2024會比今年動盪！富蘭克林投顧資深副總羅尤美：投資人可能要綁緊安全帶「靠優質3收益組合，可安然度過」

作者 : 林宜容

圖片 : 今周刊攝影組

今年即將落幕，由今周刊主辦的「穩局中的契機」經濟展望論壇，邀請富蘭克林投顧資深副總經理羅尤美展望明（2024）年經濟。羅尤美指出，明年市場動盪將會超過今年，明年金融市場有三大變數，建議投資人明年除在股市布局外，也應關注價值型投資，包含債券、平衡型收益，建議持股4成，收益型投資6成。

羅尤美以「展望全球，聚焦美國：2024投資贏的策略」為題演講，她認為，明年金融市場主要有三大變數，第一是觀察美國高利率對美國經濟影響，其次是明年地緣政治衝突風險，包括美國、台灣都要選舉，第三則是產業利多持續性，建議投資人明年應以科技股搭配價值股、股債平衡作為配置。

由於市場普遍預期，美國聯準會（Fed）明年中將會降息，預期明年全球經濟是景氣溫和有韌性的一年，市場預估，美國經濟成長率約1.5%，但綜觀美國經濟情況利率最大風險是「美國聯準會（Fed）主席鮑爾跟你想的不一樣」，使得原本已經放緩的經濟面臨衰退風險，股票和信用市場面臨的風險將上升。

羅尤美解釋，美國聯準會仍會持續關注通膨、失業率，聯準會認為，美國薪資成長沒趨緩的情況下，核心通膨應該不會下來，因此，聯準會是否會如市場預期降息，恐怕過於樂觀，也會讓已經放緩的經濟面臨衰退風險。

美經濟不會衰退受三風險影響

觀察明年美國經濟整體情勢，羅尤美認為，美國經濟展現韌性，鮑爾預估美國經濟不會衰退，通膨下降緩慢，聯準會表明不會很快降息，美國債務上限延至明年1月，美國財政部發債增加，將會維持殖利率站穩4%以上的經濟情勢。

其次，明年地緣政治風險仍不小，據美銀美林經理人調查顯示，明年最可能影響市場表現的三項風險分別是地緣政治風險惡化、高通膨使央行偏鷹、全球經濟衰退。

羅尤美說，美國、台灣明年都有總統大選，「預期市場震盪會比今年大，投資人可能需要綁緊安全帶。」整體來看，全球經濟景氣溫和，通膨可望暫緩，但建議投資人明年要以多元、分散兩項原則佈局市場，以減少市場震盪造成影響。

由於明年將處於高殖利率時代，羅尤美預估，債券已經接近利空出盡、短空長多的情勢，短期票券、貨幣市場，吸引力大增，建議投資人盤點「平衡、債券、短票、科技股、價值股」五大資產。

羅尤美解釋，平衡的核心是以美國穩收益平衡型基金為核心；債券可以精選收益複合債，鎖住高息；另外，部分資金可停泊短票，將成長科技部分獲利了結，將資金轉入美元短票，享受美元5%活存。

羅尤美建議，投資人明年整體策略以「科技為進、價值為守」，可持續布局科技股，AI是好題材，數位轉型、能源轉型都替產業帶來利多，建議投資人可投資美國軟體服務業類股，再搭配台灣硬體類股，投資人可在股市配置4成，以科技、價值型類股為主，價值型股可留意全球基礎建設。

除布局股市外，羅尤美建議，6成資金應配置以債券、平衡型的優質收益組合為主，建議可以搭配美元短期票券型、美國平衡型和5~6年期美元債券型標的。

羅尤美說，美元短期票券主要標的是短天期美國政府國庫券，配置比重約10%；至於美國平衡型產品，投資標的股4成、債6成，配置比重約20%；5~6年期美元債券可看投資級複合債，配置比重約30%，打造優質三收益組合，讓投資人能順利度過明年的動盪。

羅尤美也提供給投資人明年重要投資錦囊，「若是市場震盪，已影響心情，建議投資配置，參考四成股市、六成優質收益的配置方式，尤其美元短期票券型、美國平衡型和5~6年期美元債券三項收益組合，相對股票波動低，但殖利率仍有5~7%。」