SCC เตรียมลดสัดส่วนใน CAP โบรกฯชี้ อาจบุ๊กกำไรพิเศษ แถมช่วยลดภาระส่วนแบ่งขาดทุน

SCC แจงบริษัทย่อย SCGC ลดสัดส่วนการลงทุนธุรกิจปิโตรเคมีในอินโดนีเซียลง 10.57% โบรกฯ มองเป็นผลบวกช่วยลดภาระขาดทุนจากธุรกิจปิโตรเคมี พร้อมเตรียมบันทึกกำไรพิเศษในไตรมาส 2/68

นายธรรมศักดิ์ เศรษฐอุดม กรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัทปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ SCC รายงานต่อตลาดหลักทรัพย์ฯว่า บริษัท เอสซีจี เคมิคอลส์ จำกัด (มหาชน) หรือ SCGC ที่ SCC ถือหุ้นทั้งหมด จะปรับสถานะการลงทุนใน PT Chandra Asri Pacific Tbk หรือ CAP ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในประเทศอินโดนีเซีย (IDX) ที่ SCGC ถือหุ้นในสัดส่วน 30.57% จากเดิมที่เป็นบริษัทร่วม (Associated Company) เป็นการลงทุนอื่น (Other Investments)

โดย SCGC อยู่ระหว่างเตรียมการลดสัดส่วนการถือหุ้นใน CAP ลงจำนวน 10.57% และลดการมีส่วนร่วมในการบริหาร CAP ซึ่งสอดคล้องกับกลยุทธ์ปัจจุบันของ SCGC ในการลดภาระทางการเงิน (Deleverage) และจัดสรรเงินทุนใหม่เพื่อโอกาสทางธุรกิจในอนาคต

ทั้งนี้ SCC ขอชี้แจงว่าเนื่องจากธุรกรรมดังกล่าวอยู่ในขั้นตอนการพิจารณาเพื่อทำรายการ จึงยังไม่สามารถคำนวณขนาดของรายการตามเกณฑ์ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในเรื่องการได้มาหรือจำหน่ายไปซึ่งสินทรัพย์ได้โดย SCC จะแจ้งข้อมูลเพิ่มเติมเมื่อธุรกรรมมีความชัดเจนแล้ว

ด้านนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ให้มุมมองเป็นบวกต่อข่าวดังกล่าว เนื่องจากการลดสัดส่วนลงทุนครั้งนี้ เป็นไปตามกลยุทธ์การบริหารจัดการลดภาระทางการเงินในช่วงอุตสาหกรรมยังไม่สดใส และรองรับโอกาสธุรกิจในอนาคต

ขณะที่ภายหลังลดสัดส่วนลงทุน SCGC จะถือหุ้น 20% สถานะของ CAP จะเปลี่ยนแปลงเป็นการลงทุนอื่น ทำให้ไม่ต้องรับรู้ส่วนแบ่งกำไรหรือขาดทุนจาก CAP (เต็มไตรมาสตั้งแต่ไตรมาส 3/68 เป็นต้นไป) โดยปี 2567 และไตรมาส 1/68 CAP มีผลประกอบการขาดทุน 69 ล้านเหรียญฯ และ 59 ล้านเหรียญฯ ตามลำดับ (คิดเป็นส่วนแบ่งขาดทุนตามสัดส่วนถือหุ้นในงบ SCC ที่ 21 ล้านเหรียญฯ และ 18 ล้านเหรียญฯ ตามลำดับ) ช่วยลดภาระขาดทุนจากธุรกิจปิโตรเคมี (Naphtha-based) ที่ปัจจุบันอยู่ในภาวะท้าทาย

รวมไปถึง การเปลี่ยนแปลงสถานะของ CAP จากบริษัทร่วมเป็นการลงทุนอื่น ทำให้ SCC ต้องประเมินมูลค่ายุติธรรมใหม่จากการ Reclassification ตามมาตรฐานบัญชี ซึ่งในเบื้องต้นคาดว่า SCC จะมีกำไรพิเศษจากรายการดังกล่าวในไตรมาส 2/68

ทั้งนี้ การจำหน่ายหุ้นดังกล่าวคาดบันทึกกำไรจากการขายหุ้นเข้ามาเมื่อธุรกรรมเสร็จสิ้น เบื้องต้นคาดภายในปี 2568โดยประเมินว่าจะเป็นกำไรพิเศษเข้ามาในช่วงที่เหลือของปี โดย SCC เข้าไปลงทุนใน CAP ปี 2554 ซึ่ง CAP มี Market Capitalization อยู่ที่ราว 278 ล้านเหรียญฯ เทียบกับปัจจุบัน 5.4 หมื่นล้านเหรียญฯ

นอกจากนี้ ในไตรมาส 2/68 คาดว่า SCC จะบันทึกส่วนแบ่งกำไรพิเศษ Goodwill จาก Chandra Asri หลังปิดดีลซื้อโรงกลั่น และปิโตรเคมีในสิงคโปร์

ขณะที่ผลการดำเนินงานหลักไตรมาส 2/68 คาดปรับตัวดีขึ้น จากไตรมาสก่อนหน้า จากการฟื้นตัวของส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีหลังได้อานิสงส์ต้นทุนน้ำมันต่ำลง, อัตรากำไรปูนซีเมนต์เพิ่มขึ้นจากการปรับลดส่วนลดทางการตลาดตั้งแต่เดือนมี.ค. และรับรู้เงินปันผลรับตามฤดูกาล

สำหรับประมาณการกำไรปกติปี 2568 ของที่ 7.4 พันล้านบาท ยังไม่รวมกำไรจากส่วนแบ่งกำไร Goodwill จากการเข้าลงทุน Petrocomplex ในสิงคโปร์ของ CAP กำไรจากการจำหน่ายหุ้น CAP และกำไรการวัดมูลค่าเงินลงทุนของ CAP ใหม่จากการ Reclassification

ทั้งนี้ คงคำแนะนำ “เก็งกำไร” ราคาเหมาะสม 180 บาท ระยะสั้นคาดหุ้นตอบรับเชิงบวกจากข่าวการเตรียมปรับลดสัดส่วนลงทุนใน CAP ครั้งนี้ ซึ่งจะมีกำไรพิเศษเข้ามาช่วย และลดภาระส่วนแบ่งขาดทุน นอกจากนี้ หุ้นยังมีปัจจัยหนุนจากงบไตรมาส 2/68 เร่งตัว และความคืบหน้าการเจรจาการค้าในทางบวก