ฟันธงแล้ว! รายใหญ่ขายTRUE

หุ้นวิชั่น-โบรกมองซีพีปรับพอร์ต TRUE เพิ่ม Free Float หนุน Valuation ระยะกลาง อำนาจควบคุมไม่เปลี่ยน

จากการเปิดเผยข้อมูลผ่านระบบสารสนเทศของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเกี่ยวกับรายการซื้อขายหุ้นของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ในบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) นักวิเคราะห์การเงินประเมินกรณีกลุ่มซีพีทยอยจำหน่ายหุ้นใน ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (TRUE) ในสัดส่วนไม่เกิน 10% ของทุนจดทะเบียนว่า เป็นการบริหารพอร์ตเชิงรุก (active portfolio rebalancing) เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นทางการเงินและเตรียมรองรับโอกาสลงทุนในระดับภูมิภาค มากกว่าจะเป็นการลดบทบาทเชิงยุทธศาสตร์ในธุรกิจโทรคมนาคมไทย

นักวิเคราะห์ชี้ว่ากลุ่มซีพียังคงสถานะเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ และไม่มีสัญญาณเปลี่ยนแปลงด้านคณะผู้บริหารหรือทิศทางธุรกิจของบริษัท โดยธุรกรรมล็อตแรกมีการจำหน่ายหุ้นหลักให้แก่ UBS AG ขณะที่มีผู้ลงทุนภายในประเทศเข้าถือหุ้นในสัดส่วนเล็กน้อยเพิ่มเติม

ในมุมมองตลาดทุน ดีลดังกล่าวช่วยเพิ่มสภาพคล่อง (liquidity) และ free float ให้กับหุ้น TRUE ทำให้โครงสร้างผู้ถือหุ้นมีความกระจายตัวมากขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนการประเมินมูลค่าในระยะกลาง–ยาว โดยเฉพาะในสายตานักลงทุนสถาบัน

ด้านปัจจัยพื้นฐาน โบรกเกอร์ยังคงให้น้ำหนักบวกต่อ TRUE หลังการควบรวมกิจการในปี 2566 ส่งผลให้โครงสร้างการแข่งขันในตลาดโทรคมนาคมไทยมีเสถียรภาพมากขึ้น ลดการแข่งขันด้านราคา และเพิ่มประสิทธิภาพการใช้โครงข่าย แนวโน้ม EBITDA และกระแสเงินสดจึงมีทิศทางดีขึ้นต่อเนื่อง

นักวิเคราะห์ประเมินว่า ดีลดังกล่าวไม่น่ากดดันราคาหุ้นในระยะกลาง ตรงกันข้าม การเพิ่ม free float และการมีผู้ลงทุนสถาบันเข้ามาถือหุ้น อาจช่วยให้ราคาสะท้อนมูลค่าพื้นฐานได้ชัดเจนขึ้น

สรุปแล้วตลาดมองการปรับพอร์ตครั้งนี้เป็นลักษณะ “win–win” กล่าวคือ TRUE ได้โครงสร้างผู้ถือหุ้นที่กระจายตัวและสภาพคล่องสูงขึ้น ขณะที่กลุ่มซีพีเพิ่มความคล่องตัวด้านเงินทุนโดยยังคงบทบาทผู้ถือหุ้นหลักสนับสนุนธุรกิจในระยะยาว.