長期投資分為兩種型態的標的

第一種為大家最愛的「成長股」

所謂成長股，是公司的獲利在未來能夠持續成長，但產業種類不一定是電子股，也有可能是產業週期性正好處在旺季的傳產股。當然就算只是產業週期循環，也至少能夠有一年以上的多頭，但只要循環一結束，立刻會出現大跌特跌，因此成長股，股利絕對不是主要看重的獲利來源，價差的利潤可能是股利的數十倍甚至百倍。

另一種為「防禦股」

所謂防禦股是指產業結構相當穩定，公司的營收獲利也非常穩定，但相對也無法有明顯的成長，這種股票的波動相對較低，不至於都在原地打轉，但價差的空間不大就是了。這種公司因為屬於成熟的產業，公司本身對於資金的需求也不大，只要賺錢就會配給股東，因此主要的獲利來源可以是配息股利，最指標性的產業就是 中華電(2412)。

而成長股在即將結束成長前後，因為公司意識到產業結構在轉變，因此不會將賺到的錢再去投資，而是會傾向把利潤配給股東，且過去旺季時有大量獲利，分配起來是很可觀的，所以很多高殖利率的股票，或許都已經到達成長的末期。單純運用殖利率選股，來決定是否能夠長期投資絕對是錯誤的，很多成長初期或正在成長過程中的股票，殖利率也不會特別突出，例如 台積電(2330) 目前殖利率大約不到2%，也就是這樣所以近期很多高息ETF都沒有台積電的身影，但台積電不配息不是台積電不好，而是台積電每年將賺的錢都拿來當作資本支出，也就是投入蓋新的廠，有越多廠就可以創造越多的營收，EPS也可能會跟著水漲船高，股價也就跟著上漲了。

何時該選擇成長股投資呢?

• 成長股如果要「長期投資」最佳的時機就是大盤指數處在低檔時，這時候放個五年、十年，配息加上價差的利潤相當相當可觀。
• 如果大盤在高位，並不是不能買成長股，而是買進成長股後，要以「波段短期投資」為主，價差才是主要的獲利來源。
• 如果大盤處在高位，又不知道怎麼賣股票，但不買股票手又很癢，這時候最好的標的只能是「防禦股」。

作者介紹 : K線玩家-劉大 【立即關注】

劉大擅長股票與海內外期貨操作，操作模式以當沖交易與波段交易為主，當沖交易以K線型態直接判斷進出場時機，將進出場規劃徹底簡化，波段交易則以當沖交易的進出場點為基準，確保以短線護長線的原則。