央行為何一口氣升息1碼？除了打通膨之外　楊金龍可能還有這2個考量

作者 : 林信男

圖片 : 劉咸昌攝影

在美國聯準會（Fed）宣布升息1碼（0.25個百分點）之後，台灣央行也在昨（17）日下午的理監事會中，做出升息1碼的決議，顛覆了之前市場預期，「最快6月才升息」、「頂多升半碼」的看法，跌破各界眼鏡。

由央行新聞稿內容可得知，近期俄烏戰事，導致大宗商品價格大幅上揚，台灣面臨極大的輸入性通膨壓力，消費者物價指數（CPI）連續7個月超過2%，核心CPI年增率也隨之攀升，物價漲幅居高不下，為抑制通膨預期心理、維持物價穩定，央行全體理事一致同意，調升政策利率0.25個百分點。

對於央行本次令人跌破眼鏡的決議，中華經濟研究院院長張傳章表示，這回央行決定升息1碼，主要是因應物價上漲壓力，「這樣，某種程度會讓社會大眾，減少對通膨的預期，央行也許是對通膨考量多一點，不見得是針對不動產（抑制炒房）。」

「雖然我們CPI上升的幅度，沒有美國那麼大，但是防範未然，（現在升息1碼）未來要做的力道，相對來講，就不用花那麼大的力氣，這樣是好事啊！」張傳章說。

升息不只打通膨　防止資金外流、避免匯率貶值也是考量

除了減少社會大眾對通膨的預期外，清華大學計量財務金融學系教授、科技管理學院院長林哲群認為，央行這次超乎市場預期，升息1碼，可能也有防止資金外流、避免匯率貶值等考量。

林哲群強調，美國通膨率創下40年新高，現在又遇到俄烏戰爭帶動大宗商品價格上漲的情形，Fed勢必得升息，「那台灣要不要跟？不跟，依目前來看，OK啊！可是美國預期今年升息7次，這次不跟，美國下次又升息，落差更大，資金一定跑的。」

林哲群認為，若資金外流，新台幣就有貶值之虞，這可能就是台灣央行決定「跟上Fed腳步」的原因之一。

張傳章也指出，目前新台幣（兌美元）處於貶值狀態，「我們現在升息，就沒有太大的升值壓力，因為（和Fed）同步嘛，對匯率影響就很小。」

「美國已經強烈宣示要這樣做（今年預計升息7次），而且已經做了，如果我們這次不跟，美國一直升上去，你下次要升3碼、4碼嗎？那個對市場衝擊太大。」林哲群強調。

而央行昨日宣布升息1碼的效應，也在今（18）日顯現，新台幣兌美元匯率應聲強彈近2角，一口氣收復28.4、28.3元關卡，一度衝上28.258元，收復近2周以來的失土。