滙豐銀行今日舉辦第二季展望，針對全球股票的中性配置，看好全球 AI 創新的結構性成長機會，並透過對中國、日本、印度、新加坡和阿聯酋持偏高比重，以擴展美股以外的配置，建議增持黃金、偏好中長期優質債券，以對沖美國開徵對等關稅的尾部風險。
歐元區國家計劃推出新的財政刺激措施推動歐洲成長前景改善，滙豐銀行對歐元區股票持中性立場，並對歐元區政府債券和投資級企業債券持溫和偏高比重配置，並將看好美元觀點下調至中性，更對歐元從看淡立場上調至中性。
滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，隨著美國宣布對所有進口到美國的汽車徵收 25% 的額外關稅，以及從 4 月 2 日起開徵對等關稅，預計全球貿易不確定性和事件風險加劇將使市場波動性保持在偏高水準。
范卓雲指出，最近兩個月由於美國貿易政策不確定性急升，導致企業、消費者和投資人信心減弱，滙豐將美國 2025 年國內生產毛額成長預測從 2.2% 下調至 1.9%，並將美國和全球股票的偏高比重配置下調至中性，關稅增加盈餘不確定性，並削弱市場對「美國例外論」。
范卓雲分享，預計到 2025 年底，美國失業率將上升至 4.6%，將促使聯準會在今年 6 月、9 月及 12 月分別降息一碼（25 個基點），並建議增持黃金、偏好中長期優質債券以對沖美國開徵對等關稅的尾部風險，預期關稅將促使美國與世界其他地區的成長差距縮小。
針對第二季投資策略，范卓雲指出，投資採用全球人工智慧服務的企業和電氣化機會，因為科技變革驅動的獲利成長正在從 AI 提供商擴展至採用該服務的企業，數據中心的能源消耗增加逐步推動對各種發電量及電網的投資，並增強投資組合表現的多元資產和主動型債券策略。
再來是探索轉型中亞洲的本土韌性，范卓雲指出，人工智慧主導創新及政策轉向支持消費及民營經濟的背景，預計在香港上市的中國網際網路及科技股升勢預計將持續。亞洲的多元化市場帶來廣泛投資機會，看好日本、印度及新加坡股票。
滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華指出，中國正加大力度支持國內消費，以抵消全球貿易不確定性帶來的不利影響，同時提出更積極支持民營經濟的政策，中國科技龍頭已宣布增加人工智慧投資的新計劃。
何偉華指出，DeepSeek 的突破性發展開創人工智慧投資熱潮的新階段，加快中國人工智慧應用及商業化進程，聚焦網際網路、電子商貿、軟體、智慧手機、半導體、自動駕駛及機器人行業等人工智慧服務提供商和採用該服務的企業。
（首圖來源：科技新報）