MoneyDJ新聞 2025-02-21 17:24:57 記者 陳怡潔 報導
川普上任至今，已發布數十項行政命令，全球股債市也出現波動。施羅德投信今(21)日發表對資本市場最新看法，今年以來全球市場輪動快速，但整體仍維持走揚態勢，後市仍持續看好美國大型股、黃金市場表現。
施羅德投信產品發展部副總經理林良軍(Alex Lin)表示，統計今年以來全球股市整體上漲3.4%，其中歐洲市場表現最佳、上漲6.5%。過去一年歐洲市場相對落後，而今年在降息預期與經濟數據轉佳的帶動下，歐洲市場展現強勁反彈動能。相較之下，美股、台股與日股因去年已經大幅上揚，因此雖然稍作休整，但整體仍維持走揚態勢，後市仍持續看好美國大型股、黃金市場表現。至於債券市場，受到川普政策干擾以及債務上限議題再次浮現，短期內金融市場恐較為波動，建議債券投資應回歸本質，以收息為主、資本利得為輔，推薦環球型多元債基金。
林良軍進一步指出，就今年目前來看，科技股在1月表現相對疲弱，跌幅1.1%。施羅德投信分析，主要影響因素包括美國總統川普於1月20日就任後，市場對其貿易與關稅政策的不確定性仍在消化中。同時，中國釋出低成本AI模型，使科技產業的競爭加劇。此外，由於科技股在去年表現亮眼，部分資金轉向原物料、健康照護等相對落後的產業，導致科技股短期內面臨修正壓力。再者，半導體股在1月出現回檔，也影響了指數表現。
林良軍強調，美國大型股基金仍具投資價值，建議聚焦在投資組合超過90%為巨型股和大型股的基金，藉此掌握巨型股領漲趨勢；此外，AI、先進半導體、雲端運算等未來高成長創新主題，將會是基金創造超額報酬的決勝點。
另外，黃金市場延續去年的漲勢，單在今年1月，施羅德(環)黃金基金即上漲17.8%，優於同業13-15%的漲幅表現。林良軍指出，金價1月上漲 7%，而施羅德(環)黃金基金以中小型金礦股為主(佔投組近7成 )，遇到黃金市場多頭時期，通常具有較大的潛在上漲空間；另外，經理團隊特別聚焦擁有健康資產負債表、且持續創造穩定現金流量的高成長潛力金礦公司，因此基金表現大幅領先指數以及同業。
展望未來，林良軍認為，投資人還是可以掌握黃金投資利多，理由如下：1)川普新政及關稅貿易戰等不確定性推升對黃金的避險需求；2)潛在地緣政治衝突未解、仍有變數；3)全球央行持續購金/中國央行恢復購金；4)印度調降黃金進口稅率；5)金礦股過去三年漲勢仍落後金價走勢，未來具補漲空間；6)華爾街投資銀行對金價今年目標已上調到3000美元/盎司以上。
至於債券市場，施羅德指出，2月初延續聯準會鷹派論調，10年期美債殖利率先上揚至4.80%，月中因通膨數據顯示穩定下滑，殖利率逐漸下滑至4.57%。今年來債券表現為非投資級債表現最佳，其次為新興市場債；而美國整體債市表現則優於歐洲。
展望今年，施羅德(環)環球收息債券基金產品經理劉又慈表示，川普上任後，面臨政策不確定性及債務上限議題再次浮現，金融市場恐較為波動，目前債券殖利率水準仍具吸引力，債券投資應回歸本質，以收息為主、資本利得為輔，並以靈活區域配置及存續期間調整，冀掌握息收之餘創造潛在資本利得。此外，不妨以全球佈局為優先，並掌握歐洲經濟偏疲弱、央行需祭出更多寬鬆空間下，將有利歐洲債券表現機會；還有未來軟著陸是經濟基本情境，有利於公司債表現，整體來說，建議可以配息型的環球多元債基金作為核心配置。
施羅德投信認為美國大型股基金仍具投資價值，長期成長動能仍在，同時市場需關注聯準會降息步伐。歐洲市場則可望延續補漲行情，受惠於降息與經濟數據改善。黃金基金仍是值得關注的投資標的，因避險需求持續增長，加上全球央行維持黃金購買政策，提供金價強勁支撐。核心資產仍是推薦環球多元債基金，以其靈活彈性的配置，應對債券市場輪動帶來的機會與挑戰。
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資料來源-MoneyDJ理財網