ส่องทิศทางหุ้น OR คาดกำไรไตรมาส 4 แข็งแกร่ง ดันกำไรปี 69 เติบโต 16%

"บล.กสิกรไทย" วิเคราะห์หุ้น OR คาดกำไรไตรมาส 4 แข็งแกร่งขึ้น ดันอัตราการเติบโตของกำไรปี 2569 ที่ 16% เป้าหมายแนะนำ "ซื้อ"

บล.กสิกรไทย วิเคราะห์หุ้น OR : งบลงทุนระยะ 5 ปีถูกปรับลง 4% โดย บริษัท ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก จำกัด (มหาชน) หรือ OR รายงานต่อตลาดหลักทรัพย์ฯ ว่า ค่าใช้จ่ายในการลงทุนรวมในช่วง 5 ปีข้างหน้า (ปี 2569-73) จะอยู่ที่ประมาณ 5.8 หมื่นล้านบาท ลดลง 4% หรือ 2.4 พันล้านบาท จากแผนลงทุนระยะ 5 ปีเดิม (ปี 2568-72) โดยแผนการใช้จ่ายที่ลดลง มีสาเหตุหลักมาจากงบลงทุนที่ลดลงในกลุ่มธุรกิจไลฟ์สไตล์ และกลุ่มธุรกิจต่างประเทศ แต่ถูกชดเชยบางส่วนด้วยการลงทุนในกลุ่มธุรกิจ mobility และกลุ่มธุรกิจนวัตกรรมที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ แผนการลงทุนใหม่ยังคงเน้นไปที่กลุ่มธุรกิจ mobility เป็นหลัก โดยจัดสรรงบการลงทุนประมาณ 65% ของงบทั้งหมด หรือ 3.78 หมื่นล้านบาท ให้กับธุรกิจดังกล่าว

การลงทุนในกัมพูชาถูกระงับท่ามจากความตึงเครียดบริเวณชายแดน

OR ปรับลดงบลงทุนระยะ 5 ปีของกลุ่มธุรกิจต่างประเทศ ลง 36% เหลือ 7 พันล้านบาท หลังผู้บริหารชะลอการลงทุนใหม่ในกัมพูชา จากความตึงเครียดที่มีมาอย่างต่อเนื่องบริเวณชายแดนไทย-กัมพูชา โดยบริษัทฯ จะใช้กลยุทธ์การลงทุนแบบลดสินทรัพย์ (asset-light) ในกัมพูชาเพื่อลดความเสี่ยง ขณะเดียวกัน ยังคงเดินหน้าศึกษาเพื่อหาโอกาสการลงทุนใหม่ในประเทศอื่น ๆ ต่อไป

งบลงทุนกลุ่มธุรกิจไลฟ์สไตล์ระยะ 5 ปีลดลง แต่เพิ่มขึ้นในปี 2569 สำหรับดีล M&A ใหม่

แม้งบลงทุนระยะ 5 ปีของกลุ่มธุรกิจไลฟ์สไตล์จะถูกปรับลง 37% เหลือ 9.7 พันล้านบาท แต่บริษัทได้เพิ่มงบลงทุนกลุ่มธุรกิจไลฟ์สไตล์ในปี 2569 ขึ้น 76% เป็น 4.3 พันล้านบาท โดยเกือบ 50% ของงบลงทุนกลุ่มนี้ในปี 2569 จะถูกจัดสรรให้กับการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ใหม่ในธุรกิจอาหารและเครื่องดื่ม และธุรกิจโรงแรม โดย OR คาดว่าจะประกาศดีลโรงแรมใหม่ในไตรมาส 1/2569 ขณะที่การหาพาร์ตเนอร์ในธุรกิจ F&B ที่มีศักยภาพในการเติบโตและทำกำไรได้ ยังอยู่ในระหว่างดำเนินการ

การลงทุนกลุ่มธุรกิจ mobility เร่งตัวขึ้นจากโครงการโครงสร้างพื้นฐานใหม่

บริษัทเพิ่มงบลงทุนระยะ 5 ปีของกลุ่มธุรกิจ mobility ขึ้น 19% โดยสาเหตุหลักมาจากการขยายและปรับปรุงสถานีบริการน้ำมัน การติดตั้งและอัปเกรดเครื่องชาร์จรถยนต์ไฟฟ้า และการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานใหม่ที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจ mobility ซึ่งคาดว่าจะมีการประกาศโครงการดังกล่าวภายในครึ่งแรกของปี 2569 โดยมีวงเงินลงทุนที่วางแผนไว้ราว 1,000 ล้านบาทสำหรับปี 2569

งบลงทุนกลุ่มธุรกิจนวัตกรรมเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเพื่อเข้าสู่ธุรกิจธนาคารเสมือนจริง

OR เพิ่มงบลงทุนระยะ 5 ปีของกลุ่มธุรกิจนวัตกรรมขึ้น 58% เป็น 3.4 พันล้านบาท โดยเกือบ 60% ของงบดังกล่าว หรือประมาณ 2 พันล้านบาท มีแผนใช้ลงทุนในธุรกิจธนาคารเสมือนจริงในปี 2569

งบดุลที่แข็งแกร่งจะช่วยหนุนแผนการลงทุนใหม่

เรามองว่างบลงทุนใหม่นี้อยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ โดยได้รับแรงหนุนจากงบดุลที่แข็งแกร่งของ OR ซึ่งมีอัตราหนี้สินต่อทุนที่ 0.78 เท่า และมีเงินสดในมือ 3.5 หมื่นล้านบาท ณ ไตรมาส 3/2568

มุมมอง KS

แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 16.20 บาท

คำแนะนำของเราอิงตามกำไรไตรมาส 4/2568 ที่คาดว่าจะปรับดีขึ้นจากปริมาณความต้องการใช้น้ำมันที่เพิ่มขึ้นในสถานีบริการของ OR และยอดขาย non-oil ที่แข็งแกร่งขึ้นตามฤดูกาลท่องเที่ยวในไตรมาส 4 ประกอบกับคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ที่จะเติบโต 16% YoY

อ่านข่าวเพิ่มเติม

• วิเคราะห์หุ้นกลุ่มแบงก์ ผลประกอบการดีกว่าคาด กำไรเพิ่ม แต่เครื่องยนต์ยังเดินเบา!!
• วิเคราะห์หุ้น ADVANC : ผลประกอบการดีกว่าคาด ท้องฟ้าสดใสรออยู่ข้างหน้า
• วิเคราะห์หุ้น AMATA กำไรไตรมาส 3 ทำสถิติสูงสุดใหม่ในรอบ 10 ปี

ติดตามเราได้ที่

• เว็บไซต์ :https://www.thebangkokinsight.com/
• Facebook :https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
• X : https://twitter.com/BangkokInsight
• Instagram : https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
• Youtube : https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg