【美股技術分析】曾受中美貿易戰打擊的EMS巨頭偉創力，不畏2022年熊市展現抗跌韌性，是否正厚積實力，醞釀突破？
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* 偉創力財報季度表達方式為：2022財年為2021/04/01～2022/03/31；2023財年第1季為2022/04/01～2022/07/01，以此類推。
*全篇財報按非美國通用會計準則(non-GAAP)計算，由於non-GAAP剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經營情況。
偉創力聚焦高成長市場，營收可望穩定增長，惟股價布局時機未至，等待突破訊號
偉創力 (NASDAQ:FLEX) 2023財年第1季因大部分產品組合保持韌性，營收及獲利皆優於公司財測。未來在全球委外專業化生產的趨勢下，加上偉創力聚焦在1)電動車、2)網通及雲端業務、3)數位醫療等高成長市場，預估偉創力近三年整體營收可達近一成的穩定增長。
技術分析方面，偉創力2022年以來相對大盤強勢，7月展開一個月的反彈，回到區間整理的高檔區。不過，偉創力目前的整理型態較為凌亂，且面對上方19～20美元大壓力區，因此建議確實突破前先行觀望。
偉創力為全球重要電子製造服務公司，近期專注在電動車、雲端及數位醫療領域
偉創力(FLEX)為全球電子專業製造服務公司，1969年於美國矽谷創立。1981年在新加坡設立工廠，成為美國第一家在海外設廠的製造商。
偉創力主要業務為電子專業製造服務( EMS )，除了有傳統 OEM 及 ODM 的代工生產及產品設計服務，EMS 廠商還會提供產業相關知識及管理服務，如供應鏈管理、工業4.0 ( 自動化、數位化、智慧化 )、檢查維修及後勤運輸等等。
偉創力的終端市場包羅萬象，橫跨網通、企業邊緣運算、雲端業務、智慧生活、消費性電子產品( 以上佔營收約54% )，乃至於電動車、醫療解決方案及工業等( 以上占營收約41% )，甚至有提供太陽能板及相關解決方案( 佔營收5% )。近期公司把焦點放在電動車、雲端業務及數位醫療等成長性較佳的產業。
偉創力2018年受到中美貿易戰重創，股價腰斬
2018年中美貿易戰開始，當時在中國有大量產線的偉創力因而受到不小衝擊，股價遭到腰斬。2019年5月配合美國制裁政策中斷供應華為後，偉創力失去一大重要客戶，而大陸生產基地珠海廠也面臨長期停工，最後以3.67億人民幣出售。當時偉創力有近20萬名員工，珠海就佔了4～5萬人，相當於兩成以上的整體產能，使偉創力在2019年第二季掉出全球前五大組裝廠之列。
目前偉創力總部位於新加坡，據點橫跨30個國家，員工人數將近17萬人。根據研調機構MMI發布的「2021年全球EMS ( 電子製造服務 ) 代工廠50強榜單」，偉創力排名第5，僅次於台灣的鴻海 ( 富士康 )、和碩、緯創及美國的捷普科技。
偉創力2023財年第1季受惠產品組合展現韌性，營收獲利皆優於公司財測
偉創力2023財年第1季因大部分產品組合保持韌性，營收達73億美元 ( 季增7%/年增16% )，優於公司財測上緣的70億美元；毛利率約為7.3%，與去年同期持平；稀釋後 EPS 則由去年同期 0.46 美元成長至 0.54 美元，同樣優於公司預期。
短期而言，偉創力仍面臨消費性產品需求轉弱影響，庫存週轉天數已經連續6季增加。但長期而言，EMS及委外生產趨勢未來年複合成長率仍有6%，擁有6,000億美元的商機，主因：
1. 萬物數位化：各產業的產品邁向智慧化，使製造難度提升，因此需要更專業先進的技術
2. 全球化存在眾多不確定性：因塞港、供貨、成本等問題，企業對具有全球規模、且擁有採購、運輸、物流管理的EMS廠更加依賴
3. 永續發展受到重視：因應氣候變遷的衝擊，企業邁向永續經營，帶動綠能生產的發展
偉創力聚焦三大業務，驅動未來營收穩健增長
而偉創力將營運重點聚焦在1)受惠規格升級的電動車、2)數位化之下的智慧醫療，及高科技創新、3)大數據成長下帶起的網通、雲端業務，預期未來三年年複合成長率分別為50%、14%及20%。若再結合其他終端市場約7%的成長，預估偉創力近三年整體營收可達近一成的穩定增長。
其中成長性最好的電動車方面，偉創力除了有佈局再年複合成長率超過3成的電力電子技術( power electronics )、充電站( charging stations )，也收穫許多電動車相關及OEM的新客戶，通路拓展約4倍，其中包括歐洲電池管理系統與儲能變流模組OEM廠、美國L4等級自駕車電腦資料雲算平台OEM廠、中國長城汽車的逆變器、嬴徹科技L3等級以上的智能卡車及蔚來汽車的ADAS ( 先進駕駛輔助系統 ) 網域控制器等。
根據偉創力2023財年第2季財測顯示，預估營收為70～74億美元；稀釋後EPS為0.48～0.54美元。2023財年整體營收預估區間則為284～294億美元( 2022財年為260億美元，年增約一成 )；稀釋後EPS為2.09～2.24美元( 2022財年為1.96美元，年增約一成 )。
偉創力與同業鴻海股價走勢雷同，在空頭環境下展現韌性
比較偉創力與納斯達克今年以來股價走勢，偉創力表現相對強勢，7月反彈力道強勁，甚至創下今年以來股價新高，9月在納斯達克再次破底時，偉創力還力守在前波反彈一半以上，展現偉創力在空頭環境下的韌性。
若與偉創力的同業，也是其最大競爭對手的鴻海(2317)相比，走勢可說是大同小異，從2020年3月起漲，約一年後偉創力進入箱型整理，鴻海則因2021年5月台灣爆發疫情急跌，宣告多頭結束，進入盤整。除此之外，鴻海與偉創力共通點是2022年股價皆相對大盤強勢，也驗證在電動車、雲端等題材保護下，EMS廠極具韌性，前景不容小覷。
偉創力週K連4紅後，面臨20美元的龐大壓力區，建議先行觀望以待突破
進一步分析偉創力週線圖的走勢，在超過一年半的整理後，偉創力股價先是失去動能而下跌，由於成交量沒有顯著放大，可以推測當時並非是賣壓沉重，而是買盤不濟造成的修正。而底部的成交量通常可分為兩種情況：其一為爆大量，一次的大量停損賣壓集中宣洩，空方力道迅速耗竭；其二為下跌量縮，最後形成成交量真空的現象，也稱窒息量，在當下的價格中，買賣雙方對價格的看法漸趨一致，多方已幾乎停損完畢、空方認為不會再跌而回補。若有新的買盤力道進駐，便可輕易推動股價上揚。
偉創力則接近後者，在下跌過程中出現成交量明顯萎縮，隔週股價繼續休息，價格變化不大，底部因此浮現。隨後在買盤進駐，成交量些微放大下，週K出現連4紅上漲。
個股操作方面，偉創力目前仍面臨19～20美元的龐大壓力區，且在7月反彈後，股價整理的型態較為凌亂，因此建議先行觀望，等待價量穩定，並順利突破20美元大關後再行布局，目標漲幅可應用7月反彈幅度42% ( 13.74～19.54美元 )，由突破的起漲點開始等幅計算。
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