แกะรอย 3 หุ้นค้าปลีกวัสดุก่อสร้าง Q1/69 GLOBAL-DOHOME กำไรโต สวน HMPRO วูบ

ผลการดำเนินงานประจำไตรมาส 1/2569 ของหุ้นกลุ่มค้าปลีกวัสดุก่อสร้างและตกแต่งบ้านครบวงวร 3 ราย ได้แก่ บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ HMPRO, บริษัท สยามโกลบอลเฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ GLOBAL และ บริษัท ดูโฮม จำกัด (มหาชน) หรือ DOHOME ประกาศออกมาเรียบร้อย

ดังนั้น “โพสต์ทูเดย์” ได้รวบรวมผลการดำเนินงานไตรมาส 1/2569 ของทั้ง 3 ราย มาเปรียบเทียบกันให้เห็นถึงรายได้ กำไรสุทธิ จำนวนสาขา มาร์เก็ตแคป และประมาณการกำไรปี 69

รายได้รวมไตรมาส 1/2569

• HMPRO : 17,149.05 ล้านบาท ลดลง 8.1% YoY
• GLOBAL : 8,775.20 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.4% YoY
• DOHOME : 8,162.19 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.4% YoY

กำไรสุทธิไตรมาส 1/2569

• HMPRO : 1,403.97 ล้านบาท ลดลง 17.8% YoY
  
• GLOBAL : 798.07 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.2% YoY
• DOHOME : 250.73 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.3% YoY

จำนวนสาขา ณสิ้นไตรมาส 1/2569

• HMPRO : 133 สาขา
• GLOBAL : 99 สาขา
  
• DOHOME : สาขาขนาดใหญ่ 27 สาขา และสาขาขนาดเล็ก (Dohome ToGo) 26 สาขา

มาร์เก็ตแคป ณ วันที่ 8 พ.ค.2569

• HMPRO : 78,907.19 ล้านบาท
  
• GLOBAL : 36,132.84 ล้านบาท
  
• DOHOME : 11,097.17 ล้านบาท
  

แนวโน้มไตรมาส 2/2569 และประมาณการกำไรปี 2569

HMPRO

บล.เอเซีย พลัส ประเมินว่า เบื้องต้นกำไรพลิกกลับมาโต QoQ และ YoY ในไตรมาส 2/2569 จากทั้งยอดขายและมาร์จิ้นที่ดีขึ้น อย่างไรก็ดี คาดว่ากำไรจะกลับมาอ่อนตัว QoQ อีกครั้งในไตรมาส 3/2569 โดยกำลังซื้อในประเทศที่อ่อนแอยังเป็นความกังวลหลัก ประกอบกับคาดผลกระทบของต้นทุนสินค้าที่สูงขึ้นจะชัดเจนมากขึ้น รวมถึงยอดขายน่าจะถูกกดดจันจากปัจจัยฤดูกาลช่วงฤดูฝน คงประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 6,056 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% YoY พร้อมทั้งคงคำแนะนำ “Trading” ที่ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 6.6 บาท

GLOBAL

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ผู้บริหารคาดGPM ในไตรมาส 2/2569 ยังเติบโตได้ต่อจากไตรมาส 1/2569 จาก product mix ที่ดีขึ้น และยังคงเป้า GPM ปี 2569 ให้อยู่สูงกว่า 20% แม้ครึ่งหลังปี 2569 ยังต้องติดตามทิศทาง commodity prices อย่างใกล้ชิด ขณะเดียวกันบริษัทตั้งเป้า SSSG เป็นบวก แม้มีความเสี่ยงจากสงครามและราคาพลังงานที่สูงขึ้น ซึ่งอาจกระทบ sentiment การบริโภค

ดังนั้น จึงประเมินกำไรสุทธิปี 2569 อยู่ที่ 2,166 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% YoY และปี 2570 อยู่ที่ 2,264 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% YoY ตามแนวโน้ม SSSG ที่คาดปรับตัวดีขึ้น และการขยายสาขา ผลักดันยอดขายสินค้า House Brand และ Decorative Products มากขึ้น ส่งผลให้ GPM และ NPM เริ่มฟื้นตัวได้ตามลำดับ รวมไปถึงการคาดการณ์มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจหลังมีการจัดตั้งรัฐบาลชุดใหม่ คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 7.40 บาท

DOHOME

บล.เอเซีย พลัส คาดแนวโน้มกำไรในไตรมาส 2/2569 คาดเพิ่มขึ้นต่อเนื่องทั้ง QoQ และ YoY จากมาร์จิ้นเพิ่มสูงขึ้นมาอยู่ที่ราว 20% เนื่องจากบริษัทได้มีการปรับราคาสินค้าให้สะท้อนต้นทุนสินค้าที่สูงขึ้นจากภาวะสงคราม ในขณะที่บริษัทยังมีสต๊อกสินค้าที่มีต้นทุนต่ำอยู่ในสินค้าคงคลัง นอกจากนี้ SSSG มีแนวโน้มกลับมาเป็นบวกได้เล็กน้อย อย่างไรก็ดี คาดว่าผลกระทบจากค่าครองชีพที่สูงขึ้นน่าจะส่งผลกระทบด้านลบต่อยอดขายบางส่วน และอาจส่งผลมากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2569

ทั้งนี้ คงประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 762 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% YoY พร้อมทั้งคงราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 3.84 บาท แต่ปรับเพิ่มคำแนะนำขึ้นเป็น “Buy” จากเดิม “Trading”