全年 EPS 可望挑戰歷史新高，鎖逾 7 萬張漲停

PCE物價指數符合預期，四大指數跌互現

市調機構IDC出具的報告中，預期2023年全球智慧型手機出貨量為11.5億台，年減4.7%，是10年來最低，並點出「出貨量降幅擴大」主因是經濟前景疲軟，以及持續性的通貨膨漲，抑制消費需求，消費者延長換機週期。但預估手機2024年重回復甦，年增上看4.5%，且未來5年都將以較低的個位數成長，預估5年平均成長率為1.7%，科技股利多走高，Intel最新財測樂觀，帶動股價收漲1.77%，連5紅重返多頭，美國7月PCE物價指數、美國7月核心PCE物價皆符合市場預期，令市場普遍等待今(9/1)日將公布的非農數據，昨(8/31)日四大指數漲跌互現，漲跌幅介於-0.16%~+0.74%。

消費者支出強勁，美元月線有守

昨(8/31)日美國當週初請失業金人數錄得22.8萬人，低於市場預期的23.5萬人，與前值的23.2萬人，
四週均值錄得23.75萬人，略低於前值的23.725萬人，
續請人數錄得172.5萬人，高於市場預期的的170.3萬人，與前值的169.7萬人，
美國7月個人收入月率錄得0.2%，低於市場預期與前值的0.30%，
美國7月個人支出月率錄得0.8%，高於市場預期的0.7%，與前值的0.6%，
美國7月實際個人消費支出月率錄得0.6%，高於市場預期的0.50%，與前值的0.40%，
美國7月PCE物價指數月率錄得0.2%，符合市場預期並持平前值，
美國7月PCE物價指數年率錄得3.3%，符合市場預期，高於前值的3.00%，
美國7月核心PCE物價指數月率錄得0.2%，符合市場預期並持平前值，
美國7月核心PCE物價指數年率錄得4.2%，符合市場預期，高於前值的4.10%，
美國8月芝加哥PMI錄得48.7，高於市場預期的44.1，與前值的42.8
綜上來看，原先前(8/30)日美國8月ADP就業人數低於預期與前值，令市場對就業市場降溫的預期得以延續，但由昨(8/31)日美國當週初請失業金人數來看，高利率環境並未完全降溫就業市場，雖於續請人數高於預期與前值，四週但均值仍略低於前值，反應就業市場韌性以外，也進一步強化昨(8/31)日「更少的人自願離職，有利緩解薪資上漲壓力」的觀點，
而由美國7月個人收入/支出來看，支出高於預期與前值，且美國7月實際個人消費支出月率也有相同表現，強化原先市場對於美國經濟有望軟著陸的預期，對於市場關注的薪資部分，除收入月率低於預期與前值，私人企業員工薪資和薪金年增從5.9%降至4.6%；政府員工薪資和薪金年增從6.1%降至6.0%，部分鞏固Fed 9月份按兵不動預期。
於Fed最為關注的通膨指標PCE數據來看，物價、核心物價月率皆符合市場預期並持平前值，但在年率上皆有略高於前值，令市場對於通膨逐步降溫的看法不變，但同樣無法排除降速可能趨緩的擔憂，美國8月芝加哥PMI表現則為近1年高，遠優於預期與前值，強化美國經濟軟著陸前景，整體而言好壞參半，但對「美國經濟具備韌性，足以支撐現有限制性利率水平的看法」仍然延續，昨(8/31)日美元指數於月線取得支撐後，終場收漲0.45%，等待今(1)日將公布的非農數據表現。。

美元月線有守，英鎊月線得而復失

昨(8/31)日英國無重點經濟數據公佈，市場目光落於英國央行(BOE)官員動向，英國央行(BOE)首席經濟學家皮爾(Huw Pill)表明，貨幣政策可通過多種不同路徑來使通膨降至2%，其中的一種類似於瑞士的馬特宏峰，即快速陡峭地上調利率，從而限制需求，但隨後隨著通膨跌回目標位，再快速下調，
但Huw Pill青睞將利率在溫和高位維持一段時間，類似於南非開普敦郊外山頂地勢平坦「桌山」(Table Mountain)式的形態，而非快速上調後又迅猛下調。此外，對於現有利率環境，Huw Pill表示核心通膨處於「頑固高位」，也存在英國央行過度收緊政策的風險，進而可能對經濟造成不必要的損害，
Huw Pill本次說法，對於貨幣政策的前景仍保持「維持限制性水平對抗通膨，不排除出現過度緊縮風險」的看法，而「不偏好急升急降」的方式，則利於英國央行(BOE)在通膨出現明顯反彈前，維持現有高利率水平時間，以換取通膨回落空間，昨(8/31)日在美元指數反彈的背景下，英鎊/美元熄火，終場收跌0.39%，月線得而復失。

歐元區續受通膨困擾，歐洲央行(ECB)恐被迫延長升息周期

昨(8/31)日法國第二季度GDP季率終值錄得0.5%，符合市場預期並持平前值，
法國第二季度GDP年率終值錄得1%，高於市場預期與前值的0.90%，
法國7月PPI月率錄得-0.2%，高於前值的-1.10%，
法國7月PPI年率錄得0.9%，低於前值的3.00%，
法國7月家庭消費支出月率錄得0.3%，符合市場預期，低於前值的0.90%，
法國7月家庭消費支出年率錄得-1.1%，高於前值的-2.80%，
法國8月CPI月率錄得1%，高於市場預期的0.80%，與前值的0.10%，
法國8月CPI年率錄得4.8%，高於市場預期的4.60%，與前值的4.30%
法國8月調和CPI月率錄得1.1%，高於市場預期的0.9%，與前值的0.00%，
法國8月調和CPI年率錄得5.7%，高於市場預期的5.40%，與前值的5.10%，
德國7月實際零售銷售月率錄得-0.8%，低於市場預期的0.30%，持平前值，
德國7月實際零售銷售年率錄得-2.2%，低於市場預期的-1%，與前值的-1.6%，
歐元區7月失業率錄得6.4%，符合市場預期並持平前值，
歐元區8月CPI月率錄得0.6%，高於市場預期的0.40%，與前值的-0.10%，
歐元區8月CPI年率初值錄得5.3%，高於市場預期的5.10%，與前值的5.30%，
歐元區8月核心CPI月率初值錄得0.3%，高於前值的0%，
歐元區8月核心CPI年率初值錄得6.2%，低於市場預期的6.3%，與前值的6.6%，
綜上來看，法國家庭消費表現符合預期，雖然月率低於前值，但年率仍遠高於前值，於PPI年率低於前值，但市場普遍觀望通膨降速可能趨緩的風險，故月率高於前值仍帶來觀望，加上CPI、調和CPI在數據表現皆高於市場預期與前值，令歐洲央行(BOE)於對抗通膨的利率會議上，仍有升息壓力，
此外，德國德國7月實際零售銷售低於預期，雖持平前值，但通膨修正前，名目(nominal)銷售年率錄得2.7%，兩者之間的落差，反應零售價格水平顯著上漲，而就困擾英、歐地區已久的食品領域來看，7月食品實際零售銷售年率錄得-1.8%，而名目零售銷售年率錄得6.8%，簡言之，實際銷售額的下降，名目銷售額的大幅成長，顯示消費者花更多的錢，購買更少的食品，
而歐元區失業率並未受到高利率環境影響，仍維持在5月份的歷史低檔水平但歐盟統計局也直言，7月份歐元區失業人數錄得7.3萬人。青年失業率穩定在13.8%，對比6月份在絕對數字略有上揚，而歐元區CPI部分多高於預期與前值，僅核心CPI年率低於預期與前值，反應現階段通膨仍持續困擾歐元區，迫使歐洲央行(ECB)在經濟並不穩健的背景下，有延長升息週期的風險，昨(8/31)日隨美元指數於月線有守的背景下，歐元/美元短倉觀望獲利了結，終場收跌0.74%，皆連失守半年線、月線、10日、5日短均。。

美債殖利率、美元回落，金價收復季線後續揚

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮風險未去，房市利空影響仍存，又有中美互制，避險情緒有利金市底部，而因通膨距離各國央行的目標2%仍有明顯距離，現階段雖普遍預期升息進入觸頂階段，但於央行年會後，市場持續尋找9月份利率會議相關影響因子作為風向球，
而昨(8/31)日美、歐經濟數據上皆顯示通膨有回溫跡象，Fed 9月份按兵不動預期雖仍高達89%，但11月升息預期升至42.0%，加上歐洲央行(ECB)同樣受到通膨所擾，有延長升息週期的壓力，市場持續等待今(1)日將公布的非農作為重點風向球，
昨(8/31)日對貨幣政策動向敏感的2、3、5年期美債殖利率全數收跌，但美元指數反彈限制金市表現空間，昨(8/31)日黃金/美元多方終場收跌0.14%，以1,939.87美元/盎司作收，維持「先前搶短並於月線加倉者，可適度將停利點上調至季線」的看法。

預期沙特、阿拉伯延續減產，美、布油劍指前高

油市上，過往持續提及「5/29美國陣亡將士紀念日(Memorial Day)至9/4勞動節(Labor Day)這區間的傳統夏季用油旺季利多」在9/4勞動節後需求走疲為可預期，需留意過往需求面支撐逐步轉弱的風險，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯維持減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至9月底，為短期底部帶來供需吃緊預期，
中國經濟數據部份，
中國8月綜合PMI錄得51.3，高於前值的51.1，
中國8月官方製造業PMI錄得49.7，高於市場預期的49.4，與前值的49.3，
中國8月非製造業PMI錄得51，低於市場預期的51.2，與前值的51.5，
經濟數據上來看，綜合PMI維持在擴張區間，其中，製造業部分雖有回溫，但仍處收縮區間，全球需求降溫同樣不利於製造業數據回升，非製造業表現又低於市場預期，整體來說算是好壞參半，成長動能的疑慮仍存，只是，中國房市利空浮現之後，市場普遍等待的是中國政府能出台政策牛肉，令短線緩解市場觀望的重點，持續聚焦於中國政府能否有具體措施挽救經濟，
只是，全球需求不振的預期，也導致市場預期沙特、俄羅斯的減產舉措仍有順延至10月的可能性，昨(8/31)日美油、布油終場分別收漲2.29%、1.78%，雙雙於月線取得支撐後，多方強攻。中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，技術面上，先前年線反彈搶短者，隨布油站穩月線挑戰8/10前高，扭轉失守年線疑慮，隨突破站穩8/10前高後可適度擴大持倉。並同樣維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

Lululemon上調財測，庫存年增

S&P500 11大板塊跌7漲4，資訊科技、非消費必需品2大板塊終場分別收漲0.49%、0.31%，表現較佳，醫療保健、公用事業2大板塊終場分別收跌1.19%、0.96%，表現較弱。成分股中Western Digital、Arista Networks分別收漲5.83%、4.35%，表現最佳，Dollar General、Insulet終場分別收跌12.15%、4.92%，表現最弱。尖牙股漲多跌少，Meta漲幅0.27%，Amazon漲幅2.18%，Netflix跌幅0.23%，Apple漲幅0.12%，Alphabet漲幅0.21%。
值得留意的是，瑜珈和高價運動服飾品牌Lululemon昨(8/31)日公布2023財年第二財季營運報告，季度營收錄得22.1億美元，年增18.18%，高於Refinitiv預期的21.7億美元，毛利率58.8%，年增2.3個百分點，調整後營益率21.7%，年增0.8個百分點，淨利3.41億美元，年增17.99%，調整後EPS錄得2.68美元，高於Refinitiv預期的2.54美元，
可比銷售總額年增11%，可比商店銷售額年增7%，直面消費者的淨收入年增15%，且佔總收入的40%，但低於第二季度的42%，由地區看，北美銷售額年增11%，國際銷售額年增52%，其中中國增幅由30%大幅升至61%，首席財務官Meghan Frank表示：「第二季度的業績依然強勁，收入和EPS都超出了預期。」
於展望上，Meghan Frank指出Lululemon正實施「Power of Three x2」的增長計畫(銷售額由2021的62.5億美元，至2026翻倍挑戰125億美元)，第三財季財測部分，營收預期區間落於21.7~21.9億美元，調整後EPS預期區間落於2.23~2.28美元，符合Refinitiv預期，2023全財年的營收預期區間由94.4~95.1億美元，上調至95.1~95.7億美元，調整後EPS預期區間由11.74~11.94美元，上調至12.02~12.17美元，
只是服飾相關財報，市場仍介意庫存去化問題是否明顯改善，但由本財季營運報告中，資產負債表顯示庫存金額錄得16.60億美元，年增13.58%，縱然展望上調，但股價僅小漲1.20%，技術面收復月線重返多頭。

執行長暗示需求疲乏，Broadcom盤後跌逾4.5%

道瓊成分股漲多跌少，Salesforce、MMM終場分別收漲2.99%、2.13%，表現較佳。UnitedHealth、Boeing 終場分別收跌3.04%、2.11%，表現較弱。費半成分股漲多跌少，Broadcom、Coherent終場分別收漲3.43%、3.24%，表現最佳。ASML、台積電ADR終場分別收跌1.35%、1.28%，表現較弱。
值得留意的是，Broadcom昨(8/31)日雖為費半成分股中表現最佳，但Broadcom昨(8/31)日公布2023財年第三財季營運報告，營收錄得88.76億美元，年增4.86%，淨利33.03億美元，年增7.44%，調整後EPS錄得10.54美元，年增8.32%。由部門來看，半導體解決方案淨收入錄得69.41億美元，年增4.78%，基礎軟件淨收入錄得19.35億美元，年增5.16%
執行長Hock Tan提及：「受惠下一代網通技術需求，如超大規模顧客在資料中心內的橫向擴張，以及與他們AI叢集的連結，帶動第三財季營運表現。但同樣不諱言，AI展望被現階段業績下滑所抵銷，現階段半導體部門仍未擺脫企業需求疲軟帶來的困境。目前無論歐、美，都受制企業削減IT預算影響，Broadcom也為能倖免於難。」
展望上，第四財季預期營收區間約9.27億美元，換算年增幅約4%，但由整體來看，為2020最小增幅，加上如上述執行長Hock Tan暗示需求疲乏，導致股價盤後跌逾4.5%。

AI熄火，加權小漲10點

由資金面來看，昨(8/31)日美元指數收漲0.45%，於回測月線有撐後試圖收復5日線、10日線，維持「美元指數失守月線前，仍為新台幣帶來的壓力仍存」的看法，而市場關注的台積電ADR昨(8/31)日終場收跌1.28%，技術面失守半年線，向下回測10日線與月線，相對不利今(1)日加權多方延續氣勢。而盤前日經、韓股雙雙開低翻紅，其中日經續爭季線有果，韓股月線有守，今(1)日加權早盤金、傳雙雙開高，電子也於開低後立即翻紅，但稍晚開盤的恆生受到蘇拉颱風影響休日一日，上證開高震盪力守5日線消化月線反壓，只是今(1)晚逢非農公布，市場量能未出，加權延續月線上弱勢震盪腳步，
盤面部分，台積電(2330)開低震盪終場收跌0.18%，回測半年線，AI族群雖仍有火種，但如先前提及，腳步未能統一，世芯-KY(3661)於本週續創高後熄火，今(1)日多空進行5日線攻防，股價開高走低終場收跌1.01%，但先前指標創意(3443)開高走低終場收跌3.77%、緯創(3231)開低未能突破月線後同有觀望賣壓，終場收跌6.84%，再失月線，技嘉(2376)也未能順利接手多方大旗，今日未能搶上5日線後觀望賣壓出籠，翻黑收跌5.28%，失守月線，廣達(2382)開低翻紅不敵觀望賣壓，終場收跌5.13%，失守月線，資金由AI轉出續於其他族群百花齊放，被動元件在華新科(2492)強攻漲停的背景下起漲腳步整齊，砷化鎵、光通、記憶體、玻纖布、隱眼、華新集團、裕隆集團皆各有指標表態，但CCL、軍工、昨強今弱，同樣顯示族群輪動速度仍快，加權指數終場收漲10.43點，以16,644.94點作收，成交量2,858.82億。3大類股指數僅電子終場收跌0.33%，33大類股指數漲多跌少，玻璃陶瓷、居家生活2大類股指數終場分別收漲8.36%、3.21%，表現最佳，電腦及周邊設備、電機機械2大類股指數分別收跌2.82%、1.11%，表現最弱。
OTC櫃買指數中，千金股表現分歧，信驊(5274)、力旺(3529)終場漲跌幅分別為-5.56%、+3.58%，隨大盤AI指標熄火，中小同有觀望，廣明(6188)、營邦(3596)分別收跌3.77%、3.39%%，散熱的雙鴻(3324)雖於盤中一度擴大漲幅上探月線，但未能倖免一度翻黑，終場震盪收漲0.35%，力致(3483)則開低走低終場收跌2.57%，失守5日線。生技雖仍有買盤，但腳步並不一致，藥華藥(6446)開低走低，於5日線後跌幅擴大至5.03%，合一(4743)開高走低收跌1.76%回測5日線，近日強勢的大樹(6469)熄火收跌1%，雖仍有權重佔比較高的電子紙龍頭元太(8069)收漲3.01%，試圖完成短底，但整體OTC櫃買指數由量能來看，多方在追價意願明顯低於昨(8/31)日，OTC櫃買指數震盪收漲0.19%，一度上探半年線。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-84.42億元

外資：-85.70億元

投信：+33.22億元

全年EPS可望挑戰歷史新高，中華(2204)鎖漲7.74萬張

權值股部分，三大公司裕隆(2201)、中華(2204)、裕融(9941)企業昨(31)日法說會聯袂報喜。裕隆(2201)說明重點放在兩代工品牌新能源車上市及裕隆城開幕租金效益看好；中華(2204)則有MG ZS強化戰力。至於裕融(9941)，除入股LINE TAXI外，儲能及電動車充電事業也將跨大步。除1H23業績紛攀高峰後，三家公司法說會對2H23業績看法皆更樂觀，裕隆(2201)、中華(2204)、裕融(9941)全年EPS都可望挑戰歷史新高。
其中，中華(2204)受惠MG品牌車今年以來熱銷超預期，昨(31)日同步上市全新小休旅ZS。隨著新車於9月開始領牌，中華車預期年底前MG月產能將拉升至1,800輛，將成為在既有的三菱、CMC品牌車之外的另一獲利引擎。除MG之外，中華(2204)也預告，第四季還有ZINGER全新大改款，若再加上電動二輪eMOVING也推出全新機種EZ-R，年底前業績成長動能看好。
隨旗下四輪二輪皆陸續有新車動能，即使去年轉投資新安東京迴轉利益已認列，下半年業績仍看好，樂觀全年將將改寫歷年紀錄，且因明年還有去年轉投新安東京的稅盾效益，明年實質稅率降至5％，亦不看淡，今(1)日股價受法說利多激勵，突破站穩季線後強攻漲停，終場緊鎖7.74萬張漲停板。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

擺脫連4季衰退，華新科(2492)強攻漲停

族群部分，華新科(2492)2Q23合併營收82.23億，季增5.1%，創近3季，毛利率17.25%，季增3.8個百分點，為近4季高，營業利益3.75億、營益率4.56%，同創近4季高，稅後淨利8.41億，季增205%，創近5季高，EPS 1.74元。7月合併營收28.79億，月增5.43%，年增1.35%，
展望2H23營運，雖然被動元件庫存仍待去化，目前庫存約兩個月左右，華新科(2492)有機會出現旺季不旺的風險，但因大陸手機相關急單湧入，低階手機訂單增加，通訊也有不錯的表現，可望帶動3Q23業績回溫，2H23表現優於1H23，於車用方面，為因應訂單需求，將擴充馬來西亞車用電阻產能，也將擴大與集團的垂直整合，訂單表現相對穩定，全年營運拚持平，今(1)日股價強攻漲停。
而回觀族群龍頭國巨(2327)，經過庫存調整時期，涵蓋市況最疲弱的NB、手機在內，目前各類應用的存貨水位已大幅消化，客戶端也因為景氣能見度不高，緩衝庫存跟著大減，顯示被動元件產業庫存已下降到健康水位，靜待終端需求回升，國巨(2327)7月營收88.88億，月增1.31%，年減14.6%，同有回暖跡象，今(1)日股價突破半年線後漲幅一度擴大至5.57%，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至2.99%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

快速小結

整體而言，台股短線重點落於「AI族群進入籌碼戰情況」，今(1)日台積電(2330)收跌0.18%，回測半年線支撐，量縮等待今(1)日美國非農公布，涵蓋多檔重點權值的AI族群，先前指標世芯-KY(3661)、創意(3443)、緯創(3231)、技嘉(2376)、廣達(2382)多有熄火，需留意破線後資金轉往拉抬其餘低檔族群的風險，而美國科技股主指昨(31)日雖漲跌互現，但技術面上，道瓊、那指、S&P500站上上週四(24)長黑高點，完成短底後有利多方劍指前高，費半也順利於昨(31)日跟進收復上週四(24)長黑高點，如站穩，也將利於加權站穩月線後先看季線，故在操作上仍持續保持「如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。

免責宣言

本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

點開加入→CM財經日報 FB社團，解析第一手股票內幕