(圖片來源：Shutterstock)
疫情帶旺網購商機成長 3.7 倍
今年春節假期受新冠狀肺炎影響
衝擊飯店、餐廳、旅遊等業者
因此宅經濟意外成為商機
以往春節年前才是網路購物的旺季
而今年受惠於疫情
線上購物需求熱度不減
延續前一年底的購物旺季
除了清潔用品外，食物及日用品也是搶手商品
有電商表示，本(2)月訂單仍不斷湧入
跟去年同期相比成長 3.7 倍
近年台灣的線上消費滲透率逐漸成長，2019 年達 11.1%
但較於南韓及大陸的 28.2%，台灣電商仍有相當大的成長空間
據統計，台灣電子購物的營業額已連 8 年增長
預估 2019 年有望突破 2 千億元
(資料來源：經濟部)
到底是誰賺走我們口袋中的錢呢？
接著看下去吧…
電商龍頭富邦媒(8454) 擁高營收、低毛利
統計 2019 年 11 月，台灣前十大電商流量排名
包含 5 家上市櫃的公司
其中跟電子商務較為網相關的個股有
網家(8044)、富邦媒(8454)、創業家(8477)及東森(2614) 等 4 家
(資料來源：TOP.LIST)
流量位居四家之首的網家(8044)
曾是電商平台的霸主，在 2017 年被富邦媒(8454) 取代
富邦媒(8454) 月營收連續 36 個月成長
月營收的年增率持續三年＞0
獲利穩定成長的公司，至今仍是台灣 B2C 龍頭
2019 年的營收更超過 500 億元
由於某些公司尚未發布年報，只能從 2018 年數據比較
可以發現，富邦媒(8454) 的營收逾 420 億
賺走競爭者東森(2614) 整年營收的兩倍
然而，富邦媒(8454) 不惜成本地搶占市場，採取薄利多銷的策略
看似豐收網路購物的商機，但扣除龐大營業成本及費用後
營收蒸發約 405 億，剩下的稅後盈餘不到 15 億元
最後放進口袋的錢比東森(2614) 還少
毛利率僅 10.14%，不如其他三家的表現
究竟富邦媒(8454) 是間什麼樣的公司呢？
(資料來源：選股勝利組)
出身不凡的富邦媒(8454)
富邦媒(8454) 出自於全台第二大集團富邦
董事長蔡明忠和霖園集團(也就是國泰集團)的蔡萬霖、蔡萬才兄弟
以及旺旺集團的蔡衍明都同姓蔡不是巧合
而是有著血緣關係的家人
可說是全台灣最會賺錢的家族呢！
富邦媒(8454) 成立於 2004 年
與富邦金(2881)、台灣大(3045)及凱擘…等都是同集團的企業
目前市值約 500 億元，屬於大型股的上市公司
富邦媒(8454) 以電視購物起家，之後逐漸擴張版圖
目前旗下擁有電視購物台、momo 購物網以及摩天商城
由於實體通路轉向線上通路的產業趨勢
2019 年富邦媒(8454) B2C 的營收佔比高達 87.74%
從 2019Q1 網路商品的營收結構來看
消費者最常在 momo 購物網買 3C 家電(佔 39.6% )
以及居家生活(佔 27.8% ) 兩類的商品
近期因新冠狀病毒疫情，帶動 momo 購物網的健身器材銷售單日增加 50%
而保健食品也成長 30% 業績，看好月營收有望成長或是短期的話題性
吸引投資人紛紛進場，未來隨著疫情控制
疫情效應帶來的宅經濟消退，富邦媒(8454) 還有哪些成長動能呢？
(資料來源：公司法說會報告)
富邦媒(8454) 享集團的競爭優勢
✎聯手富邦金(2881)，增加客戶黏著度
有產業調查發現，發放購物金比起未使用
能夠在淡季達到刺激客戶消費的效果，成為電商有力的行銷手段
而富邦媒(8454) 善用集團資源，聯手富邦金(2881) 推出聯名卡
提供 momo 購物平台不限金額 5% 回饋
作為下次消費的購物金，吸引消費者回購
✎ 合作台灣大(3045)，擴大取貨門市
如同其他電商業者，消費者可以選擇到超商取貨外
富邦媒(8454) 還結合集團旗下的電信門市
開放於全省 800 家台灣大哥大取貨的多種便民選擇
✎ 開拓產險業務，推出家電保固
我們都熟知富邦產險擁有保險業務
如今富邦媒(8454) 也取得金管會的線上保險執照
將拓展集團資源，結合產品與保險
預計於 2020 年 Q2 推出網路保險業務
初期規劃以產險項目為主，如 3C 家電的延長保固等品項
✎ 合作子公司，優化物流
委託旗下子公司台灣宅配通(2642) 負責物流業務
為了強化短鍊布局，目前富邦媒(8454) 擁有 9 個倉儲(包含 2 個物流中心)
及 13 座衛星倉，目標 2020 年底總衛星倉達 20 座以上
以利提供更快速的到貨服務
富邦媒(8454) 股價表現
富邦媒(8454) 近一年股價的走勢呈現穩步上升
而最近受益於疫情的利多題材
股價迅速攀升至歷史高點
前幾個交易日股價跳空上漲
收在所有均線之上
於 2/18 出現量大收黑
且主力賣超出場，由散戶承接
主力出貨後，目前籌碼渙散
近日股價已回落至 5 日線
雖然富邦媒(8454) 基本面不算差
而且不受疫情的不確定性影響
年後至今(2/25)，股價漲幅達 18%
算是體質優秀的防疫概念股
但近期受題材追捧，目前股價有高估的風險
(資料來源：籌碼 k 線)
快速結論
1. 台灣電子購物的營業額連年增長，2019年有望突破2千億元
比起鄰近亞洲國家，台灣電商仍有相當大的成長空間
2. 以網路流量排名，台灣四大上市櫃的電商有：
網家(8044)、富邦媒(8454)、創業家(8477)及東森(2614)
3. 拿下電商營收冠軍的富邦媒(8454)，採取薄利多銷的策略
使營收蒸發約 405 億，毛利率不如其他競爭者
4. 出身於全台最有錢的蔡家企業，富邦媒(8454) 享有集團支持的競爭優勢
結合富邦金(2881)、台灣大(3045)及富邦產險，擴大服務範圍
5. 富邦媒(8454) 受題材追捧，近期股價位於歷史高點
雖然個股具備成長性，但目前股價有高估的風險