WHA 5 โบรกประเมินหลังประกาศงบ Q4/68 มองแนวโน้มปี 69
#WHA #ทันหุ้น-โบรกเกอร์ 5 รายได้ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ WHA หลังจากที่ประกาศผลดำเนินงานไตรมาส 4/68 ออกมา ซึ่งมีกำไรสุทธิ 1,445 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 128% จากไตรมาสก่อน หรือ QoQ และเพิ่มขึ้น 16% จากช่วงเดียวกันปีก่อน หรือ YoY ซึ่งกำไรออกมาดีกว่าคาด รวมถึงประเมินแนวโน้มในปี 2569 ยังมีการเติบโต จึงได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรขึ้น โบรกเกอร์จึงแนะนำซื้อ
บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) ระบุว่า WHA มีกำไรสุทธิไตรมาส 4/68 อยู่ที่ 1,445 ล้านบาท และมีกำไรปกติอยู่ที่ 1,474 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 131% QoQ และ 27% YoY ซึ่งออกมาดีกว่าคาดไว้ 17% สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายทางภาษีที่น้อยกว่าคาด และทำให้กำไรสุทธิทั้งปี 2568 อยู่ที่ 5,135 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18% YoY และกำไรปกติที่ 5,261 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% YoY ตามลำดับ
จากการเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์กับผู้บริหาร WHA โดยผู้บริหารยังคงมองว่ายอดโอนที่ดินในปี 2569 จะยังสามารถเติบโตได้ แม้ ณ สิ้นปี 2568 มี Backlog เหลือเพียง 770 ไร่ เนื่องจากบริษัทมองว่าแนวโน้มการปิดการขายและการโอนที่ดินมีโอกาสทำได้เร็วขึ้นในปีนี้ หลังประเด็นภาษีสหรับ เริ่มมีความชัดเจนและสถานการณ์การเมืองมีเสถียรภาพมากขึ้น และบริษัทคาดธุรกิจสาธารณูปโภคจะเติบโตได้จากการรับรู้ Excessive Charge จากกลุ่มดาต้า เซ็นเตอร์ ต่อเนื่อง และบริษัทมีแผนในการขายสินทรัพย์ให้กับทั้ง WHART และ WHAIR ในช่วงไตรมาส 4/69
โดยคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 5,372 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY ตามสภาวะตลาดที่มีความเสี่ยงน้อยลง ส่งผลให้ราคาเหมาะสมใหม่อยู่ที่ 5.60 บาท คงคำแนะนำซื้อ
บล.เคจีไอ(ประเทศไทย) ระบุว่า WHA รายงานกำไรไตรมาส 4/68 แข็งแกร่งที่ราคาขายสูงกว่าคาด การขายสินทรัพย์เข้า REITs และอัตราภาษีที่แท้จริงต่ำ ค่าใช้จ่ายจากการขายที่ดินทรงตัวดี ค่าใช้จ่ายและต้นทุนทางการเงินก็ควบคุมได้ดี ขณะที่ในปี 2569 เป้าพรีเซลและการโอนที่ดินของบริษัทที่ 2,500 ไร่ และ 2,000 ไร่ ตามลำดับ
ฝ่ายวิจัยได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้น 12% ที่ 5.25% พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 5.00 บาท จากเดิมที่ 4.50 บาท ยังคงคำแนะนำซื้อ หุ้น WHA เพราะเป็นหนึ่งในผู้ที่ได้รับประโยชน์หลักจากการลงทุนภาคเอกชนและ FDI ขนาดใหย่ที่กำลังจะเกิดขึ้น
บล.พาย แนะนำซื้อหุ้น WHA ให้ราคาเป้าหมายที่ 5.00 บาท ด้วยปัจจัยบวกจากผลประกอบการงวดไตรมาส 4/68 ออกมาดี รวมกับการขายที่ดินในปี 2569 ที่บริษัทตั้งเป้าไว้ที่ 2,500 ไร่ ซึ่งมีการขายแล้ว 900 ไร่ โดยอุตสาหกรรมใหม่ที่จะเริ่มเข้ามาได้ได้แก่อุตสาหกรรมด้านหุ่นยนต์ ที่จะสนับสนุนการเติบโตของยอดขายในอนาคต
ขณะที่ธุรกิจอื่นยังเติบโตต่อเนื่องเช่นกันทั้งธุรกิจ Logistic ที่มีการขยายโรงงานและคลังสินค้าอย่างต่อ เนื่อง รวมถึงธุรกิจสาธารณูปโภคที่จะเริ่มเห็นผลดีจากการเข้ามาของ Data Center มากขึ้น โดยปรับกำไรปี 2569 ขึ้นเป็น 5,359 ล้านบาท เติบโต 4% YoY
บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า WHA มีกำไรสุทธิไตรมาส 4/68 ดีกว่าตลาดและฝ่ายวิจัยคาด โดยกำไรเป็นจุดสูงสุดของปี เติบโต 16% yoy และ 128% qoq หนุนจากธุรกิจนิคมฯ มีการขายสินทรัพย์ให้แก่กอง WHART และการโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินสูงขึ้น เข้ามาช่วยผลักดันรายได้ และชดเชยกับมาร์จิ้นอ่อนตัว เหตุเพราะมาร์จิ้นขายสินทรัพย์ปกติต่ำกว่าการขายที่ดิน บวกกับมีการขายที่ดินแปลงใหญ่ให้ลูกค้ารายใหญ่ที่มีอัตรากำไรต่ำ
ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส ได้ปรับเพิ่มกำไรปี 2569 ขึ้นจากเดิม 15% ให้สอดรับกับเป้าบริษัท โดยคาดกำไร 5.33 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% yoy) และให้ราคาเป้าหมายใหม่เพิ่มเป็น 5.00 บาทมี upside 14% บวกกับปันผลเฉลี่ย 5% ต่อปี คิดเป็นผลตอบแทนรวม 19% จึงคงแนะนำซื้อ ขณะที่ WHA ประกาศจ่ายปันผลงวดครึ่งหลังปี 2568 หุ้นละ 0.1438 บาท หรือ 3.3% ขึ้น XD 11 พ.ค. 2569
บล.ทิสโก้ ระบุว่าราคาหุ้น WHA ปรับตัวลงหลังจากประกาศผลประกอบการ เนื่องจากความกังวลของตลาดเกี่ยวกับอัตรากำไรและระดับ backlog อย่างไรก็ตาม บริาทได้เพิ่มราคาขายที่ดินขึ้น 5-10% ในช่วงต้นปี ทำให้มั่นใจว่าผลดำเนินงานจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง ควบคู่ไปกับอัตรากำไร โดยยังคงคำแนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายที่ 4.90 บาท โดยได้รับการสนับสนุนจากโมเมนตัมการขายล่วงหน้าที่แข็งแกร่งในครึ่งแรกปี 2569 และการประเมินมูลค่าที่น่าดึงดูด