2025年2月17日(優分析產業數據中心)
美國零售巨頭沃爾瑪（Walmart）即將於本週發布季度財報，這不僅關乎自身業績表現，更是市場衡量美國消費者健康狀況的重要指標。在通膨壓力加劇、川普政府關稅政策可能推高物價，且經濟不確定性升高的情況下，市場對這份財報格外關注。
消費者支出將成關鍵觀察點
上週，標普500指數上漲約1%，顯示市場在對經濟數據仍具韌性，但最新公布的消費者物價指數（CPI）報告顯示，美國1月消費者物價創下近一年半來最大漲幅，意味著通膨壓力仍未消退。市場擔心物價上漲是否會抑制美國消費者支出，進而影響經濟成長動能。
華爾街向來密切關注消費支出趨勢，因為消費支出占美國經濟活動超過三分之二。沃爾瑪作為全球最大零售商，其業績可視為衡量美國消費市場的「風向球」。Dakota Wealth高級投資組合經理Robert Pavlik表示：「沃爾瑪的財報將反映美國消費者的支出與財務狀況，揭示食品、汽油和能源價格上漲對可支配所得的影響。」
沃爾瑪的業績將如何影響市場情緒？
隨著美國經濟仍處於高通膨環境，投資人對沃爾瑪的業績不僅關注其銷售數據，還關心其管理層對未來消費者行為的評估。Miller Tabak首席市場策略師Matt Maley表示：「關鍵不只是沃爾瑪的財報數據，還包括管理層對消費者信心的看法。」
目前市場最關心的問題是，通膨是否已經削弱美國消費者的購買力，導致消費模式轉變。例如，消費者是否開始減少非必要性支出，轉向更優惠的價格選擇？沃爾瑪的業績和財測將為這一問題提供更多線索。
企業財報季進入尾聲，關稅風險仍是隱憂
沃爾瑪的財報將為接下來幾週的零售企業財報揭開序幕，包括家居裝修零售商Home Depot、折扣零售商TJX公司及Target等企業也將陸續公布業績。
根據LSEG IBES數據，截至目前，標普500指數中近四分之三的企業已公布財報，整體獲利較去年同期成長15.2%，為近三年來最強勁的增速。然而，市場對2025年標普500企業獲利的預期已經下調，一些投資人認為這削弱了第四季財報帶來的樂觀情緒。
此外，企業高管正努力應對關稅政策的潛在影響。自年初以來，標普1500指數中已有近430家企業在財報電話會議或投資者活動中提及關稅問題。川普政府已宣布對中國商品徵收10%關稅，並對鋼鐵和鋁進口提高關稅，雖然對墨西哥與加拿大的關稅被暫緩，但市場仍對此持高度關注。