重點整理
台灣 1 月出口年增率 4.4%（前 9.2%），在進入淡季和春節工作天數減少的壓力下仍表現優於預期的 -1%~4%，細項中電子零組件年增率 3.1%（前 8.55%）、資通訊年增率 32.6%（前 16%），AI 需求展現強大支撐。
以國家來看，美國因為高基期年增率趨緩至 0.7%（前 15.97%），中國滑落至 -11.75%（前 3.58%），東協則作為最主要支撐，年增率達 21.55%（前 27.8%）。
MM 研究員
台灣出口連月表現優於預期，即使目前製造業和消費性電子短期進入淡季和 24 年高基期，但仍維持在擴張，細項中電子零組件因為消費性電子淡季需求減弱，金額和年增均呈現回落，反而代表 AI 伺服器等零組件的資通訊出口金額逆勢向上，也符合我們的判斷：
AI 需求不變且繼續作為主要支撐，反映 Blackwell 系列晶片逐步出貨。
消費性電子則受惠於目前的庫存水準健康具備一定的拉貨動能，且後續仍有利多因素值得留意，包括中國將智慧型手機等電子產品納入舊換新補貼範圍、 Nvidia 新顯卡以及平價版 iPhone SE4 發布等，推動下一波週期復甦。
整體而言，AI 長期趨勢並未改變，除了科技巨頭近期的資本支出不變，甚至超越預期外，DeepSeek 的出現並帶動成本降低也為邊緣 AI 應用帶來更多能見度，將繼續作為帶動台灣出口的主要動能。