貿易戰憂慮、通膨頑強和聯準會（Fed）降息機率下降，皆打擊散戶投資人對股市的信心。根據美國散戶投資人協會（AAII）最新調查顯示，看空美股後市的散戶投資人創下2023年來新高紀錄。
根據AAII調查顯示，截至2月12日止的當周，看空未來六個月美股行情的散戶比重達47.3％，創下2023年11月以來最高水準。
美股經歷了連續兩年的強勁漲勢，如今市場情緒逐漸轉向。美國總統川普一上任就猛揮關稅大刀，貿易大戰一觸即發，政策不確定性也引發市場擔憂。
此外，美國通膨有復燃之勢，1月消費者物價指數（CPI）重返3％，使得聯準會的降息機率進一步下滑。市場原本預期聯準會今年可能降息2至3次，通膨升溫讓聯準會不急於降息。
儘管如此，投資人並未完全看空股市。部分投資人將AAII的投資人信心調查作為股票買賣依據，在市場信心衝高時賣股套現，在悲觀情緒蔓延時逢低買進。
賓州74歲的退休族耶格（Tom Yaeger）是重新評估股市展望的散戶之一。耶格在去年總統大選將選票投給川普，但他認為川普部分言行令人困惑，像是提出以武力控制格陵蘭，或是對加墨等長期貿易盟友課重稅。
耶格近期將成長股部位減少60萬美元，將資金轉進聚焦價值和股利的基金，希望能降低風險。
除了政治和政策面因素外，引領去年美股上攻的科技巨頭近來流失些許成長動能，增加股市不確定性。追蹤美股科技七巨頭的Roundhill ETF今年來僅上漲約2％，跑輸美股三大指數。
關稅是投資人格外關注的川普政策之一，經濟學家指出，關稅可能讓通膨惡化、增加美國企業的成本，衝擊經濟成長和股市。
AAII在調查中詢問了關稅對經濟的影響，54.7％的投資人表示，關稅預料將拖慢美國經濟成長步伐，並且會推高物價。