文／陳莞欣 攝影／影巷26號
編按：高股息ETF是近年相當受歡迎的退休理財投資標的，不過，市面上的高股息ETF超過10幾檔，如何選擇真正適合自己，且會賺錢的標的？理財作家郭莉芳分享自己觀察到的投資人迷思，以及投資原則：
2024年3月，元大臺灣價值高息ETF 00940募集金額超過1700億元，寫下台灣ETF歷史上的新頁。業者提到，不少民眾解除定存、抵押房子搶購00940，甚至「連出家人都在買」。高股息ETF為何如此熱門？它的優點、缺點為何，民眾又該如何在眾多高股息ETF中，挑選真正適合自己的標的？
財經作家郭莉芳指出，高股息ETF最吸引投資人的一點，莫過於「每個月都有錢可以入袋」的安心感。早期ETF配息多為一年或半年一次，然而，在媒體的推波助瀾下，後進的高股息ETF開始增加配息頻率，從年配、半年配變成季配、月配。
「對投資人而言，這就像嗎啡一樣。但是，領比較多次，不代表一年領的總金額比較多！」郭莉芳指出。近年高股息ETF成為大眾最熟悉的投資標的之一，她也觀察到不少迷思。包括：
迷思一：號稱「像定存般穩定的高股息ETF」，實質上不等於「定存」
有些高股息ETF在宣傳時，會標榜「配息率比定存高」、「穩定配息」……等。但郭麗芳提醒，高股息ETF的本質是許多檔股票的集合，並不是定期存款。既然是股票，代表股價、配息率都是波動的。
因為近年股市處於多頭市場，如果剛踏入投資市場的理財新手，可能會認為高股息ETF幾乎每一檔都可以定期配出不錯的股息。然而，若泡沫破滅、股市下跌，甚至再發生一次金融海嘯，高股息ETF也有可能不配息。（相關閱讀：嫺人專欄｜拿房子去借1千萬，買高股息ETF換一年40萬現金…50後房屋增貸投資，是個好主意嗎？）
迷思二：高股息ETF可以股利跟股價兩頭賺？
很多人青睞高股息ETF的原因之一，除了穩定配息，也預期股價還有上漲的空間，未來可以同時領到股利，又賺到價差。
不過，郭莉芳分析，成長潛力高的公司，例如大眾熟悉的台積電，會在帳上保留較多的現金，作為企業研發、拓展的資本，以期未來創下更高的營收。相對的，高股息ETF的成分股，大多是發展成熟的公司，或許能配發不錯的現金股利，但未來成長性也較有限。尤其台股在2024年3月已創下2萬點的新高，投資人若期待高股息ETF的股價近期能有大幅度的成長，恐怕會失望。
迷思三：每股申購價才10元、15元，存高股息ETF好便宜？
相較於動輒幾百、上千元的高價股，近年高股息ETF的股價多落在幾十元的價位，被認為是相對親民、好入手的價格。特別是2024年公開發行的00939、00940，公開發行價格每股15元、10元的價位，更吸引不少想要撿便宜的投資人。
但郭莉芳提醒，這也是很大的迷思：「（高股息ETF）發行價低，不代表經理人進場去買它的成份股，股價也是低的！」
她以數檔高股息ETF成分股當中都包含的聯發科（2454）為例，從2023年12月～2024年3月以來，股價已從900多元，上漲到超過1200元。當台股在高點時，經理人也會用較貴的價格，買進成分股。日後成分股的股價下跌，高股息ETF的淨值也會跟著下跌。例如，先前投資人搶購的00939，正式掛牌上市首日，淨值跌破發行價15元。投資人還沒領到配息，先賠了價差。
迷思四：配息金額高，不代表配息率好；領到股利也不一定真的有賺到錢！
倘若兩檔高股息ETF，A每股配息0.67元，B每股配息0.7元，代表B優於A嗎？
郭莉芳提醒，這是投資人最容易陷入的迷思之一。高股息ETF的配息率計算方式是：配息金額÷ETF股價*100%。若配息高，但股價也高，反而配息率不會太高。
此外，會配息的ETF，投資警語都會加註：「本基金之配息來源可能為本金」。郭麗芳舉例，假設投資人以每股10元的價格，買進一檔高股息ETF。一年後，這檔高股息ETF每股配息4元，但股價跌到5元。領到股利4元，但是價差虧了5元，實際上的報酬率是-10%！
高股息ETF適合誰？想要穩定收益可考慮，小資族建議選更有成長性標的
郭莉芳總結，高股息ETF標榜穩定配息的特性，適合有規律用錢需求的族群，例如每年都要繳學費的媽媽、想要現金流的退休族，或者是沒時間看盤、不了解財報、專業財經觀念的理財新手。然而，希望資產可以成長的小資族，她建議與其投資高股息ETF，不如買0050、006208等市值型ETF，較具成長性。
高股息ETF怎麼挑選？4個原則選能賺錢且適合你的標的
如果真的要投資高股息ETF，該如何挑選？郭莉芳提出幾個建議：
1. 了解每檔ETF的選股邏輯
各家高股息ETF的選股邏輯都不同，例如，0056是從台灣市值前150大公司中挑選出高殖利率股票、00878是追蹤MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數、00929聚焦具成長性的高科技類股……。投資人務必先了解ETF的選股邏輯，選擇和自己投資價值觀相近的標的。（相關閱讀：同樣是高股息ETF，0056、00878、00919、00929差別在哪、怎麼選？一張表看殖利率、選股邏輯）
2. 觀察高股息ETF的填息能力
多數高股息ETF在除權息當日，淨值也會隨之下跌。此時，ETF的淨值多久能回到除權息之前的價位，甚至持續上漲，就是非常重要的指標。郭莉芳指出，雖然不能斷言「幾天內填息」可以稱作合格，但投資人可以參考在同一時期，高股息ETF當中哪幾檔填息的天數屬於前段班，哪些則是後段班。
3. 從年報酬率和配息率的交集中做選擇
郭莉芳指出，現在有不少財經網站，可以比較ETF的報酬率、配息率等公開資訊，選高股息ETF要注重報酬率，也要看配息率。投資人不妨參考兩種排行榜，取其中的交集。
例如，2023年3月～2024年3月，各高股息ETF一整年的報酬率和配息率，前者的前5名分別是00918、0056、00919、00713、00900。後者的前5名則是00918、00919、00929、00878、0056。兩者的交集為00918、00919、0056。
4. 買高股息ETF，新不如舊
新發行的高股息ETF因為發行價較低，受到不少投資人青睞。但郭莉芳則認為，「新不如舊」。因為，高股息ETF開始配息，最快也是掛牌上市3個月以後的事。標榜配息率高的ETF，實際上能不能如追蹤指數績效回測的表現般，配出誘人的高息、甚至能不能真的配息，其實都是未知數。她建議投資人，選擇至少發行一年以上的ETF，才有真實績效可供檢驗。
「我的理念，就是投資不要給自己找麻煩。」郭莉芳說。以《50+》讀者的年齡層而言，此階段的投資宜選擇幾檔報酬穩定的標的，長期投資即可。若是汲汲營營於追求高報酬率、頻繁看盤換股，反而可能患得患失，錯過清閒享福的好時機！
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