蛇年才剛來，AI產業就出現兩大事件：中國DeepSeek迅速崛起，以及川普再任後美國政府將對進口晶片課稅，造成輝達（NVIDIA）股價劇烈震盪。這兩大事件未來將如何影響全球半導體產業？外資與國內法人怎樣看？
台灣在去年可說是AI勝利組，供應鏈吃足輝達紅利。但是中國DeepSeek迅速崛起，以及川普再任美國總統後，陸續宣布晶片課稅等多項新政策後，今年好光景會不會一夕改變？
法人視角：DeepSeek的影響：AI成本下降，市場格局重塑
DeepSeek的出現被視為中國AI計算能力的一大躍進，其強調高效能與低成本，使得AI市場的競爭格局出現變化。摩根士丹利認為，DeepSeek不僅將帶動中國本土半導體產業的發展，還可能重塑AI伺服器市場，使得部分原本高度倚賴NVIDIA的企業開始評估其他選擇。
兆豐證券指出，DeepSeek的出現可能在短期內壓縮高端AI晶片的需求，特別是NVIDIA的高階GPU市場，但長期而言，AI應用範圍的擴大將為半導體市場帶來更廣闊的發展空間。
國票證券則強調，DeepSeek的商業化將加速AI技術的普及，使得雲端運算與終端設備的整合更加緊密，受惠企業包括伊雲谷（6689）、研揚（6112）及宏碁資訊（6811）等。
DeepSeek的出現被視為中國AI計算能力的一大躍進。僅為情境示意，shutterstock
美國晶片關稅：供應鏈多元化 台積電可順利轉嫁客戶
而川普再任後，美國政府隨即祭出對中國晶片加徵關稅的舉措，為全球半導體供應鏈帶來挑戰。高盛認為，晶片關稅對中國企業影響較為明顯，對於台灣企業受影響的程度則相對有限，因為疫情以來，台廠供應鏈早已多元化。
國泰證券進一步分析，美國對中國晶片產品的限制，雖然提高了成本壓力，但也間接促使台積電（2330）、昇陽半（8028）等公司更積極強化供應鏈優勢。此外，若台積電在N7以下製程的價格因應關稅而上調15％，最終成本將被轉嫁至美系客戶，對台灣半導體業的影響可控。
統一證券則預測，美國未來可能進一步擴大關稅政策，影響範圍或將不僅限於半導體，還可能延伸至汽車、消費電子等領域。這將促使企業重新評估供應鏈策略，部分生產可能轉向美國或其他友好國家。
NVIDIA因應關稅尋幫手，有人將成概念股新秀？
作為全球AI晶片的龍頭，NVIDIA正面臨來自DeepSeek與美國關稅戰的雙重挑戰。摩根士丹利認為，儘管市場擔憂DeepSeek可能影響NVIDIA的市場占有率，但該公司憑藉強大的技術優勢與市場地位，仍能穩住腳步。Blackwell與Hopper架構的持續優化，使得NVIDIA在高階AI市場仍占據主導地位。
高盛進一步指出，隨著美國關稅影響擴大，NVIDIA的成本可能上升，但公司正在積極尋找替代供應鏈，以降低對中國製造的倚賴。
另，富邦證券則特別提及CPO（矽光子封裝）技術的發展對NVIDIA的影響。該技術提升了數據傳輸的效率並降低能耗，使得NVIDIA在未來AI伺服器市場仍能保持競爭力。
隨著DeepSeek的技術進步與美國關稅戰的持續升級，全球AI半導體市場正進入劇烈變動期。對於台灣企業而言，這場變局可說危機也是轉機。DeepSeek的低成本高效能模型，雖然可能在短期內影響高端AI晶片需求，但長遠來看，它將推動AI普及，加速邊緣AI與ASIC晶片的發展。
美國關稅戰對台灣企業的影響雖然存在，但憑藉供應鏈彈性與技術領先優勢，台灣半導體仍具備強勁競爭力。NVIDIA則需持續創新，以面對來自中國AI技術的競爭，同時透過供應鏈調整降低美國關稅政策帶來的風險。
未來，全球AI半導體市場將朝向更廣泛的應用場景發展，而台灣企業如何在這場變局中找到最佳策略，將決定其在未來競爭格局中的地位。
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