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隨著ETF的蓬勃發展，這項金融商品儼然已成為當今投資新顯學、時下全民運動，各種新型態的ETF正如雨後春筍般竄出，猶如進入一個ETF百花齊放的大時代！有鑑於此，《Smart智富》月刊將針對近期市場上新問世的ETF進行研究與剖析，幫助讀者迅速掌握各檔ETF新兵的投資特色與核心重點。
對台股ETF來說，今年無疑是「月配高股息」ETF大噴發的一年，光上個月（2024年3月）成立的高股息ETF就來到2檔，分別是當時極具市場聲量的統一台灣高息動能（00939）和元大臺灣價值高息（00940），近期也都陸續掛牌。不難看出高股息ETF這類產品深受國內不少投資人所喜愛。
時至今日，又有2檔月配高股息ETF新兵即將加入戰場，分別是野村趨勢動能高息（00944）和群益科技高息成長（00946），且指數設計上不約而同都以「高股息、高成長」為主打特色，且募集時間也相同，都落在4月22日～4月24日。究竟它們有何特色和差異？
00944》結合股利指標＋動能指標，全年鎖定高息強勢股
首先登場的高股息ETF新兵00944，募集價為每股15元，經理費率和保管費率上分別為0.4%和0.035%，在經理費率上較一般台股ETF稍高一些。採月配息、含收益平準金，風險報酬等級為次高的RR4。
至於最重要的選股邏輯，從指數名稱的「趨勢動能」和「高股息」可略知一二。00944以台股上市櫃公司為選股池，再經流動性與市值、財務、現金股利、永續這4大指標做進一步篩選，找出市值前300大（排除創新板和營建股）、近4季營業利益總和為正、近3年都有配現金股利及有發布永續報告書的公司。也就是說，成分股必須是市值夠大、有賺錢、有配現金股利及有落實ESG相關行動的企業才符合條件。再用股利指標和動能指標計算綜合分數，分數排行前50高者獲選，最後再以綜合分數計算成分股權重（單一個股權重上限為10%），且每年5月與11月進行換股與權重調整。
值得一提的是，股利指標與動能指標正是00944的最大特色！其中股利指標以「股利率」為選換股基準——5月時以已知股利為計算基礎，參與市場除權息旺季行情、卡位高息股；而11月則用預估股利的方式計算，以布局潛在高息股。而動能指標目的則是要選出股價仍具動能的成長股，數值愈高代表股價愈強勢。結合這2大選股指標的00944，目的是想打造不分除權息淡旺季都能捕捉市場裡的高息強勢股，進而達到股息、價差雙賺之目的。至於這樣的策略未來能否奏效，仍待時間驗證。
00946》選股因子囊括外資持股占比，半導體比重逾6成
繼先前00940以募集價10元創市場新低紀錄後，00946同樣以10元的親民價格進行募集。而在經理費率和保管費率上各為0.3%和0.03%，採月配息設計、含收益平準金。
在選股設計上，00946是檔鎖定單一產業的高股息ETF——以台股上市櫃市值前250大電子類股為選股池，再經流動性、財務、股利率及外資認同度等指標精選出50家企業。當中較特別的是「外資持股占比」這項選股因子，目的是要選出外資認同且看好的科技成長股。另外在指數調整的部分，00946於每年5月和11月換股與再平衡：5月換股時，以最新宣告股利來卡位科技高息股，當次成分股替換最多24檔；11月則以獲利成長性為主要考量，布局具股價成長潛力的科技成長股，當次成分股替換最多12檔、單一成分股權重上限10%。
如前面所述，00946是檔囊括半導體、電子零組件、光電等電子科技產業的科技型高股息ETF，且以半導體比重最高、超過6成（66%），這樣的配置也反映在風險報酬等級上，為最高的RR5（數字愈高代表風險愈高）。
簡單來說，00946是一檔結合科技類股中高息股與成長股的高股息ETF，不過要注意的是，科技類股在牛市下雖可望帶來優渥的表現，但同時也因為投資布局單一產業且集中的關係，波動往往來得更大一些，投資前務必要先做好風險評估。
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