重點整理
全球股市在聯準會會議紀要符合預期之下普遍反彈，上週成熟市場當中，S&P 500、歐洲 Stoxx 50 及日經約回升 2% 不等，MSCI 新興市場小漲 0.68%，但美元指數在經濟疑慮下再度站上 2002 年以來新高，部分原物料價格延續弱勢格局。
上週重要大事有：7/5 澳洲央行如預期升息 2 碼、7/6 油價一度反映經濟前景跌破 100、美元升破 106、7/7 美國聯準會 6 月紀要延續鷹派，ISM 服務業僱傭顯著放緩、7/7 歐洲央行紀要重申 Q3 結束負利率，歐元貶至 20 年新低、7/8 美國 6 月非農就業月增 37.2 萬人優於預期、台灣 6 月出口年增 +15.2%、7/9 中國 6 月 CPI 年增達 2.5%，創兩年新高。
MM 研究員
1. 股市：
上週全球股市在聯準會會議紀要符合預期之下普遍反彈，成熟市場當中 S&P 500、歐洲 Stoxx 50 及日經約回升 2% 不等，其中 S&P 500 類股板塊當中以科技、通訊及循環性消費領漲逾 4% 以上，MSCI 新興市場則因陸股漲幅收斂，小幅上漲 0.68%，
2. 匯市：
匯市方面，市場對於經濟衰退的疑慮仍在，上週美元指數再度站上 2002 年以來新高，一度突破 107 關口，非美貨幣走勢齊跌，歐元則因市場下修明年升息預期大幅走跌 -2.35%，兌美元匯率滑落至接近 1，除此之外，英鎊、加幣、澳幣、韓圜也同步創下近期新低。
3. 債市：
美國 10 年期公債殖利率一度跌破 2.9%，然而在週三會議記錄以及週五美國就業數據表現優於預期後，重新回升至 3% 水平，公司債殖利率則變動不大，新興市場債殖利率持續走高。
4. 原物料：
在經濟前景的擔憂下，部分原物料價格延續上週弱勢格局，WTI 及布蘭特原油分別回檔 -3.36% 及 -4.13％，WTI 油價一度跌破 100 美元關口，工業金屬方面同步走低，銅價回落至 2 年新低，貴金屬則在實質利率走高壓力之下，金價為 1 月以來首度跌破 1800 美元，上週原物料商品中唯獨農產品及天然氣價格逆勢反彈。
5. 結論
聯準會會議紀要鷹派幅度雖未超出市場預期，然從整體匯市以及原物料價格回落反映來看，市場仍聚焦景氣滑落的可能性，符合 M 平方強調整體對焦時程於 Q3 仍持續進行的看法。本週也將公布美國 6 月 CPI ，根據克里夫蘭聯儲預計仍將維持在 8% 以上的高檔，中短期仍將對商品消費帶來壓抑，股市短線回升仍以反彈視之，持續留意隨財報季開始利空測試、以及各大央行在經濟成長放緩壓力下，政策路徑是否逐漸進行調整，以等待長線佈局時間點浮現。
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