ส่องพื้นฐาน เทคนิคลงทุน BDMS - SCGD

#ทันหุ้น – บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ออกบทวิเคราะห์ โดยแนะนำ 2 หลักทรัพย์ ประกอบด้วย BDMS และ SCGD โดยพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐาน รวมถึงกลยุทธ์คำแนะนำในแต่ละหลักทรัพย์

หุ้น BDMS แนะนำซื้อสะสม เป้าหมาย 25 บ. ประเมินแนวรับ 18/18.3 แนวต้าน 19.2/19.8

• บริษัทให้เป้าหมายรายได้ปี 2569F เติบโตเพียง +2–4% YOY ท่ามกลางเหตุการณ์ความไม่สงบในตะนออกกลาง และผลกระทบต่อเศรษฐกิจในประเทศที่ยังฟื้นตัวช้า แบ่งเป็นการเติบโตของป่วยไทย +1–3% และต่างชาติ +5–7% พร้อมตั้งเป้า EBITDA MARGIN ทรงตัวที่ 24% เน้นกลยุทธ์รักษาคุณภาพกำไร เพิ่มประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์ เน้นลงทุนเท่าที่จำเป็นมากกว่าการ
  ขยายจำนวนเตียงเชิงรุกรับ
• SENTIMENT เชิงบวกจากสถานการณ์ในตะนออกกลางคลายความตึงเครียดลง หลังมีความคืบหน้าเกี่ยวกับข้อตกลงหยุดยิงเป็นระยะเวลา 1 เดือน ของสหรัฐอเมริกาต่ออิหร่าน ประกอบบ
  ปัจจุบันราคาหุ้นปรับตัวลดลงมามากจนรับปัจจัยลบจากลูกค้ากลุ่มตะวันออกกลางไปมากแล้ว โดยคาดผลกระทบระยะสั้นจำกัด เนื่องจากอยู่ในช่วงเทศกาลรอมฎอน ซึ่งเป็น LOW SEASON
  ขณะที่สัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยตะวันออกกลางคิดเป็นราว 4% ของรายได้รวม
• แนวโน้ม Q1/69F คาดกำไรลดลง YOY แต่ฟื้นตัว QOQ จากฐานต่ำของรายการไม่เกิดขึ้นประจำใน Q4/68 และการฟื้นตัวของ นทท.จีน ขณะที่การลดลงเกิดจากฐานของจำนวนติดเชื้อไข้หวัดใหญ่ และการยังไม่มีผลกระทบจากรายได้ผู้ป่วยกัมพูชาที่ลดลง เทียบ Q1/68

หุ้น SCGD แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว เป้าหมาย 5.36 บ. ประเมินแนวรับ 4.76/4.82 แนวต้าน 5.05/5.20

• คาดกำไรระยะสั้น Q1/69F ฟื้นตัวเพียงเล็กน้อย QoQ แต่ลดลง YoY; แม้ได้รับผลบวกจากต้นทุนผลิตลดลงและภาวะการแข่งขันผ่อนคลายลง แต่ต้องติดตามดูผลกระทบจากสงคราม SCGD ยังมีจุดเด่นที่ Valuation ถูก และอัตราเงินปันผลสูง 7%
• SCGD ได้วางบทบาทให้ PRIME เวียดนามเป็นเสาหลักแห่งการเติบโตทั้งการเป็นฐานผลิตเพื่อขายในประเทศและการส่งออก จากข้อได้เปรียบด้านต้นทุนผลิตที่ต่ำ กว่าไทยและศักยภาพของตลาดเวียดนามที่เติบโตสูงมาก
• กลยุทธ์ที่สำคัญในเวียดนามคือการเพิ่มสัดส่วนกระเบื้องเกลซพอร์ซเลนที่มีความต้องการเพิ่มขึ้น ขยายตลาดส่งออกที่มีมาร์จิ้นสูงกว่า และการลดต้นทุนผลิตผ่านการใช้ Biomass ทดแทนถ่านหิน