美債利率台灣影響小！外資示警以巴衝突油價如破110、央行或升息

聯準會官員放鴿，但美債殖利率持續影響亞洲金融市場。美系外資表示，考量通膨、經常帳指標，韓國、泰國和菲律賓所受影響最大，台灣和中國市場風險最小。整體而言，亞洲央行不會因此升息，但以巴地緣強勢導致油價攀升，如衝破110美元，可能促使亞洲央行升息。

美系外資表示，近期幾周美國實質利率大幅上升，導致亞洲金融情況收緊，貨幣走貶，不過債券收益率仍堅挺。

對比先前幾次實質利率大幅攀升，這次影響要小得多。主要原因在於美國債券收益率上升是由期限溢價上升引發的，而不是對債券重新定價。

此外，整體亞洲市場通膨挑戰的強度較小，對亞洲80%央行來說，通膨的挑戰已降至舒適區間。

儘管如此，亞洲各市場還是受到了不同程度的影響，美系外資說明，如果以總體經濟穩定指標，通膨、經常帳和收益率的起點來評估，沒有可觀經常帳戶盈餘緩衝的低收益國家，面臨的風險最大。

依據相關指標評估，美系外資認為，韓國、泰國和菲律賓受到美債利率影響的風險最大。相比之下，台灣和中國的風險最小。

整體而言，各國央行不會因此而升息，但可能會推遲降息時機。這也意味，金融條件的收緊，經濟成長下滑將是可控的。

不過，近期以巴衝突的地緣政治緊張情勢，導致油價攀升，美系外資也示警，油價如衝破每桶 110 美以上，在此情況下，亞洲市場宏觀穩定指標將變得緊張，從而可能導致亞洲央行升息。

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