最近問我這問題的朋友愈來愈多，尤其股市已經夠高了，但還是一直漲，就連美國知名財經電視台CNBC投資名嘴Jim Cramer，也說現在股市「一直在笨得亂漲」。
但我發現比較有趣的事，就是這些問是否能進場的朋友半年前、一年前，甚至好幾年前，也都曾問過我相同問題。而我回覆就是，之前叫你買你沒買，現在漲上來才問我可不可以買？後來發現有些朋友可能會一直等下去，看到股票漲愈高，到最後終於忍不住才進場，然後一買就跌，買在高點，香港通稱大閘蟹，因為被綁住套牢了。
也有些朋友覺得股市可能會修正，所以在等切入點，等修正後再進場撿便宜。他們問我會不會修正，我說一定會，但沒人知道何時發生，也有可能是先漲10％了後才修正5％，所以根本不應該等。有些人等到修正後又開始怕東怕西，跌下又不敢進場怕再修正下去，結果股市漲回，錯過進場機會，因為沒有人可以完全精準抓到最高點或最低點（英文叫Market Timing，是件很難的事情）。有些股市名嘴從2015年起每年預言會修正，結果股市一直漲，錯過好多賺錢機會。所以上月有寫到COVID-19的優化投資策略，投資跟賭博不一樣，需要研究計畫，不能憑感覺。
另外重要概念就是舊資訊不值錢，即時股價在美國是需花錢訂購才能看到，但晚15分鐘的股價就免費。未來走向才重要，千金難買早知道。以前當分析師最難的就是預測未來。猴子或狗亂猜都會對50％（如果你選股錯50％以上，不妨請你家的狗幫忙）。當時常與厲害團隊合作（如當時同事蓋欣山），且只看10支股票，但再怎麼厲害也只會對七八成，沒有人可以百分之百全對。很多散戶連公司年報或財報都沒看過，憑感覺買個股基本上就是賭博，也不是不好，可以當娛樂，但想賺錢那就得多做功課。
進入市場比何時進入重要
我前巴克萊同事陳衛斌目前在Capital Group美國基金公司服務，他的公司做了很有趣的分析。從1999到2018這20年，如果有位股神，每年在股市最低點進場投資S&P標準普爾指數1萬美元，那20年後可拿回54萬6793美元，也就是年平均回報率9.16％。另一位倒楣鬼，每年也放1萬美元，但都在每年最高點入市，會虧多少呢？他投入的20萬美元會變成41萬5560美元，每年平均成長還有6.91％。
看完這分析是否嚇一跳？也就是說，只要定時定額買股票指數，連你家的狗也可以拿到快7％的年回報率，什麼功課都不做，就比銀行定存或儲蓄險好很多。投資進股市比你找切入點更有意義，你也不需擔心股票買得太貴，因為長期來講都是賺，只是多賺少賺的問題。
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