外資期貨空單轉多、現貨連續賣超後轉買

美國通膨數字高於預期，但聯準會預期今年轉寬鬆的政策不變，導致外資操作多空變換，期貨維持空單轉多，現貨連續賣超後轉買，長線的借券賣出餘額持續下滑，顯示外資長線仍看好景氣回升的趨勢，內資操作相對積極。

主要因新募集ETF資金進場，導致投信連續大量積極買超，官股券商在指數拉回時持續積極護盤，散戶的融資餘額緩步走高，導致指數下檔具有支撐，但台股仍以外資為主要指標，在聯準會釋出偏鴿派的訊息後，靜待台幣轉強引導外資操作延續偏多，指數動能才有望再次擴大。

聯準會重申今年降息趨勢後指數大漲創高，四大指數中除了金融指數，其他包括加權、櫃買、電子指數日KD轉為交叉向上的強勢格局，並且日RSI指數仍維持在50以上的多方區，短線技術面雖轉強有助於指數持續強勢走高。

尤其元大台灣價值高息ETF募集資金達1,700億元，已陸續進場布局，因此預期在月底前指數下檔將有支撐，但進入4月後，高股息ETF買盤告一段落，指數壓力恐顯著增加。