請更新您的瀏覽器

您使用的瀏覽器版本較舊,已不再受支援。建議您更新瀏覽器版本,以獲得最佳使用體驗。

理財

定期定額真的能攤平成本?小心微笑曲線也有可能買成「悲傷曲線」

Smart智富月刊

發布於 06月07日01:00 • 蕭策 更新日期:2024-06-04
定期定額真的能攤平成本?小心微笑曲線也有可能買成「悲傷曲線」

圖片來源:Adobe Firefly

定期定額一直被認為是長期投資最佳的方式之一,無非是因為它的操作策略簡單,且僅需進行一次性的投資決策,在選定投資標的、設定扣款金額與頻率後持續扣款即可,免除了投資人判斷進場時機的功夫。若投資標的下跌可透過持續扣款降低投資成本;若投資標的上漲也可透過持續扣款參與獲利行情,聽起來是個完美的投資方式,但事實上真是如此嗎?

愈攤愈平,愈攤愈高

事實上短期內進行定期定額雖能幫助我們降低投資成本,也就是大家常提的「微笑曲線」,但隨著投資的時間愈來愈長、扣款的總次數愈來愈多,降低投資成本的效果將持續遞減,直到幾乎完全失去效果,讓我們看看下面2個情境。

假設定期定額100元/次,投資標的價位為10元

圖片來源:理財好聲音

無論是情境一,還是情境二,確實都透過定期定額的方式下降了每單位的投資成本,但很明顯情境二的效果相當有限,其實道理不難理解,一旦你累積的投資部位愈大,一筆定期定額占過往累積部位的比率將逐漸遞減,投資成本也就愈難被一筆定期定額所影響。

而這樣的道理不只是下跌時適用,上漲時也同樣適用,若投資標的趨勢持續上漲,定期定額用來降低投資成本的效果,反而會隨著投資標的上漲增加投資成本,個人稱之為「悲傷曲線」,雖然增長效果同樣會隨著投資的時間愈來愈長、扣款的總次數愈來愈多逐漸遞減,但不免造成長期下來相較於單筆投資,下跌時平攤效果鈍化,上漲時獲利效果壓抑的窘境。

圖片來源:理財好聲音
圖片來源:理財好聲音

當然並不是說定期定額就毫無用武之地,畢竟它免除了我們選擇投資時點的困擾,透過平攤投資成本的方式降低資產波動度,也幫助我們維持投資的紀律、給予市場回檔時持續進場的勇氣,並且持續投入增加整體資產報酬率,但凡事沒有十全十美,你分散擇時的風險以取得更加平穩的投資績效,往往就會失去該風險所能帶來的額外報酬。

不擇時,那要如何選股?

不擇時,那要停利停損嗎?

既然定期定額幫助我們免除了「擇時」的問題,我們就可以來專心解決「選股」的難題,而若問到是否停利停損,要注意的是「停利停損」本身就是在擇時,因此定期定額的「停利停損」,就是希望能夠在擇時與不擇時中取得一個你可以接受的平衡,而透過這樣的方式我們希望能夠獲得更好的報酬,或是藉由贖回現金,降低我們自身的流動性風險。
這邊會建議可以根據時間長短,分為短期(2年以內)、長期(3年以上)來選擇不同的投資標的,以及設定停利停損的操作策略。

1.短期(2年以內)

選擇波動度大且持續區間震盪的標的。

波動度大可確實發揮定期定額平攤投資成本的效果,且短期的區間震盪也能夠提供停利的機會點,以贖回、續扣、贖回、續扣的循環作為操作主軸。

2.長期(3年以上)

選擇波動度大且長期趨勢向上的標的。

波動度大可確實發揮定期定額平攤投資成本的效果,而長期趨勢向上則可降低你對長期套牢的擔憂,以持續扣款並選擇具成長潛力的區域、產業為主,亦可搭配市場循環以及自身資金需求評估是否需進行獲利了結。

評估指標:波動度可以各年期年化標準差為主、趨勢則以各天期均線為主,並避免趨勢長期向下之標的。

用這3點,評估自己適不適合定期定額?

話說回來,符合哪些條件的人比較適合進行定期定額呢?建議可以從下列幾點來進行評估,當然有些時後我們也會將定期定額與其他操作策略進行搭配,例如:分批布局、追高殺低、逢低進場等,不過這就需要另外評估了!

1.希望能夠每個月固定投入部分收入進行投資。
2.希望能降低被投資績效的波動度。
3.缺乏時間關心市場漲跌以及進場投資的時間。

本文獲「理財好聲音」授權轉載,原文:你的定期定額真的是「攤平成本」嗎?別把微笑曲線,買成悲傷曲線…

延伸閱讀
定期定額投資基金 如何計算年化報酬率?
長期持有基金的贖回時機

小檔案_蕭策

CFP國際認證高級理財規畫顧問
RFA退休理財規畫顧問
高齡金融規畫顧問
經歷橫跨大型金控資產管理、財富管理以及專案管理區塊,善於個人與家庭進行風險管理,擬定退休、稅務以及資產傳承規畫。

小檔案_理財好聲音

2022年,越來越多理財顧問考取CFP、RFA等相關證照,麥道森、大錢先生、Edward決定共同創辦「理財好聲音」,並邀請行銷經理呂崴加入。

理財好聲音希望協助顧問不僅有證照,更有實力&實戰經驗,進行「客戶利益」至上的投資理財服務。

0 0
reaction icon 0
reaction icon 0
reaction icon 0
reaction icon 0
reaction icon 0
reaction icon 0

留言 0

沒有留言。